주장: 이번 주는 리스크 축이 통째로 갈아엎힌 주다. "인플레·매파·지정학" 축이 물러나고 ① AI CapEx 논리 균열(7/1 Meta Compute → SOX 이틀 -11%+) + ② 6월 고용 쇼크(NFP +57K)라는 두 개의 새 축이 시장의 골격을 재편했다 (HV1·HV3 교차). 미·한 디커플링이 최고조 — 다우는 사상 최고 52,900을 새로 썼지만 KOSPI는 7/2 -7.89% 폭락 후 7/3 +5.76% V자 반등에도 주간 순 -3.8%로 마감했다.
분기 조건: 7/6(월) 22:30 미국 정규장 재개 시 SOX 방향(3일째 하락이면 시나리오 B 35% 상향) + 7월 중순 6월 CPI/PCE(진짜 분기점 — 유가 완화 vs Core 끈적임) + 8월 빅테크 Q2 CapEx 가이던스(HV3 강등 트리거, 2개사+ 하향 시).
행동: 신규 베팅보다 시나리오별 태세 정렬 — 갭 리스크 헤지 + dry powder 우선, 배당·인컴 로테이션 순방향 유지, 반도체 신규 진입은 7/6 SOX 확인 후, 금은 보유 유지하되 추격 매수 금지(HV5 약화).
1. 축이 갈아엎힌 한 주 — "인플레·매파·지정학"이 물러나고 "AI CapEx 논리 균열 + 고용 급둔화"가 새 축. 지수 표면(다우 신고가)보다 축의 이동이 진짜 사건이다.
2. 미·한 디커플링 최고조 — 다우 사상최고 vs KOSPI 주간 -3.8%. V자 반등도 주체(기관 단일일 순매수)와 질(외국인 11거래일 연속 순매도 지속)에서 "바닥 확인" 단정은 이르다.
3. 하우스 뷰 v4 3차 전면 재심사 결과 명제 상태 변경 0건. 성적표는 적중률 36.4%(-1.8%p)로 6주 연속 50% 미만 — 룰 diff 승인이 유일한 병목.
한 줄 총평: 미국(다우 사상최고) vs 한국(주간 -3.8%)의 디커플링 최고조 + AI CapEx "희소성→과잉" 서사 반전 + 고용 쇼크의 3중 변곡. 지수 표면보다 축의 이동이 이번 주의 진짜 사건.
| 자산 | 이번 주 마감 | 주간 변화 | 스파크라인 (주중 경로) | 코멘트 |
|---|---|---|---|---|
| KOSPI | 8,088.34 (7/3) | ≈ -3.8% 🔴 | 8,411→8,394→8,540→~8,303→7,648(-7.89%)→8,088(+5.76%) | V자 반등에도 주간 순 하락. 롤러코스터·연중 16번째 사이드카·장중 변동폭 역대 2위 |
| KOSDAQ | 868.41 (7/3) | ≈ +2.0% 🟢 | 851→920.57(+8.13%)→911→…→868 | 대형주 대비 극단 디버전스(6/29 +8.13%). 중소형 순환매 |
| S&P 500 | 7,483.24 (7/2) | ≈ +1.8% 🟢 | 7,353→7,440→…→7,483 | 고용쇼크 당일 보합, 주간은 완만 상승. Mag7 집중 |
| NASDAQ | 25,832.67 (7/2) | ≈ +2.1% 🟢 | 25,296→25,820→…→25,833(-0.80% 7/2) | 주간 상승이나 7/2 SOX -5.4%(이틀 -11%+) 균열 |
| Dow Jones | 52,900.07 (7/2) | ≈ +2.5% 🟢 | 51,500→52,183(첫 52K)→…→52,900(사상최고) | 고용쇼크를 인하 명분으로 소화. Alphabet 편입 효과 |
| Nikkei 225 | 69,744.07 (7/3) | ≈ +0.6% 🟢 | 69,360→68,563→…→69,744 | 엔 약세 수혜 + 서비스 PMI 52.2 |
| USD/KRW | 1,525.60 (7/3) | ≈ -0.6% (원화 강세) 🟢 | 1,535→1,543→1,548→…→1,525.6(-30원) | NFP 쇼크發 달러 약세로 후반 급반전 |
| Gold | $4,176.37 (7/3) | ≈ +2.4% 🟢 | $4,078→4,044→…→4,176 | 인하 기대 재점화. YoY +30% |
| WTI | $68.56 (7/3) | ≈ -6% 🔴 | $73→70.79→…→68.56 | 호르무즈 통항 재개·전쟁 전 수준 복귀 |
