아침의 물음("과매도 반등인가 데드캣인가")은 첫 세션에서 Bull 쪽으로 답이 나왔다. 그러나 진짜 시험은 오늘 밤 개장 1시간 전, 21:30 신규 실업수당이다.
오늘 아침 모닝 debate-card는 간밤 나스닥 반도체 반등(+0.2%)을 놓고 "바닥 확인·과매도 반등(55%) vs 데드캣 바운스(45%)"를 물었다. 오늘(7/9) 한국장이 1차 답을 냈다 — 코스피 +0.62%·코스닥 +1.15%로 2거래일 -10%+ 폭락 뒤 첫 반등, 닛케이도 +1.44%로 동조했다 [실측, daily_snapshot 2026-07-09 이브닝]. 그리고 그 반등 동력은 미국 프리마켓으로 이어졌다 — NASDAQ100 선물 +0.61%로 3대 선물 중 반도체가 다시 주도하며, 중국의 NVIDIA H200 제한적 판매 허용 보도 + Zhipu 40억 달러 조달 소식이 촉매로 작용했다. 즉 어제까지 삼중 악재(반도체 매도·Meta 컴퓨팅 과잉·DeepSeek 자체칩)에 눌렸던 반도체가, 이틀째 되돌림을 이어가며 debate-card의 저울을 Bull(55%) 쪽에 실었다.
단, 반등에 안심하기엔 크로스에셋이 여전히 경고를 켜두고 있다. 지정학 리스크가 살아있는 날인데 원달러는 다시 1,500원을 넘었고(1,504.93원, 전일 대비 +6.4원), WTI는 +5%대($74.04)를 지키며, 금은 $4,075로 여전히 높고, 크립토는 극단적 공포(F&G 22)에 잠겨 BTC가 $62.4K로 밀렸다. 상관 모니터도 같은 방향을 가리킨다 — VIX↔S&P500 +3.69σ(1순위 이상), NASDAQ↔BTC -2.76σ(탈동조 심화), S&P500↔10Y +2.74σ. 지수는 반등했지만 변동성·환율·안전자산·크립토는 "아직 리스크가 해소되지 않았다"고 말한다.
오늘 밤의 분기점은 셋이다. ① 21:30 신규 실업수당(개장 1시간 전) — 6월 비농업고용 +5.7만 쇼크 후 첫 고용 데이터로, 오늘 밤 개장 심리의 최우선 트리거. ② FOMC 매파 의사록 여진 — 워시 의장이 점도표를 제출 안 해 의사록이 유일 공식 신호. ③ 이란 2차 공습 + 유가 상방 vs 트럼프 진화의 혼재. 시선은 아침의 '지정학'에서 이제 '고용·채권'으로 옮겨간다. 반도체가 이끈 반등이 광범위 리스크온으로 확산할지, 아니면 실업수당·매파 의사록·엔캐리(일본 30년물 국채 4.04%) 3중 리스크를 감춘 "거짓 안정"이 되돌려질지 — 오늘 밤 두 세션(실업수당→개장)이 55:45를 재조정한다.
① 코스피·코스닥·닛케이 3개 시장이 반도체 되돌림으로 반등하며 아침 debate-card "과매도 반등(55%)"이 첫 세션 우위를 확보했다. ② 그러나 VIX↔S&P500 +3.69σ, NASDAQ↔BTC -2.76σ 등 크로스에셋 이상 신호는 여전히 "리스크 미해소"를 가리킨다. ③ 오늘 밤 21:30 신규 실업수당과 22:30 미국 재개장이 반등의 지속성을 가르는 1차·2차 판별자다.
