주장: 7월 CPI가 컨센에 정확히 부합(헤드라인 +3.4%y·코어 +2.5%y, 6월 대비 둔화)해 HV1(인플레 재가속) 정면 판별자가 '온건'으로 답했다 — 단 이 안도는 '인상 우려 후퇴'이지 '인하 가시화'는 아니다(9월 인상확률 42%·해맥 매파 발언 지속). 신고가·VIX 14선 저점은 우호이나, 금 신고가($4,471)·크립토 공포(27)가 탐욕(F&G 62.1) 밑에서 병존한다.
분기 조건: 오늘 밤 KST 21:30 7월 PPI(컨센 헤드라인 +0.2%m·코어 +0.3%m)가 CPI를 확증하면 안도 연장, 상회하면 신고가서 되돌림. 동시에 한국 KOSPI는 어제 +3.68% 폭등 이후 외국인 순매수 지속 여부 + 개인 3조1,913억 순매도 수급 괴리 + 오늘 MSCI 8월 리뷰 리밸런싱 수급이 3연속 상승 vs 차익실현의 갈림길을 가른다.
행동: 4종 포트폴리오 공통 — CPI 통과·리스크온 9일째는 우호적 배경 유지 사유이나, PPI·한국 수급·8월 유가 이연 리스크가 남아 비중 급변·추격 매수는 자제하고 오늘 밤 PPI·내일(8/14 D-1) Q2 13F 공시로 확인을 이어간다.
수요일(8/12)은 세 겹의 사건이 시차를 두고 겹쳤다. ① 한국(CPI 발표 전 15:30 마감) — KOSPI 6,579.04(+3.68%·+233.51pt) 매수 사이드카 발동, 외국인 2조8,357억+기관 5,277억 순매수(삼성·SK하이닉스 주도), 배경은 8/1~10 수출 +45.3%y·반도체 +155.4%y 호실적 — 어제 예고한 '반도체 우호 핸드오프'가 대폭 실현됐다. ② 미국(CPI 발표 후 개장) — 7월 CPI 컨센 정확 부합(헤드라인 +0.1%m/+3.4%y·코어 +0.2%m/+2.5%y, 6월 3.5%서 둔화)에 3대지수 신고가 소폭 상승(S&P +0.26%·나스닥 +0.54%·러셀 +0.61%)·VIX 14.55(−4.78%) 저점. ③ 안도의 한계 — Dow는 −0.04% 보합, 9월은 인하가 아니라 여전히 '인상 vs 동결' 논쟁(해맥 클리블랜드 연은 총재 "지금이 행동할 때"), 금은 또 신고가($4,471.90, +2.03%)를 썼고 크립토는 공포(F&G 27)에 남아 '완전한 리스크온'은 아니었다.
오늘(목 8/13) 행동은 'CPI 통과 후 남은 판별자'로 압축된다. 오늘 밤(KST 21:30) 7월 PPI가 다음 관문이고, 한국은 이미 어제 +3.68% 폭등한 뒤라 '3연속 상승 vs 차익실현 관망'의 갈림길에 섰다. 하우스 뷰 권한은 점검만 — 상태 변경 없음.
| 자산 | 종가(수 8/12) | 등락(수 8/12) | 목 아침 라이브 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 7,748.50 | +0.26% | (마감) | +20.30pt — CPI 예상부합 안도, 신고가 갱신 |
| NASDAQ | 26,588.49 | +0.54% | (마감) | +143.04pt — 기술주 주도 안도 랠리 |
| Dow | 53,770.27 | −0.04% | (마감) | −21.58pt — 나홀로 보합, 대형 개별주 조정이 발목 |
| Russell2000 | 3,045.48 | +0.61% | (마감) | +18.36pt — 소형주 상대 강세(인하 기대 민감) |
| VIX | 14.55 | −4.78% | (마감) | −0.73pt — 14선 저점 진입, CPI 통과로 옵션 프리미엄 소멸 |
| 美10Y | 4.682% | −0.2bp | — | "little changed"(CNBC) — CPI 부합에 거의 무변동, 반증선 4.0% 원거리 |
| 美2Y | 4.22% | 변동없음 | — | ⚠️ FRED 8/11 기준 1일 지연 |
| DXY | 99.95 | +0.13% | — | 소폭 강세 — Gold↔DXY 역상관 미복원 |
| WTI(선물) | $82.59 | −0.73% | $82선 | CPI 안도 속 소폭 조정 — 단 호르무즈 164일째 하방 경직 |
| Brent(선물) | $88.38 | −0.60% | $88선 | 동일 — 지정학 프리미엄 잔존 |
| Gold(선물) | $4,471.90 | +2.03% | $4,471 | 또 사상 최고 갱신 — 헤지 수요·지정학, HV5 반증조건 1 충족 지속·확대 |
| BTC | — | −0.26%(24h) | $63,519 | $65K 하회 지속 — 나스닥 탈동조(HV6)·크립토 F&G 27(공포) |
| ETH / SOL | — | — | $1,880 / $75.66 | 크립토 동반 약세 — 위험선호 불균일 |
| USD/KRW | 1,412.60원 | −0.33% | 1,412선 | 원화 강세 — 외국인 대량 순매수·수출 호조 반영 |
[미국 지수·VIX·10Y: 수(8/12) 확정 종가(yfinance 실측 + WebSearch TheStreet·CNBC 교차, Dow 포인트 완전일치). 채권·환율·원자재·크립토: 목 8/13 아침 KST 09:2x 실측. ⚠️ 美2Y는 FRED DGS2 8/11 기준(1일 지연). USD/KRW 8/12 공식 종가 1,412.60(뉴스1).]