| US 10Y | 4.48% (7/1) | +8bp 🔴 | 4.37→…→4.48 | 리스크온·주식 강세로 안전자산 수요 감소 → 역설적 반등 |
| VIX | 16.59 (7/1) | ↓ (6/26 ~19.5) | 19.5→…→16.6 | 정상화 진행이나 상관 이상 잔존 |
| BTC | $62,430 (7/4) | ≈ +3.4% 🟢 | $60,357→…→62,430 | F&G 22(극단 공포)에도 소폭 반등 |
스파크라인 읽기: KOSPI 한 줄에 이번 주의 모든 것이 담겼다 — 폭락(7/2)과 급반등(7/3)이 같은 크기로 맞붙었고, 그럼에도 주간은 마이너스로 끝났다. "반등했으니 바닥"이 아니라 "되돌렸으나 못 넘었다"가 팩트. 미국(다우 신고가)과 한국(주간 -3.8%)의 방향이 정반대인 것이 이 시장의 핵심 골격이다.
| 날짜 | 이벤트 | 결과 | 서프라이즈 | 함의 |
|---|---|---|---|---|
| 6/29(월) | 美 대법원 Lisa Cook Fed 이사 해임 차단 | 5-4 판결 | Fed 독립성 명시 보호 | 주식 랠리 촉매(S&P +1.18%)·term premium 진정 |
| 6/29(월) | Alphabet Dow 편입 첫날 | +5% | Dow 첫 52,000 돌파 | 지수 구성 변화 = 다우 강세 배경 |
| 7/1(수) | Fed 의장 Warsh 발언 (포르투갈 포럼) | 점도표 3.8% 기조 재확인 | 매파 유지 | 단 7/2 고용쇼크가 이를 무력화 |
| 7/2(목) | 6월 NFP (비농업 고용) | +57K | 컨센 100~115K 대폭 하회 (쇼크) | 4·5월 -74K 하향수정. 고용 모멘텀 붕괴 |
| 7/2(목) | 6월 실업률 | 4.2% | 컨센 4.3% 하회 | ⚠️ 경활참가율 -0.3%p(61.5%)發 착시 |
| 7/2(목) | 6월 시간당임금 | +0.3% MoM / +3.5% YoY | 일치 | 임금 인플레 압력은 유지 |
직전 주 잔존 데이터(6/25): Q1 GDP 최종치 +1.6%(컨센 +2.3% 하회, -0.7%p) + 5월 Core PCE 3.40%(3개월 연속 가속, 2023.10래 최고). 성장 둔화(GDP·고용) + 인플레 고착(Core PCE)의 교차 심화가 이번 주 매크로의 본질.
미국 +6 (7/1 +8 대비 -2): 6월 NFP 대폭 하회로 상회 기조에 고용 축 첫 균열. 인플레(상방·Core PCE 3.4%) vs 고용(하방·NFP +57K) 교차 심화.
한국 -1 (유지) / 중국 +3 (유지, 상회 기조) / 유로존 N/A.
| 날짜 (KST) | 이벤트 | 관전 포인트 | 중요도 |
|---|---|---|---|
| 7/6(월) 22:30 | 미국 정규장 재개 ⭐ | 독립기념일 휴장 후 첫 거래일. NFP쇼크·SOX 이틀 -11%+·KOSPI 롤러코스터 소화 방향성 확인 | ★★★★★ |
| 7/7(화)~7/8(수) | NATO 앙카라 정상회의 | GDP 5% 국방비 이행·美 "우크라 실질 발표" 예고 → 방산 재료 | ★★★★ |
| 7/8(수) 익일 03:00 | FOMC 6월 의사록 공개 ⭐ | Warsh 매파 기조(점도표 3.8%) 배경. 단 고용쇼크로 인상 서사는 이미 폐기 → 시장 영향 제한적 가능 | ★★★★★ |
| 7/9(목) 21:30 | 주간 신규 실업수당 | NFP 쇼크 이후 고용 추가 균열 여부 | ★★★ |
| 7/9(목) 전후 | 하메네이 장례 종료 → 미·이란 협상 재개 | 재개 시점·톤이 유가·리스크심리 트리거 | ★★★★ |
| 7월 중순(미정) | 6월 CPI/PCE ⭐ | 유일한 인상 트리거·진짜 분기점. 유가 완화(헤드라인↓) vs Core 끈적임 | ★★★★★ |
한 달 지평 핵심: 7/24 Section 122 15% 글로벌 관세 자동 만료(→301 forced-labor, 한국 12.5% 티어) · 7/28~29 FOMC · 8월 빅테크 Q2 실적·CapEx 가이던스(AI 트레이드 판별).