간밤 나스닥 반도체 반등이 오늘 한국장(코스피 반등·코스닥 +1.15%)과 미국 프리마켓으로 연장. 중국의 NVIDIA H200 제한 판매 허용 + Zhipu 40억달러 조달이 촉매. [실측, daily_snapshot 7/9 이브닝]
직전 21.5만 건·4주 평균 22.2만 건. 22.5만 초과 시 Miss(고용 균열 확산)·20만 이하 시 Beat. [economic_calendar 7/9]
매파 톤 확인(일부 위원 "추가 인상 궁극적 적절"), 워시 신임 의장 점도표 미제출로 이례적 무게. [daily_snapshot 7/9]
미군 對이란 2차 공습(새벽 재개·범위 확대)에도 WTI 상승폭은 확정 기준 +5%대로 전일 프리마켓 추정보다 둔화. 트럼프 "전면전 아니다" 병행. [geopolitics 7/5 / daily_snapshot 7/9]
어제 SK하이닉스 ADR 개별 이벤트로 37거래일만 1,500원을 하회했으나, 오늘 다시 1,500원 위로. [실측, daily_snapshot 7/9]
| 지수 | 종가 | 등락 | 방향 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 7,291.91 | +0.62% | 🟢 2거래일 -10%+ 폭락 후 첫 반등 — 반도체 되돌림 ⭐ |
| KOSDAQ | 794.00 | +1.15% | 🟢 반등 폭 코스피 상회 — 성장주 심리 개선 |
| Nikkei 225 | 67,781.17 | +1.44% | 🟢 아시아 최강 — 반도체·수출주 동조 반등 |
| Shanghai | 3,978 | +0.2% | 🟡 완만한 상승 |
| Hang Seng | 24,060.79 | -0.57% | 🔴 아시아 중 유일 하락 — 차익실현 |
| SENSEX | 77,112.34 | +0.80% | 🟢 인도 견조 |
한 줄 요약: 아침 debate-card의 1차 판별 완료 — 코스피·코스닥·닛케이 3개 시장이 반도체 되돌림으로 반등, 홍콩만 차익실현으로 소폭 하락. 2거래일 연속 폭락("검은 수요일") 뒤의 과매도 반등이 실현되며 아침 debate-card "과매도 반등(55%)"에 첫 무게가 실렸다. [실측, daily_snapshot 2026-07-09 이브닝]
| 신호 | 값 | 상태 | 판정 |
|---|---|---|---|
| 리스크 레짐 | 중립 9일째 (당일 변경 없음) | 🟡 중립 | 횡보장 가중치 유지 |
| 추세 (S&P vs MA20) | +0.6% | 🟡 횡보 | 방향 미확정 |
| 변동성 (VIX) | 16.9 (5일 +0.4) | 🟡 중 | 저변동 — 단 "거짓 안정" caveat |
| 금리 (미 10년물) | 4.57% (20일 +3bp) | 🟡 중립 | 4.0% 반증선 미도달, 상방 압력 |
| 심리 (주식 F&G) | 42.2 (공포) | 🟡 공포 | 크립토 F&G 22(극단적 공포)와 괴리 |
| 크립토 심리 (F&G) | 22 (극단적 공포) | 🔴 극단적 공포 | BTC $62.4K·$80K 미회복, 독립 약세 |
신호판 종합: 6종 중 5종 중립(횡보), 크립토만 극단적 공포로 홀로 적색. 주식(42.2)과 크립토(22) 심리 괴리가 NASDAQ↔BTC 탈동조(-2.76σ)와 정합 — "지수는 반등해도 위험자산 전반의 심리는 회복 안 됨". 레짐은 당일 변경 없이 9일째 중립 유지이나, 오늘 밤 실업수당·개장이 다음 산출의 변수. [KB, regime.json / fear_greed.json 2026-07-09]
| 지역 | 스코어 | 방향 | 최근 흐름 |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 미국 | +6 | 유지 | 7/8~7/9 신규 확정 지표 없음 — 대기 국면 |
| 🇰🇷 한국 | -1 | 유지 | 2거래일 폭락 후 오늘 반등(스코어 미반영, 지표 아님) |
| 🇨🇳 중국 | +3 | 유지 | 완만한 개선 지속 |
| 🇪🇺 유로존 | N/A | — | 확정 데이터 부재 |
정성 이벤트 2건(스코어 미반영): ① FOMC 6월 의사록(매파 톤, HV1 지지 방향) ② 이란 2차 공습 + 트럼프 진화(확전·속도조절 혼재).
