SK증권, 현대로템 매수 유지·목표가 18만원(하향) — 3Q26 컨센 하회, 수주 가시화 전까지 보수적

핵심 메시지

• SK증권 한승한이 현대로템(064350) 투자의견 매수(유지), 목표주가를 31만원→18만원으로 하향했다. 현재가 100,700원 대비 +78.7%.
• 3Q26 매출 1.62조원·영업이익 2,471억원(-11.0% YoY)으로 컨센서스를 약 10.5% 하회했다. K2 EC2 PL 조기 인도로 '27년 매출 공백 우려는 해소 가능.
• K방산 주가 조정·수주 파이프라인 불확실성·내년 믹스 악화를 반영한 목표가 인하로, 이라크·루마니아 수주 가시화 전까지 보수적 접근을 권고했다.

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