global-macro-analyst 주간 산출. 리스크 축이 "지정학·인플레"에서 "AI CapEx 논리 붕괴 + 고용 급둔화"로 이동.
| 이벤트 | 축 | 1차 영향 | 2차 효과 | 긴장도 |
|---|---|---|---|---|
| 하메네이 장례식 (7/4~7/9) | 중동 | 미·이란 협상 1주일 공식 중단 | 이란군 "가혹한 보복" 경고 → 호르무즈 프리미엄 재유입 여지, 7/6 개장 전 WTI 변동성 | 🟡→🔴 |
| 미·이란 도하 간접협상 (6/30~7/2) | 중동 | 동결자산 $60억·호르무즈 통행료 쟁점 | 60일 MOU 후 통행료 재부과 여지 = 원유·LNG·해운 구조적 꼬리위험 | 🟡 |
| 호르무즈 "MOU에도 flows near-zero" | 공급망 | 6/17 서명에도 원유·LNG 통항 사실상 부재 | "서명 ≠ 통항 회복" — 보험료 1,000%+ 급등, 실물 회복 수개월 지연 | 🟡 |
| 우크라 대규모 드론 공습 지속 | 러·우 | 젤렌스키 "40일 영향작전" — 모스크바 정유소(가솔린 40%) 타격 | 러 보복 위협 → 전쟁 장기화. 유럽 재무장·Patriot 증산 → 한국 방산 간접 수혜 | 🔴 |
| NATO 앙카라 정상회의 (7/7~8) | 유럽·안보 | GDP 5% 국방비 이행 점검·美 "우크라 실질 발표" 예고 | 유럽 방산 조달 가속(독-우크라 €40억 Patriot) → 희토류 자석 수요 압박 | 🟡 |
| 미중 관세: Section 122 15% 7/24 만료 D-20 | 미중 | 301 forced-labor 전환 임박(한국 12.5% 티어) | 시한 압박이 pull-forward 부킹 유발 → WCI $4,530(+9% WoW, 22개월 최고) | 🟡 |
체인 A — Meta Compute → AI CapEx 논리 붕괴 → 전력 인프라 재평가
체인 B — NFP +57K 고용쇼크 → Fed 인상 서사 붕괴 → 한국 수급 반전
단계 기준: 🔬 연구 → 🧪 시제품 → 🏭 상용화 초기 → 🌍 대중화·성숙
| 테마 | 사이클 단계 판정 | 이번 주 진전 | 시사점 |
|---|---|---|---|
| AI 컴퓨트 임대(Meta Compute) | 🌍 대중화·수익화 변곡점 진입 | 7/1 잉여 GPU·Llama 접근 임대 발표 → "희소성" 서사 반전 | 무한 CapEx 정당화 정점 통과 → 수익화·효율 검증 국면. 버블 붕괴 아닌 사이클 성숙 조정 |
| HBM4 메모리 | 🏭 상용화 초기 (Q3 물량 개시) | HBM4 ~$500/stack, SK하이닉스 DDR5 마진 우선 램프 조절 보도 | "Memflation"(DDR5 OPM ~90%) = 정점 아님. 램프 조절은 속도 조절이지 수요 붕괴 아님 |
| 첨단 패키징(CoWoS) | 🏭 상용화 초기 | 2026말 130K wpm, advanced packaging 첫 binding constraint | 웨이퍼→패키징→HBM 3중 병목. NVIDIA가 가용 CoWoS 선점 |
| AI DC 전력(BYOP) | 🧪→🏭 초기 | 변압기 4년·2026 DC 12~16GW 중 ~1/3만 착공 → 자가발전 우회 확산 | 셀오프와 역설적으로 병목 강화 = 가장 이른 장기 구조 테마 |
| 원유·브렌트 | 🌍 정상화(디에스컬레이션) | WTI $68~70대·전쟁 전 수준 | "완결 아닌 신중한 재개." 재긴장 꼬리위험. 저유가=헤드라인 CPI 완화가 반등의 숨은 축 |