대기 중 핵심 지표 ⭐: 오늘 밤 21:30 미국 신규 실업수당(직전 21.5만·4주평균 22.2만 — 22.5만 초과 시 Miss·20만 이하 시 Beat)이 다음 스코어 갱신의 실질 트리거. 이어 23:00 6월 기존주택판매(HV1·HV2 실물 체력 확인)도 대기. 서프라이즈 방향성 한 줄: 미국 +6 우위 유지 속 신규 지표 공백 → 오늘 밤 실업수당이 방향 재설정의 첫 관문. [KB, surprise_index.md 2026-07-09 이브닝]
| 페어 | r (30일) | Z-score | Alert | 해석 |
|---|---|---|---|---|
| VIX ↔ S&P500 | — | +3.69σ | 🔴 ★1순위 | 이상권 최상단 — 역상관 구조 극단 |
| NASDAQ ↔ BTC | +0.326 | -2.76σ | 🔴 ★2순위 | 탈동조 심화 — 나스닥 반등에도 BTC 하락 |
| S&P500 ↔ 10년물 | +0.085 | +2.74σ | 🔴 ★3순위 | 주식·금리 동반 이상권 (스태그 긴장) |
| Gold ↔ DXY | -0.717 | +0.46σ | 🟢 정상 | 금 하락+달러 강세 정상 방향 |
| WTI ↔ BEI | +0.529 | +0.25σ | 🟢 정상 | 유가 상승폭 둔화로 소폭 완화 |
| USD/KRW ↔ KOSPI | -0.725 | +0.29σ | 🟢 정상 | 7/8 확정치 재확인 (변화 없음) |
Top 이상 신호: ① VIX↔S&P500 +3.69σ — 역상관이 극단으로, 저VIX가 지수 반등과 결합해 "거짓 안정" 성격 강화. ② NASDAQ↔BTC -2.76σ — 나스닥이 반도체로 +0.2% 올랐는데 BTC는 24시간 -0.7%로 반대 거동, 탈동조 소폭 심화 → HV6(크립토-나스닥 탈동조) 지지. ③ S&P500↔10년물 +2.74σ — 주식·장기금리가 함께 이상권, "고용은 식는데 금리는 안 내려오는" 스태그 유사 긴장 반영. 반증선(NASDAQ↔BTC +0.5 회복·BTC $80K) 크게 미충족. [KB, correlation_matrix.md 2026-07-09 이브닝 full]
신규 아이디어: 0건 (실업수당 대기). 오늘은 반도체 반등이 이틀째 이어졌으나, 그 지속성이 오늘 밤 21:30 신규 실업수당 + 미국 재개장이라는 미검증 이벤트에 걸려 있다. 반도체 신규 진입을 새 아이디어로 제시하기엔 (a) 반등이 하루짜리 데드캣일 가능성(45%)이 잔존하고, (b) 매파 의사록·유가 상방·엔캐리 리스크가 상단을 제한한다. "반등을 좇지 말고 오늘 밤 두 세션의 검증을 먼저 확인"이 원칙 — 신규 아이디어는 실업수당 결과 확인 후 다음 브리핑에서 제시하는 것이 정합적이다.
참고(권고 아님): 인사이더 클러스터에서 TSM 2인 저가 매수(+39%)가 반도체 셀오프 한복판에 관찰됐고(HV3 실수요 지지 미시 신호), 동시에 사모신용 펀드(FTECX·VFLEX) 내부자 매수가 나타났다(B-7 참조) — 방향성 관찰 재료일 뿐 진입 아이디어 아님.
[KB, insider_signals.json 2026-07-09 09:29]
| 티커 | 기업 | 매수 내부자 | 규모 | 지분변동 | 업종 |
|---|---|---|---|---|---|
| LILA | Liberty Latin America | 5인 | $140.3M | +78% | 케이블 TV |
| DPC | DPC Holdings | 9인 | $75.8M | +410% | 비철금속 주조 |
| VFLEX | First Trust Alternative Opps Fund | 2인 | $6.5M | >999% | 폐쇄형·대체투자 |
| FTECX | First Trust Enhanced 사모신용 Fund | 2인 | $1.9M | >999% | 폐쇄형·사모신용 |
| TSM | Taiwan Semiconductor | 2인 | $447K | +39% | 반도체 ⭐ |
→ 주목 2건. ① TSM 2인 저가 매수(+39%) — 반도체 셀오프 한복판의 내부자 매수로 HV3(실수요 무손상)와 정합하는 미시 신호(이틀째 반도체 반등과 방향 일치). ② 사모신용 펀드(FTECX·VFLEX) 내부자 매수 — 흥미롭게도 오늘 contrarian-card가 경고한 "사모신용 스트레스"와 정반대 방향의 내부자 베팅. 낙폭 매수인지 역발상인지는 미확정. 여전히 AI 대형주보다 통신·산업재·폐쇄형펀드 등 non-AI에 클러스터 집중 — 방어적 신호로 참고(투자 권고 아님).
