주장: 관문②(NVDA)는 마이크로에서 완전히 상방 돌파했다 — 프리마켓 +6.78%($223.88)로 애프터장(+4.7%)보다 오히려 가속했고 반도체 전반(MU·TSM·AVGO·AMD)으로 확산됐다(HV3 대폭 강화). 이제 유일하게 남은 관문은 내일(8/28) 잭슨홀 Warsh 첫 기조다.
분기 조건: 오늘 밤 정규장(KST 22:30) NVDA 종가가 +4% 이상 유지되는가 + 내일 오전(ET) Warsh 톤이 중립(BofA 서베이 69% 컨센)인가 매파인가 — 둘 다 우호면 리스크온 연장, 하나라도 꺾이면 오늘의 랠리는 하루 만에 되돌려질 수 있다.
행동: 4종 포트폴리오 모두 현 배분 유지 — 신규 대량 진입은 정규장 지속성 확인 + 잭슨홀 확인 후로 유보.
관문②(NVDA)가 완전히 상방으로 뚫렸고, 반응은 절제가 아니라 가속 중이다 — 이제 유일하게 남은 관문은 내일(8/28) 잭슨홀 Warsh 첫 기조다. 오늘 아침 모닝브리핑은 "전 라인 압승에도 애프터장 +4.7%는 재료 선반영 매수세 소진 신호일 수 있다"며 절제된 반응을 경계했다. 낮 동안 그 경계는 반증됐다 — NVDA 프리마켓은 +6.78%($223.88)로 애프터장(+4.7%)보다 오히려 더 벌어졌고, 랠리는 단일 종목을 넘어 반도체 전반으로 확산됐다(MU +4.49%·TSM +1.78%·AVGO +1.86%·AMD +1.66%). 지수 선물도 이를 반영해 NQ +1.04%가 시장을 끌고(ES +0.44%·YM −0.05%·RTY −0.02%) 전형적인 "빅테크 편중 리스크온" 구도다. 한국·아시아는 이 훈풍을 낮에 먼저 반영했다 — KOSPI는 개장 +2.76%(6,996, 7,000선 근접)로 출발했으나, 오늘 BOK가 기준금리를 2.75%→3.00%로 25bp 인상(2회 연속·긴축 사이클 본격화)하며 상승폭을 절반으로 줄여 +1.53%(6,912.37) 마감했다. 그럼에도 핵심은 외국인이 +1,456억 순매수로 복귀한 것 — 지난주(8/20~26) 6조 순매도 후 오늘 반전이다(삼성전자 +1.72%·SK하이닉스 +2.49%·삼성전기 +4.13%). 요컨대 관문②는 마이크로(AI 수요)에서 압승 확정됐고, 이제 승부는 관문③ 잭슨홀 Warsh의 통화정책 톤으로 온전히 넘어갔다 — BofA 서베이는 펀드매니저 69%가 중립 톤을 예상한다.
애프터장(+4.7%)보다 가속. MU +4.49%·TSM +1.78%·AVGO +1.86%·AMD +1.66%.
7/16 2.75% 인상 후 첫 회의에서 추가 25bp. "물가 튀기 전에 잡겠다"(파이낸셜뉴스).
주제 "Financial Innovation". 신임 의장의 첫 잭슨홀 기조 = 통화정책 방향 최대 재료.
8/26 21:30 발표, 정규장·애프터장이 이미 소화(10Y 4.66% 안착).
중국산 대형 전력망(bulk-power) 전력장비(변압기·SW) 미국 그리드 배제.