| LNG·비료 | 🧪 구조적 차질 지속 | 카타르 Ras Laffan 물리 손상(3~5년)·호르무즈 near-zero | 정상화 최지연. 한국 LNG 30% 호르무즈 노출 미해소 |
| 구리·금 | 🏭·🌍 구조적 강세 | 6/30 구리 232 최종화(GS "$14,000/t"), 금 $4,176(+2.4%) | 구리=Triple Demand(AI DC·방산·그리드)+232 선반영. 금=인하 기대 재점화. 에너지와 독립 드라이버 |
기술 단계 종합: AI 인프라 사이클이 대중화·수익화 변곡점에 진입 — Meta Compute가 "희소성 프리미엄"에 첫 균열을 냈고 그 결과가 SOX -11%. 버블 붕괴가 아니라 사이클 성숙의 전형적 조정(수요 소멸 아님). 반대로 전력 인프라(🧪→🏭)는 가장 이른 단계로 셀오프에도 병목 강화. [research KB 인용: 반도체 L3 Q2 딥다이브 + VLSI 2026 3D memory(2026-06), 에너지 L3 Q2 + IEA "Energy & AI"(2026-05)]
| 리스크 | 반도체 | 방산 | 자동차 | 에너지 | 금융 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI CapEx 논리 붕괴(Meta Compute·SOX -11%) | 極高(부정) | 中 | 中 | 中 | 高(레버리지) |
| 6월 고용 급둔화·Fed 인상 시나리오 소멸 | 中(금리↓ 긍정) | 低 | 中(수요↓ 부정) | 中 | 中(혼조) |
| 하메네이 장례·미이란 협상 중단 | 中(혼조) | 中(혼조) | 中(유가↑ 부정) | 高(변동성) | 中 |
| 우크라 드론 격화·NATO 앙카라 | 中 | 高(수요↑ 긍정) | 中 | 中(러 정유소 타격) | 低 |
| 미중 122 만료→301(한국 12.5% 티어) | 高(혼조) | 中 | 高(관세 부정) | 中 | 中 |
| 투자자 | 최신 시그널 | 시차 |
|---|---|---|
| Buffett (Berkshire) | 종목 42→29 축소·현금 $300B+ 역대최고 추정·KO 강화·AAPL/BAC 축소 | Q1 확정 |
| 나머지 7인 (Dalio·Ackman·Burry 등) | Q1 13F 미수집 — Q4 2025 최신 | Q4 2025 |
| 티커 | 내부자 | 규모 | 지분변화 | 시그널 |
|---|---|---|---|---|
| LILA | 5인 | $140.3M | +78% | 케이블·페이TV — 대규모 확신 매수 |
| DPC | 9인 | $75.8M | +410% | 비철금속 주조 — 최다 인원 클러스터 |
| PAM | 2인 | $9.7M | +8% | 전력(유틸리티) — 방어·인컴 |
| TSM | 2인 | $447K | +39% | 반도체 — 이틀 -11% 조정 중 저가 매수 |
| ADSK | 4인 | $2.2M | +4% | 소프트웨어 |
컨버전스 시그널: 클러스터 매수 25건 / 매도 0건 — 시장 공포(F&G 31.9) 국면에서 내부자 이탈이 전무하다. ① Closed-End Funds(MSIF·KYN·PWRL·GOF) 다수 = 인컴·배당 로테이션과 정합, ② TSM 반도체 저가 매수 = HV3(실수요 무손상) 지지, ③ 매도 0건 = 하락장 바닥 심리. Buffett의 거시 신중(현금 $300B+) vs 개별 내부자의 미시 확신(저가 매수)의 이중 구조. 방향이 갈리는 것이 아니라, 매크로는 신중·개별은 선별 매수라는 두 층위.