→ /종목분석 TSM 명령으로 심층 분석 가능
| 유형 | 아침(모닝) 방향 | 이브닝 방향 | 변화 | 근거 |
|---|---|---|---|---|
| 🛡️ 안전형 | 유지 | 유지 | → 변화 없음 | 실업수당·매파 의사록 대기 — 헤지·단기채 캐리 정당화 지속 |
| ⚖️ 중립형 | 유지 | 유지 | → 변화 없음 | 반도체 반등에도 개장 전 관망 — 미국 우량주 비중 유지 |
| 🔥 공격형 | 관망·조건부 | 관망 유지(조건 1차 충족) | ↗ 소폭 우호 | 코스피 반등 + 반도체 프리마켓 연장으로 HV3 지지 강화 — 단 실업수당 확인 전 신규 진입 보류 |
| 💰 배당형 | 유지 | 유지 | → 변화 없음 | 유가 상방·에너지 강세 방어 유효 — 원달러 1,500원 재상회로 국내배당 환헤지 유의 |
아침 대비 핵심 변화: 공격형만 소폭 우호로 이동 — 아침 "관망·조건부"의 조건(코스피 개장·반도체 지속) 중 1차(코스피 반등 + 반도체 프리마켓 연장)가 충족됐다. 그러나 2차 조건(오늘 밤 미국 재개장·실업수당)이 미검증이라 신규 진입은 여전히 보류. 나머지 3종은 실업수당·의사록 대기로 변화 없음. [KB, model_portfolios F-2~F-5]
⚠️ 4종 모두 매수·매도 액션 아닌 방향성 참고. 개인 결정은 각자 책임.
6월 비농업고용 +5.7만 쇼크 [FRED: PAYEMS, 2026-06] 후 첫 고용 데이터가 개장 1시간 전(21:30)에 나온다. 예상 상회(악화) 시 매파 의사록·유가와 겹쳐 "고용은 식는데 물가는 고착"인 스태그 유사 긴장 심화 → 금·고PER 성장주 동반 압박. 부합·하회 시 반도체 반등 연장 여력. 근원 개인소비지출물가 3.41% [FRED: PCEPILFE — 2023년 10월래 최고] 끈적함이 "고용만 식으면 인하"라는 단순 논리를 무력화한다. [macro_evening_20260709]
VIX 16.13 [FRED: VIXCLS] + 하이일드 스프레드 2.67% [FRED: BAMLH0A0HYM2, 20년평균 4.9% 대폭 하회] + 근원 PCE 3.41% 끈적 = "거짓 안정" 자동 경고 조건 충족. 신용시장이 ① 인플레 재가속 ② 매파 Fed 고착 ③ 일본 30년물 국채 4.04%(4.0% 임계 돌파)發 엔캐리 청산 리스크를 가격에 반영하지 않고 있다. 오늘 반도체 반등의 안도감이 이 괴리를 더 키우는 국면. [macro_evening_20260709 / global_risk_factors.md]
통화정책(G-2) 4·글로벌리스크(엔캐리·거짓 안정) 4가 견인. 표면 저변동이나 매파 Fed·엔캐리·인플레 끈적 3중 잠재 트리거. 30일 시나리오: 기본 55%(매파 고착 속 좁은 반등)·강세 22%(실업수당 부합+이란 진화+일본 국채 4.0% 하회)·약세 23%(실업수당 급랭/유가 $90+/엔캐리 청산 중 하나만 발화). [macro_evening_20260709]
현재 시장 컨센서스: 방향 미확정 — 예측시장은 7월 FOMC 동결 79.5~94%로 수렴 [global_risk_factors / prediction_markets 2026-06-14, stale caveat]하나 "고용 데이터 해석"을 두고 비둘기·매파 양분.
