원본 출처: https://consensus.hankyung.com/analysis/downpdf?report_idx=653403
상상인증권은 에스티팜의 3분기 매출이 976억원(+19.2%)이었으나 환율 하락과 저마진 품목 증가로 영업이익이 컨센서스를 10.8% 밑돌고 외화환산손실로 순이익이 9억원에 그쳤다고 밝혔다.
2026·2027년 영업이익 추정치를 각각 12.6%, 12.3% 낮추고 EV/EBITDA 배수에 20% 할인을 적용해 목표가를 14만원으로 하향했으나, mRNA 산업 성장에 따른 글로벌 수주 확대를 근거로 매수를 유지했다.