⚠️ 추격 추천 성과 경고(C-9: ETF 적중률 18.2%) + 주말·휴장 감안 → 신규 진입 권고가 아닌 "7/6 개장 확인 후 검토" 관찰 스크리닝. 등급은 현 국면 관찰 우선순위이며 매수 신호 아님.
| 대상 | 등급 | 성격 | 근거 | 조건(트리거) / 리스크 |
|---|---|---|---|---|
| 배당·인컴 로테이션 (SCHD·배당성장·CEF) | B+ | 관찰(순방향) | 내부자 인컴펀드 다수 매수 + 다우 사상최고 로테이션 + 중립 횡보 레짐 정합 | 7/6 배당·경기민감 우위 지속 확인 시 분할 / 6월 CPI 인하 기대 꺾이면 되돌림 |
| 전력·그리드·구리 인프라 (변압기·구리 232) | B | 관찰(구조) | 체인 A: AI 셀오프에도 전력 병목 강화. 구리 232 선반영·Triple Demand | 장기 구조 테마·단기 변동성 큼. AI 트레이드 동반 조정 시 낙폭 노출 |
| 방산 (K-방산·글로벌) (ITA·한화에어로) | B | 관찰 | NATO 앙카라(7/7~8)·우크라 드론 격화·유럽 재무장. Patriot 수요 | 이벤트 지나면 모멘텀 소멸. 밸류 부담 |
| 반도체 과매도 반등 (SMH·SOXX·TSM) | C+ | 관찰(조건부) | SOX 이틀 -11%+·2주 최저권. 과거 과매도 후 5일 +3%·1개월 +6% 통계. Gartner 2026 $1.3조+ 상향 | 7/6 SOX 방향 확인 전 신규 진입 보류. HV2 디레이팅·Meta發 과잉 우려가 상단 제약 |
| 금 (Gold) | C | 보유 유지 | 인하 기대 재점화로 $4,176 반등. 구조론 유효 | ⚠️ HV5 약화 — 추격 매수 금지 엄격(C-9: GLD 추격이 미스 최다 원인) |
| VIX 롱 헤지 (VXX/VIXY) | D | 회피 | — | ⚠️ C-9: VXX 강세 2건 전부 -24%대 미스. 변동성 정상화 국면 단정 금지 |
스크리닝 종합: 현 국면 최선호는 로테이션 순방향(배당·인컴) + 구조 테마(전력·구리·방산) 관찰. 반도체는 통계적 매력에도 7/6 SOX 확인 전 보류. 금·VIX는 성과 데이터가 추격을 명확히 경고. [research KB: 에너지 L3 Q2(전력·SMR)·반도체 L3 Q2 인용]
→ /종목분석 TSM 명령으로 심층 분석 가능
| 시점 | 이벤트 | 왜 중요한가 |
|---|---|---|
| 7/6(월) | 미국 정규장 재개 | NFP·SOX·KOSPI 소화 방향성 1차 분수령 |
| 7/7~8 | NATO 앙카라 정상회의 | 유럽 방산 조달 → 한국 방산 재료 |
| 7/8(수) | FOMC 6월 의사록 | Warsh 매파 배경 (영향 제한적 가능) |
| 7/9(목) | 주간 실업수당 + 이란 협상 재개 | 고용 추가 균열 / 유가 트리거 |
| 7월 중순 | 6월 CPI/PCE ⭐ | 진짜 분기점 — 인하 기대 vs 스태그 |
| 7/24(금) | Section 122 15% 만료 | 301 전환(한국 12.5% 티어)·pull-forward 정점 |
| 7/28~29 | FOMC 7월 정례회의 | NFP 쇼크 + CPI 반영 인하 압박 |
| 8월 | 빅테크 Q2 실적·CapEx 가이던스 | AI 트레이드 일과성/추세 판별자 (HV3 강등 트리거) |
7/6 개장 + 주간~한 달 지평. 확률은 이브닝 확정치 승계.