실적 서프라이즈(수요 확인축): CoreWeave +18%(2분기 실적 상회, AI 인프라)·Cava Group +16%(컨센 상회)·H&R Block +12%
실적 미스(재프라이싱축): Cerebras Systems −15.5%(매출 미스)·StubHub −13.0%
오늘의 성격 — 'CPI 통과'가 지수를 올렸으나, 그 밑은 실적 각자도생: 헤드라인(S&P +0.26%)은 CPI 안도의 조용한 상승이나, 개별주는 CoreWeave(+18%)·Cava(+16%) vs Cerebras(−15.5%)·StubHub(−13.0%)로 실적이 곧 주가인 차별화 장세다. AI 인프라 내에서도 CoreWeave(수요 실증) vs Cerebras(매출 미스)로 갈렸다 — HV3 'ROI 차별화' 관문의 실시간 작동.
어제 대비 델타: ① CPI가 D-Day→통과(컨센 정확 부합·6월 3.5%서 둔화) ② 미 지수 하락→신고가 상승(어제 −0.32%→오늘 +0.26%) ③ VIX 추가 급락(15.28→14.55, −4.78%) ④ 금 신고가 재갱신($4,428→$4,471, +2.03%) ⑤ F&G 상승(60.8→62.1, 탐욕 강화) ⑥ 리스크온 8일째→9일째 ⑦ 유가 $83→$82.59(소폭 조정) ⑧ 인사이더 축 이동(텔레콤·소비→바이오/헬스케어) ⑨ 한국 KOSPI 우호 핸드오프 대폭 실현(어제 예고→+3.68% 폭등)
6월(헤드라인 +3.5%·코어 +2.6%)서 둔화 지속 확인 [WebSearch, CNBC/Yahoo Finance]. → 영향: HV1(약화) 정면 판별에 '온건' 답변. '인플레 재가속' 축이 두 달 연속 실물 데이터로 반박됨 → 3대지수 신고가·VIX 14선. 단 7월 물가라 8/10~ 유가 급등분 미반영 — 유가發 상방은 8월 CPI(9월 발표)로 이연, 안도의 유효기간은 8월 유가 청구서까지.
전일 52%서 인상확률 하락했으나 클리블랜드 연은 해맥 "지금이 행동할 때", 단일 인상으로 부족하다는 입장 [WebSearch, Motley Fool/CME FedWatch]. → 영향: '인하 기대'가 아니라 '인상 vs 동결' 논쟁 국면 유지. 시장의 안도는 '인하 가시화'가 아니라 '인상 우려 후퇴'다 — 리스크온의 상단을 제약. 현 기준금리 3.50~3.75%.
이란 외교장관 아라그치 "美 제재완화·전쟁배상" 요구 [WebSearch, CNN]. → 영향: 유가 하방 경직·인플레 우려 잔존. CPI 안도 속 WTI $82.59(−0.73%) 소폭 조정에도 지정학 프리미엄이 하단을 받친다. 8월 유가 청구서가 8월 CPI 상방으로 이연되는 채널 — 수입국(한국) 원가 역풍 + 배당형 에너지 순풍.
[WebSearch, TheStreet/Fool]. → 영향: HV3 'ROI 차별화' 관문의 실시간 작동. 같은 AI 인프라라도 CoreWeave(수요 실증) vs Cerebras(매출 미스)로 갈렸다 — 시장이 '실적으로 증명'을 요구. 무차별 매수가 아닌 실적 기반 각자도생.
