한미약품 — IBK투자증권 매수 유지, 목표가 63.0만원(상향, 올해 세 번째 기술이전)

핵심 메시지

투자의견 매수 유지, 목표주가 53.0만원→63.0만원 상향(현재가 41.5만원, 상승여력 약 52%)
GC녹십자와 공동개발 파브리병 치료제 HM15421을 바이오마린에 기술이전(총 4.75억 달러, 귀속분 계약금 468억+마일스톤 2,706억원)
11/5~9 미국간학회(AASLD)에서 MSD 기술이전 MASH 치료제 에피노페그듀타이드 임상 2b 결과 공개 예정(위고비 직접 비교군 포함)
올해 일라이릴리·제넨텍·바이오마린 3건 기술이전 성사, 합산 계약규모 최대 약 38억 달러
참고: IBK투자증권 2026-11-02 Company Update(제약/바이오)

시장 컨텍스트국내 제약·바이오 대형주로, KOSPI 6,000 돌파 반도체 주도 리스크온과 별개로 R&D 모멘텀이 독립적으로 작동하는 종목이다.

동의 / 타당올해 세 번째 기술이전과 AASLD 데이터 촉매를 근거로 한 목표가 19% 상향은 파이프라인 재평가 논리와 정합한다.

이견 / 위험기술이전 마일스톤은 수령 시점·성공확률에 좌우되고, EPS(27) 추정이 하향된 점은 단년 변동성을 시사한다.

핵심 시사점연속 기술이전으로 '딜 머신' 내러티브가 강화됐으나, AASLD 위고비 비교 데이터가 다음 재평가의 분기점이다.

※ 이 평가는 분석 에이전트가 KB 매크로/시장 데이터 + 사용자 분석 누적을 참고하여 작성한 것이며, 원 발행처 의견과 다를 수 있습니다. 투자 판단은 본인 책임 · 평가 시점 2026-11-03.