| 시나리오 | 확률 | 성격 | 핵심 트리거 | 자산 방향 | 전략 |
|---|---|---|---|---|---|
| A. 완화 랠리 지속 (골디락스) | 45% | 고용둔화=인하 명분, AI 조정=건강한 차익실현 | 7/6 SOX 진정 + Dow/S&P 신고가 + 6월 CPI 완화 | 주식↑(빅테크 반등)·금↑·달러↓·원화↑ | 배당·Quality 순방향 유지 + 반도체 과매도 반등 분할. 추격 금지 |
| B. 반도체 조정 심화 (AI 리레이팅) | 35% | Meta發 CapEx 회수 의문 확산 | 7/6 SOX 3일째 하락 + Mag7 셀오프 + 신용 신호 악화 | 반도체·Mag7↓·채권↑·금↑·VIX 20+ | 반도체 신규 보류·손절선 방어. 전력 인프라(체인 A 분기) 상대 우위 관찰 |
| C. 경기침체 신호 부각 | 20% | 고용쇼크가 "둔화 확인"으로 재해석 | 7/9 실업수당 악화 + 6월 CPI "수요 붕괴" + HY 3%+ | 전방위 위험자산↓·장기채↑ | 방어형 dry powder·단기채·금. 위험자산 비중 축소 |
공통 처방: 오늘은 신규 베팅보다 시나리오별 태세 정렬. 방어형·배당형 = 로테이션 순방향, 공격형 = 7/6 SOX 확인 후 조건부. 4종 전부 갭 리스크 헤지 + dry powder 우선.
| 구분 | 사이클 성숙 조정 論 (강세 시나리오) | AI 트레이드 붕괴 論 (약세 시나리오) |
|---|---|---|
| 핵심 논거 | "희소성→과잉"은 모든 상용화 사이클의 전형적 변곡. 수요 소멸 아닌 pricing 재조정. Micron FY Q3 역대최고·HBM4 양산 실증이 실수요 지지 | Meta Compute = 하이퍼스케일러가 자체 캐파를 '팔 수 있다' 인정 = 순환금융·초과발주의 첫 자백. 2주 새 2번(애플·메타) 패닉은 구조적 |
| 시장 증거 | Dow 사상최고 52,900, HY 2.75%(신용 무경계), TSM 내부자 저가 매수, 과매도 반등 통계(5일 +3%) | SOX 이틀 -11%+, Micron -10.6%·CoreWeave -13.9%, SK하이닉스 HBM4 램프 조절, KOSPI -7.89% |
| 인프라 함의 | 칩 조정과 무관하게 전력·변압기·구리 병목 강화 → 실물 인프라 테마 상대 우위 | CapEx 회수 국면 진입 시 전력·인프라 발주도 시차 둔화 → 테마 동반 조정 |
재심사 종합 (2026-07-04): 이번 주(6/29~7/3)는 ① AI CapEx 논리 균열(Meta Compute) + ② 6월 고용 쇼크(NFP +57K)의 이중 충격. 그러나 명제 상태 변경은 0건 — 반증 조건에 도달한 명제가 없다. ① HV1은 이브닝 개정 제안(약화 의심)을 정식 처리하되 반증조건(10Y<4.0%) 미충족·Core PCE 고착으로 상태 유지 + 약화 감시 강화, ② HV2 동인 전환 명시(금리發→AI ROI發), ③ HV3 단계 재명시(강등 2트리거 여전 미충족), ④ HV5 약화 유지(모멘텀 개선 관찰), ⑤ HV6 강화. 신규 명제 후보 "칩≠전력 인프라 분기"(체인 A)는 HV3 모니터링에 흡수(5명제 유지).