| 지수 | 종가 | 전일대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 6,912.37 | +1.53% | 개장 +2.76%(6,996·7천피 근접)→BOK 인상에 축소·삼성 +1.72%·SK하이닉스 +2.49%·외국인 순매수 복귀(+1,456억) |
| KOSDAQ | 837.65 | +1.30% | 반도체 훈풍 동조·이차전지 소재 강세 |
| N225 | 66,131.98 | −0.20% | 엔약세(USD/JPY 159.5) 지속·차익실현 소폭 |
| SSE(상해) | 3,956.57 | +1.13% | 4,000선 재도전·정책 기대 |
| HSI(항셍) | 25,565.74 | −0.34% | 기술주 차익실현 소폭 조정 |
| SENSEX | 76,933.59 | −0.70% | 약세·외국인 매도 |
| TWII(대만) | 45,975.22 | +0.31% | TSMC 프리마켓 +1.78% 반영 강보합 |
해석: 아시아 반도체 라인(한국·대만)은 NVDA 훈풍을 낮에 선반영해 강세, 중화권은 혼조, 일본·인도는 소폭 약세로 명확히 반도체 밸류체인 중심의 차별화 장세였다. KOSPI의 핵심은 개장 갭(+2.76%)의 절반 반납이다 — 밤사이 NVDA 재료로 7,000선을 노렸으나 BOK의 25bp 인상(3.00%, 긴축 본격화)이 오후 상승분을 눌렀다. 그럼에도 외국인이 +1,456억 순매수로 복귀(주간 6조 순매도 후 반전)하고 기관도 +1,814억 순매수해 수급 개선 신호가 확인됐다(개인만 −1.91조 순매도로 차익실현). 원화는 1,381로 안정(BOK 인상 우호). ⚠️ 전일대비는 8/26 확정 종가 대비 메인 재계산 — yfinance prev-close 일치 검증 완료(KOSPI 6,808.21→6,912.37).
| 신호 | 값 | 상태 | 방향 |
|---|---|---|---|
| 🎯 레짐 | 중립 7일째(횡보장) | 🟡 | MA20 −0.1%·추세 부재. NVDA 리스크온이 레짐 전환 트리거 될지 잭슨홀 후 판별 |
| 😱 VIX | 14.96 (−1.64%) | 🟢 | 15 하회 안정 — 이벤트(더블헤더) 통과로 변동성 프리미엄 해소 |
| 📈 US 10Y | 4.66% (+2bp) | 🟡 | 중립. PCE 소화 후 안착. 잭슨홀 매파 시 상방 재점화 리스크 |
| 😨 CNN F&G | 55.2 (greed 초입) | 🟡 | 58.8→55.2 소폭 냉각. 과열 아님 — 추가 상승 여지 |
| 🪙 크립토 F&G | 71 (greed) | 🟠 | 65→71 가열. BTC $80K 미돌파에도 심리 과열 = 괴리 관찰 |
| 🇺🇸 미국 선물 | NQ +1.04%/ES +0.44% | 🟢 | 빅테크 편중 리스크온(NVDA發). Dow 보합=로테이션 |
종합 신호: 🟢 3 / 🟡 3 / 🟠 1 — VIX 안정 + 프리마켓 강세 + F&G 미과열로 리스크온 우위이나, 레짐은 여전히 중립(횡보)이고 크립토 심리만 과열권. 방향은 오늘 밤 정규장 NVDA 지속성 + 내일 잭슨홀이 확정 — 현 신호판은 "우호적이나 미확정" 상태.
방법론: 최근 발표 지표의 컨센 대비 상회(+)/하회(−) 누적. 8/21 완전재산출 베이스 + 8/26~27 신규 반영.
| 지표 | 발표 | 실측 | 컨센 | 서프라이즈 | 시장 반응 |
|---|---|---|---|---|---|
| 7월 PCE 헤드라인 | 8/26 | +3.7%y | ~3.6% | 🔴 상방(과열) | 10Y +2bp·소폭 매파적 |
| 7월 PCE 코어 | 8/26 | +3.3%y | 3.3% | ⚪ 부합 | 급반전 회피 |
| NVDA Q2(마이크로) | 8/26 애프터장 | 전 라인 상회 | — | 🟢 대폭 상회 | 프리마켓 +6.78% |
| BOK 기준금리 | 8/27 | 3.00%(+25bp) | 인상/동결 분열 | 🟡 매파적(인상) | KOSPI 상승폭 축소 |
누적 방향: 인플레 축은 헤드라인 끈적(과열)·코어 부합으로 혼조 — 급반전은 없으나 잭슨홀 매파 논거를 완전히 지우진 못했다. 성장·기업이익 축은 NVDA 압승으로 강한 상방. 정책 축은 BOK가 매파적으로, 미국(잭슨홀 대기)과 방향이 엇갈린다. 종합하면 "AI 이익 서프라이즈가 인플레 끈적함을 상쇄하는" 국면 — 관문③(Warsh)이 정책 축의 최종 판별자다.