KOSPI 6,579.04(+233.51pt)·외국인 2조8,357억+기관 5,277억 순매수, 삼성·SK하이닉스 주도, 배경 8/1~10 수출 +45.3%y·반도체 +155.4%y [WebSearch, 이투데이/newspim]. → 영향: 어제 예고한 반도체 우호 핸드오프 대폭 실현. 단 CPI 전 마감이라 CPI 결과가 아닌 '기대+실적' 베팅 — 개인 3조1,913억 순매도로 수급 괴리 병존.
D-1 아시아 종가(수 8/12): KOSPI 6,579.04(+3.68%)·KOSDAQ 858.91(+0.12%) — 코스피 매수 사이드카 폭등(외국인 2조8,357억+기관 5,277억), 닛케이 67,524.06(+0.83%)(BOJ 인상 기대 은행주)·상해 3,946.68(+0.32%) 상승 vs 항셍 25,404.75(−0.97%) 조정 [WebSearch 8/12 확정, yfinance 아시아 결측으로 전면 대체].
개장 bias — 우호 핸드오프이나 과열 부담 병존: 미 CPI 안도 랠리·신고가·VIX 14.55 급락 → 오늘 삼성·SK하이닉스·수출주에 긍정 핸드오프. 단 KOSPI가 이미 어제 +3.68% 폭등한 뒤라 갭업 시 차익실현 압력. 병존 변수: MSCI 8월 정기리뷰(8/13) 리밸런싱 수급 + 원화 강세(1,412, 수출주엔 소폭 역풍). 삼성·SK하이닉스 갭 방향 + 외국인 3연속 순매수 지속 여부가 실측.
⚠️ 핵심 구조: 어제(수) KOSPI +3.68%는 CPI 발표(밤 21:30) 전 마감이라 'CPI 온건 기대 + 반도체 실적'에 선베팅한 것. 오늘(목)은 그 기대가 실현된 미국 신고가를 받되, 선반영된 폭등 뒤라 추가 상승 여력이 어제만큼 크진 않다 — '기대 실현 후 차익' vs '실적 모멘텀 지속'의 시험.
오늘 밤 PPI + MSCI: 오늘 밤(KST 21:30) 7월 PPI(컨센 +0.2%m·코어 +0.3%m) → CPI에 이은 인플레 지표 연속 발표로 단기 변동성. MSCI 8월 리뷰 편입·편출 자금이동도 국내 수급 변수.
| 유형 | 오늘 방향 | 어제 대비 | 핵심 |
|---|---|---|---|
| 🛡️ 안전형 | CPI 온건 부합에도 9월 인상 논쟁·유가·10Y 4.68% 상존 — SGOV 단기 캐리 유효, 오늘 밤 PPI 확인 전 듀레이션 확대 시기상조 | 유지 | SGOV 캐리(~4.5%) |
| ⚖️ 중립형 | CPI 통과·리스크온 9일째 우호이나 PPI·한국 과열 대기 — 보유 유지 + SGOV dry powder로 PPI 갭 대비 | 유지 | 보유 유지 + SGOV dry powder |
| 🚀 공격형 | 실적 차별화(CoreWeave↑ vs Cerebras↓)가 HV3 'ROI 관문'을 실증 — 수요 실증 종목 선호·보유, 신규 진입은 PPI 후·추격 자제 | 유지 | 실적 실증 종목 선호·PPI 후 진입 |
| 💰 배당형 | 유가 $82·금 신고가로 에너지·실물 순풍 유지 — SCHD·VIG·XLV 방어 + 에너지 비중 유지·활용 | 유지(우호) | SCHD·VIG·XLV + 에너지(우호) |
4종 공통: CPI는 통과했으나 오늘 밤 PPI·한국 과열·8월 유가 이연 리스크가 남아 비중 급변 자제. 리스크온 9일째·CPI 안도·미 신고가는 우호이나 금 신고가·9월 인상 논쟁·크립토 공포가 병존 — PPI가 다음 판별자. 공격형은 실적 기반 차별화 국면(수요 실증 종목 선호 vs 매출 미스 재프라이싱). 배당형 에너지·실물 순풍은 유가·금으로 유지.