만약 반대 시그널이 맞다면: 오늘 밤 실업수당 쇼크나 유가 급등, 혹은 30일 내 엔캐리 청산 중 하나만 발화해도 지금의 낮은 VIX·타이트 하이일드는 급격히 되돌려진다(VIX 25+, 하이일드 3%+). 지수 반등은 하루짜리 데드캣으로 판명되고, "평온하니 매수"가 아니라 "평온이 리스크를 감추니 경계"가 맞는 국면이 된다.
| 명제 | 상태 | 오늘 판정 | 증거 (이브닝 실측) |
|---|---|---|---|
| HV1 인플레 재가속·Fed 매파 장기화 | 유효 | 🟢 지지 유지 | FOMC 매파 의사록 + 근원 PCE 3.41% 끈적 + WTI +5% + 10년물 4.5%대(반증선 4.0% 미도달). 오늘 밤 실업수당이 '약화' 판별자 |
| HV2 금리發 성장주 디레이팅 | 유효 | 🟡 중립 | 반도체 이틀째 반등으로 디레이팅 압력 완화. 단 동인은 여전히 'AI ROI發'(10년물 4.57% 반증선 4.2% 미충족) — '금리發' 라벨 약함 유지 |
| HV3 AI CapEx 실수요 무손상 | 유효 | 🟢 지지 (재강화) | 코스피 반등 + NASDAQ100 선물 +0.61% + TSM 내부자 저가매수(+39%) = 수요 무손상 지지. 강등 2트리거 미충족(하이일드 2.67%) |
| HV5 Gold 구조적 강세·단기조정 | 약화 | 🟡 중립~약화 | Gold $4,075 — $4,200 미회복·$3,800 미하회로 약화 유지. 지정학에도 급등 없음 → 추격 매수 금지 |
| HV6 크립토-나스닥 탈동조 | 유효 | 🟢 지지 (재강화) | 나스닥 반등인데 BTC $62.4K(-1.67%)·크립토 F&G 22. NASDAQ↔BTC -2.76σ 탈동조 심화 → "나스닥 오르니 BTC도" 논리 무효 재확인 |
HV1 판별 임박 — 7/4 주간 재심사가 설정한 '약화 감시 강화'의 판별자는 "6월 소비자물가지수(유가發 헤드라인 완화 vs 근원 끈적)"였으나, 그 전초로 오늘 밤 신규 실업수당이 먼저 온다. 실업수당 급랭 + 매파 의사록 여진이 겹치면 "고용은 약한데 인플레·금리는 안 내려오는" 스태그 긴장으로 HV1 유효를 재강화(약화 철회 방향). 반대로 실업수당 견조 + 유가 반락이면 HV1 약화 재검토 소재. 주간 재심사(7/11 토)가 6월 소비자물가지수 발표 전 실업수당·개장 결과를 종합해 HV1 '유효↔약화' 정식 판정 권장.
데이터 시차 고지
· 시장: 한국·아시아 7/9 종가 확정 / 미국 7/8(수) 종가 확정(7/9 정규장
개장 전 — 프리마켓·선물은 "추정") / 크립토 7/9 KST 20시 현재가
· 매크로: fred_snapshot.json(7/9 09:29) + daily_snapshot(7/9 이브닝,
커밋 cc3aa40e) valid_until 2026-07-10 기준
· 상관/서프라이즈: correlation_matrix.md + surprise_index.md 2026-07-09
이브닝 갱신
· 13F: 분기말(Q1 2026, 3/31) 기준, 최대 45일 시차("현재 보유" 표현 금지)
/ 인사이더 클러스터는 Form 4 시차 0일(실측)
· 예측시장: prediction_markets.md 2026-06-14 기준 — stale caveat
· ⚠️ VIX 16.9(regime.json, 뉴스 소스 병기) / 삼성·SK하이닉스 개별
종가·외국인 수급·한국 3년물 미확보 / SOL 소스편차
· ⭐ 오늘 실측: 코스피 +0.62% 반등(2일 폭락 후 첫 반등)
/ 반도체 프리마켓 연장(NASDAQ100선물 +0.61%) / 원달러 1,504.93원 재상회