| 명제 | 상태 | 이번 주 판정 | 핵심 근거 |
|---|---|---|---|
| HV1. 인플레 재가속·Fed 매파 장기화 | 유효 (약화 감시 강화) | ⚠️ 이브닝 개정 제안 정식 처리 → 상태 유지 | NFP +57K = 매파 논리 한 축(강한 고용) 직접 약화(첫 실물 증거). 그러나 반증조건 10Y<4.0% 미충족(현 4.48%) + Core PCE 3.4%(3개월 가속) 고착 → 스태그 유사 긴장(SPX↔10Y +2.87σ) 유지. 판별자: 7월 중순 6월 CPI. |
| HV2. 금리發 멀티플 압축·반도체 디레이팅 | 유효 (동인 전환) | 지지하되 라벨 정확도 약화 | 이번 주 매도 동인은 '금리'가 아니라 'AI ROI/과잉'(Meta Compute). 10Y는 오히려 +8bp 반등. 디레이팅 동력이 HV3와 수렴. 반증조건(10Y<4.2% 5일) 미충족 |
| HV3. AI CapEx 실수요 무손상 | 유효 (강등 보류·단계 재명시) | 최대 시험대 — 강등 2트리거 재점검 | ① HY 스프레드 2.75%(2.9% 미도달), ② 8월 capex 가이던스 미도래 → 둘 다 미충족, 강등 보류. Meta Compute는 '수요 소멸'이 아니라 '희소성 프리미엄 검증' — Micron FY Q3 역대최고·HBM4 양산·TSM 내부자 매수가 실수요 지지. 단계: '희소성→과잉' 검증 관문 본격 진입. 판별자 8월 실적 |
| HV5. Gold 구조적 강세·단기 조정 | 약화 (유지) | 모멘텀 개선 관찰 | Gold $4,176(주간 +2.4%, 고용쇼크發 인하 기대 재점화). $3,800 미하회로 구조론 유효. 반증조건(DXY 역상관 복원 + $4,200 회복) 미충족. ⚠️ 추격 매수 금지 엄격(C-9 성과 경고) |
| HV6. 크립토-나스닥 탈동조 | 유효 (강화) | 지지 | NASDAQ↔BTC -2.97σ, F&G 22(극단 공포). BTC $62.4K($80K 미회복). "AI 연동" 논리 금지 유지 |
개정 로그 요약(house_view.md v4 반영): 활성 5명제 전부 유지. HV1 = 이브닝 "약화 의심" 개정 제안을 "유효 유지 + 약화 감시 강화"로 정식 처리(6월 CPI가 판별자로 명문화). HV3 = 06-23/06-27이 설정한 강등 2트리거(HY 2.9%+ / 8월 capex 하향) 재점검 결과 모두 미충족 → 강등 보류, "희소성→과잉 검증 관문 진입" 단계 재명시.
결정적 채점(±3% 임계, auto_scoring.json 2026-07-04 19:03) — LLM 산수 배제, 가격 기반.
적중률 36.4% (12적중 / 21오류, flat 3·early 16 제외) — 직전(06-27) 38.2% 대비 -1.8%p, 6주 연속 50% 미만.
후퇴 원인은 신규 미스가 아닌 재채점 효과(직전 적중 1건이 +3% 임계 아래로 되돌아 flat 재분류). 미스 21건은 그대로 유지.
| 분해 | 수치 | 진단 |
|---|---|---|
| 확신도 역전 | 높음 14.3%(2/14) < 중간 57.1%(8/14) | ⚠️ calibration_warning 4주 연속. '높음'이 자기 과신 신호로 기능 (-42.8%p) |
| 카테고리 양극화 | 종목 87.5%(7/8) vs ETF 18.2%(4/22) | 개별 종목 판단 정확, 매크로 테마 ETF 구조적 부정확 (-69.3%p) |
| 시간축 역전 | 중기 7.7%(1/13) < 단기 55.0%(11/20) | GLD 구조강세 12건이 중기 표본 점령 → 정상 기대와 정반대 |
| 모듈 | 적중률 | 비고 |
|---|---|---|
| morning | 20.0% (2/10) ⚠️ | GLD 단기추격 7건 편중 |
| evening | 50.0% (8/16) | 종목 강세·SOXX·MRVL·STX 견인 |
| weekly | 28.6% (2/7) | GLD·NVDA weekly miss |
가장 정확: ① AMD +51.61%(morning/중간) ② INTC +45.81%(evening/중간) ③ INTC +41.60%(morning/중간) — 공통 중간 확신 + 개별 종목 + 확인 후 진입.
가장 빗나감: ① VXX -24.78% ② VXX -23.95% ③ BTC 200일 이동평균 돌파 -23.36% — 공통 기술 레벨 단정 + 매크로 ETF/토큰 + 추격.