| 명제 | 상태(v9) | 오늘 판정 | 근거 |
|---|---|---|---|
| HV1 인플레 재가속·매파 | 약화 | 약화 유지·지지(CPI 온건 부합) | 7월 CPI +3.4%y 컨센 부합·6월 3.5%서 둔화 → 인플레 재가속 축 두 달 연속 반박(약화 지지). 단 9월 인상 논쟁 존속(해맥)·유가·10Y 4.68%로 포워드 채널·반증선 4.0% 원거리 → 약화 유지 |
| HV2 금리發 디레이팅 | 유효 | 유효(반증조건 미충족) | VIX 14.55 급락·신고가에도 반증 2조건(10Y<4.2% 5일 + SOX 고점 회복) 미충족(10Y 4.68%). 실적 차별화(수익화 증명 요구)로 동인 유지 |
| HV3 AI capex 수요 무손상 | 유효 | 유효(ROI 관문 작동·지지) | CoreWeave +18%(수요 실증) vs Cerebras −15.5%(매출 미스) = 'ROI 차별화' 관문 실시간 작동. 한국 반도체 수출 +155.4%y 수요축 방증. HY 2.72% 무스트레스 |
| HV5 Gold 구조적 강세 | 약화 | ⚠️ 약화(반증조건 1 충족 지속·확대) | 금 $4,471.90 또 사상 최고 갱신(반증조건 1 충족 지속·확대), 단 DXY 99.95 동반 강세로 역상관 −0.5 미복원 → 약화 유지·기한 09말(v9) |
| HV6 크립토-나스닥 탈동조 | 유효 | 유효(지지 유지) | BTC $63,519($65K 하회)·크립토 F&G 27(공포) vs CNN 62.1(탐욕)·나스닥 신고가. 나스닥 탈동조 지속 |
모닝 = 점검만. 플래그: HV1 정식 판별자(7월 CPI)가 '온건 부합'으로 도래·해소 — 인플레 재가속 축 두 달 연속 반박이나 9월 인상 논쟁 존속·유가 이연으로 '약화 유지 vs 유효 복귀' 최종 판정은 8월 유가 청구서(8월 CPI)까지 유보, /이브닝·/주간에서 PPI 결합 정식 판정 요망. HV3 'ROI 차별화' 관문이 실적 서프라이즈 차별화(CoreWeave vs Cerebras)로 재실체화 — /주간에서 '수요 실증 종목 vs 매출 미스' 분화 정식 관찰. HV5 반증조건 1(금 $4,471 신고가) 충족 지속·확대·역상관 미복원 — /주간 조건 2 정식 판정. 상태 변경 없음(주간 권한). 계류: 독립신호 2건(USD/KRW↔KOSPI 30D·VIX↔S&P 30D) 관찰 지속.
만약 반대 신호가 맞다면: 오늘 밤 PPI가 상회하거나 8월 유가 청구서가 8월 CPI를 재점화하면 '9월 완화 기대'가 되돌려지고, 신고가·VIX 저점의 낙관이 빠르게 재프라이싱된다. 한국 KOSPI도 개인 순매도·MSCI 수급에 3연속 상승 대신 차익 조정으로 전환될 수 있다. F&G 62.1의 탐욕이 유가·PPI 이중 변수에 취약하다.
| # | 티커 | 권장 사유 | 다음 단계 |
|---|---|---|---|
| 1 | 삼성전자 | KOSPI +3.68% 폭등·외국인 2조8,357억 순매수를 오늘(목) 3연속 상승으로 잇는지 + 개인 3.19조 순매도 수급 괴리·MSCI 리뷰 영향 점검 | /빠른분석 삼성전자 |
| 2 | SK하이닉스 | 수출 +155.4%y 실물 뒷받침 vs 단기 과열 — 반도체 수요축 실증 확인 | /빠른분석 SK하이닉스 |
| 3 | CoreWeave | 실적 서프라이즈 +18%, AI 인프라 수요 실증 — HV3 'ROI 관문' 승자 스크루티니 | /빠른분석 CoreWeave |
| 4 | Cerebras Systems | 매출 미스 −15.5%, AI 인프라 내 재프라이싱 사례 — 'ROI 관문' 패자 원인 점검 | /빠른분석 Cerebras |
| 5 | XLE | 유가 $82(호르무즈 164일째)·금 신고가 — 배당형 에너지 순풍 지속성 + 호르무즈 협상 급진전 시 되돌림 리스크 재점검 | /종목분석 XLE |
이벤트 캘린더: 8/13(목) 밤 7월 PPI(컨센 +0.2%m·코어 +0.3%m·CPI 확증 여부) → 8/14(금·D-1) 소매판매·산업생산·미시간심리 + Q2 13F 공시(거물 포지션 갱신·현재 Q1 ~135일 시차) → 8/19 FOMC 의사록 → 8/27 BOK·8/27~29 잭슨홀(Warsh 첫 참석, 주제 Financial Innovation).