★ 미국 정규장 미개장(프리마켓 단계)으로 8/21 완전재산출 6쌍 값 승계. 오늘 신규가(NVDA 프리 +6.78%·KOSPI +1.53%·금 신고가권·크립토 F&G 71·10Y 4.66%)는 방향 정성만 비고 반영. 다음 완전재산출은 정규장 정기 회차. 🔴 1 / 🟡 4 / 🟢 1
| # | 페어 | r30 | Z30 | r90 | Z90 | Alert | 비고 (오늘 프리마켓 정성) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | VIX↔S&P500 | −0.713 | +0.88σ 🟢 | −0.764 | +2.24σ 🔴 | 🔴(90D) | VIX 14.96(−1.64%)+NQ +1.04%=정상 음의 동조·90D 이상권 구조 잔존 |
| 2 | NASDAQ↔BTC | +0.237 | −0.96σ 🟢 | +0.376 | −1.01σ 🟡 | 🟡(90D) | HV6 유효·NQ +1.04% 강세 vs BTC $79.6K $80K 미돌파=탈동조 지속 |
| 3 | WTI↔BEI | +0.762 | +1.63σ 🟡 | +0.645 | +1.53σ 🟡 | 🟡 | WTI $82.34($80 테스트서 반등)=상방압력 재개 소지·PCE 소화 후 완화 |
| 4 | USD/KRW↔KOSPI | −0.446 | −0.88σ 🟢 | −0.338 | −0.45σ 🟢 | 🟢 | KOSPI +1.53% 강세+원화 1,381 안정=역상관 정상권 유지 |
| 5 | S&P500↔10Y | −0.317 | −1.06σ 🟡 | −0.479 | −1.65σ 🟡 | 🟡 | 10Y 4.66%에도 NQ +1.04%=NVDA가 금리민감도 압도(일시적)·잭슨홀이 방향타 |
| 6 | Gold↔DXY | −0.445 | −0.44σ 🟢 | −0.554 | −1.0σ 🟡 | 🟡(90D) | 금 $4,642 신고가권+DXY 99.2 보합·90D 구조 불변(HV5) |
교차 시사점: 오늘의 관전 페어는 S&P500↔10Y(#5)로 이동했다 — 10Y 4.66%로 금리 역풍이 상존함에도 NVDA發 NQ +1.04% 강세가 이를 일시적으로 압도하고 있다. 이 압도가 지속 가능한지는 잭슨홀 Warsh 톤이 판별한다(매파 시 10Y 상방→#5 재긴장). WTI↔BEI(#3)는 WTI가 $80 테스트에서 $82로 반등해 상방 압력이 소폭 재개될 소지. VIX↔S&P500 90D 🔴는 구조적 잔존(신규 악화 아님).
관찰 — 한국 반도체(삼성전자·SK하이닉스) 외국인 순매수 복귀: 오늘 외국인이 +1,456억 순매수로 주간 6조 순매도에서 반전하고, NVDA 압승으로 AI 메모리 수요축(HV3)이 실물 재확인됐다. 그러나 ① 오늘 밤 정규장 NVDA 갭업 지속 여부 미확인 ② 내일 잭슨홀 매파 리스크 ③ BOK 인상發 성장주 할인율 부담으로 추격 진입 금지·관찰 지속. 정규장 NVDA +4% 유지 + 잭슨홀 중립 확인 시 재검토.
→ /종목분석 삼성전자,
/종목분석 SK하이닉스 명령으로 심층 분석 가능
매수 아이디어 없음 — 프리마켓 강세는 이미 상당 부분 반영됐고(NVDA +6.78%), 오늘 밤 정규장 지속성과 내일 잭슨홀 前 신규 대량 베팅은 비대칭 리스크. 금·크립토는 신고가권/greed(F&G 71) 추격 금지(HV5·HV6). 전력망 테마(트럼프 IEEPA)는 재료 신선하나 정책 세부(대상 장비·시행규칙) 미확정으로 관찰만.
Buffett GOOGL/GOOG 합산 ~12.6%(Q2 13F) — Berkshire+Druckenmiller+Tepper 3인 GOOGL 동시매수 vs Ackman GOOGL 전량청산 다이버전스 유지. 오늘 NVDA DC $89B(+117%y)·Q3 가이던스 $108B 압승으로 이 "AI 인프라 실수요" 베팅의 실물 방증이 강화됐다(HV3). 단 GOOGL은 오늘 프리마켓 소폭 약세(−0.2%)로 개별 종목 온도차 존재.