애널리스트 사후 평가(20건): 적중 12/미적중 5/진행 3. Top Michael Hartnett(BoA) 4/4(AI 거품·DoomLoop 4연작이 7/1~7/2 Meta Shock으로 실현) vs Bottom Tom Lee(Fundstrat) 0/2(낙관 미포착). 경고·집중 리스크 콜 전원 적중 vs 낙관 콜 전부 미적중 — 본 시스템의 "확신 높음 과신 역전"과 방향 일치.
메타 교훈: Top 적중 = "중간 확신 + 개별 종목 + 확인 후 진입", Bottom 미스 = "기술 레벨 단정 + 매크로 ETF/토큰 + 추격". 시스템이 무엇을 잘하고 못하는지 6주째 명확 — 룰 diff 승인이 유일한 미해결 병목.
| 유형 | 현 국면 방향 | 7/6 개장 대비 태세 |
|---|---|---|
| 🛡️ 방어형 | 갭 리스크 헤지 최우선. 단기채(SGOV) dry powder + 금 + 중기채 3축 방어 유지 | 시나리오 B/C 대비 최적. 현금 쿠션 최대 |
| ⚖️ 균형형 | Quality·배당 편향으로 로테이션 수혜. S&P 상한 절제 | 반도체 신규 확대는 7/6 SOX 확인 후 조건부 |
| 🔥 성장형 | 빅테크 비중 절제 + 전력·구리 인프라(체인 A 분기)·방산 구조 테마 관찰 | 시나리오 A에서 반도체 과매도 반등 노림, B에서 손절선 |
| 💰 배당형 | 배당 로테이션 정합·반도체 약세 흡수·VIX 헤지 유지 | A에서 비대칭 반등 노림, B에서 방어. 추격 금지 |
4종 공통 방향(현 레짐): ① 갭 헤지 + dry powder 우선(7/6 세 갈래 분기), ② 배당·인컴 로테이션 순방향(내부자 신호 정합), ③ 금 보유 유지·추격 금지(HV5 약화), ④ 반도체 신규는 7/6 SOX 확인 후, ⑤ 전력·구리 인프라를 AI 셀오프 헤지 테마로 신규 관찰(체인 A). ➡️ 정식 weights 갱신은 /모델포트폴리오 리밸런스 필요.
⚠️ 마지막 수집 2026-06-14(약 3주 경과, valid_until 06-21 만료) — 참고용. 최신 확률 재수집은 별도 갱신 필요.
| 질문 | 확률(6/14 기준) | 거래량 | 신뢰도 |
|---|---|---|---|
| 7월 29일 FOMC 동결 (3.50%+ 유지) | 92.5~94.0% | $9.8M~$18K | 참고(stale) |
| 9월 FOMC 동결 (인하 없음) | 87.5% | $12K | 참고(stale) |
| 2026년 금리 인하 0회 | 78.8% | $34.6M | 참고(stale) |
| 미-이란 휴전 연장 합의 by 7월 31일 | 87.5% | $51M | 참고(stale) |
| BTC $200K by 2026년 말 | 2.1% | $42.7M | 참고(stale) |
출처: Polymarket Gamma API + Kalshi Trade API v2 (2026-06-14 수집) | 이번 주 하메네이 장례·NFP 쇼크 등 신규 이벤트는 반영 안 됨 — 방향성 참고만.
| # | 티커 | 권장 사유 | 다음 단계 |
|---|---|---|---|
| 1 | TSM | 내부자 저가 매수 + SOX 이틀 -11% 조정 중 확신 시그널 | /종목분석 TSM |
| 2 | META | Meta Compute 발표 진원지 — AI CapEx 논리 반전 축 | /종목분석 META |
| 3 | MU | SOX -10.6%대 최대 낙폭 vs HBM4 양산 실증 상충 | /종목분석 MU |
주의: 본 브리핑은 다수 구독자 공유용 교육·참고 정보이며 개인 맞춤 조언이 아니다. 미국 정규장은 7/3·7/4 휴장 — 본문 미국 수치는 7/2(목) 종가(최신 실측)이며 실시간 "마감/종가"가 아니다. 13F 거물 포지션은 Q1 2026 분기말 스냅샷(최대 45일+ 시차). 크립토 실거래는 QuantTrader 영역(방향성 참고만). 특정 종목·ETF 언급은 카테고리 예시이며 매수·매도 권장이 아니다.