인사이더 클러스터 매수(8/26·8/25 공시): ACDC(Profrac, 오일서비스) $9.8M·BSX(Boston Scientific, 의료기기) $9.5M·TTMI(TTM Technologies, PCB) $1.6M(AI/데이터센터·방산 서플라이 연관)·AMRZ(Amrize, 시멘트) $1.4M·PRE(Prenetics) $1.0M·NOMD(Nomad Foods) $954K. 성격: 오일서비스·의료기기·방어 실물 중심 — 빅테크 부재. 시장 축포(NVDA)와 별개로 내부자는 저변동 실물·서플라이체인에 베팅. 단 TTMI(PCB)는 AI 데이터센터 서플라이 연관 = HV3 방증 병행 신호.
⚠️ 역방향 추적: Oracle CDS·AI 순환금융 기구 신용 프리미엄 — NVDA 가이던스가 강해도 "자금조달 지속가능성" 질문은 별개 트랙(강등 2트리거 미충족·유효).
| 포트폴리오 | 아침 대비 | 방향 | 근거 |
|---|---|---|---|
| 🛡️ 안전형 | 변화 없음 | 유지 | SGOV/단기채 대기 자금 + 금 보유(추격 금지·HV5). 10Y 4.66%·BOK 인상은 단기채 우호. 잭슨홀 前 방어축 유지(손대지 않음) |
| ⚖️ 중립형 | 미세 우호 | 유지 | NVDA 압승으로 성장 비중 하방 리스크 완화. 그러나 잭슨홀 확인 前 신규 편입 보류·현 배분 유지 |
| 🚀 공격형 | 우호(관망→보유 자신감) | 유지 | HV3 실물 재확인으로 반도체·빅테크 코어 보유 자신감 상향. 단 프리마켓 +6.78% 추격 신규 진입은 정규장 갭업 지속+잭슨홀 확인 후 |
| 💰 배당형 | 미세 부담 | 유지 | BOK 인상+10Y 4.66%로 금리 소폭 상승 국면 = 배당/리츠 상대 역풍 미세. 가치·방어는 견조 유지 |
공통: 관문② 상방 해소로 "이벤트 前 관망" 근거는 소멸, 보유 자신감은 상향됐다. 그러나 신규 대량 베팅은 오늘 밤 정규장 NVDA 지속성 + 내일 잭슨홀 Warsh 톤 확인 후가 핵심 — 4종 모두 현 배분 유지가 정답이다. 아침 대비 방향성은 공격형(관망→보유 자신감)·중립형(미세 우호)이 개선, 배당형은 BOK 인상發 금리 부담으로 미세 후퇴. 한국 직접 익스포저 보유 시에만 외국인 순매수 지속 + NVDA 정규장 갭업 확인 후 내일 판단.
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30일 전망: 관문②(NVDA)가 마이크로에서 압승 확정되며 8월 최대 분수령의 절반이 상방으로 해소됐다. 남은 절반은 관문③(8/28 Warsh 첫 잭슨홀) — 이것이 정책 경로를 마무리한다. 비둘기파적 시나리오(Warsh 중립·69% 컨센 실현)면 NVDA發 리스크온이 연장되고 레짐이 중립(횡보)→리스크온으로 전환될 수 있다. 매파적 시나리오(Warsh "끈적한 물가→인하 신중")면 오늘의 리스크온이 하루 만에 되돌려지고 10Y 상방·성장주 압박·금/크립토 되돌림 위험. 여기에 BOK 매파(3.00%)가 한국 자산에 독립 변수로 더해진다. 핵심은 오늘 밤 정규장에서 NVDA가 프리마켓 +6.78%를 얼마나 지키느냐(가이던스 서프라이즈發 랠리의 지속성 검증) — 매출 상회를 넘어 가이던스($108B)가 살아있어야 랠리가 이어진다. 그리고 그 위험선호를 내일 Warsh가 인정하느냐 꺾느냐가 8월의 마지막 답이다.
NVDA 프리마켓 +6.78% 가속 — 애프터장(+4.7%)을 넘어선 이 재점화는 AI 리더십의 부활인가, 잭슨홀 前 마지막 과열인가?