LS증권, 하이브 매수 유지·목표가 260,000원(하향) — BTS 북미 투어로 견조한 성장

핵심 메시지

• LS증권 박성호가 하이브 투자의견 매수(유지), 목표주가 260,000원(하향, 현재가 176,800원 대비 +47.1%)을 제시했다.
• 3Q26 연결 매출 1조 4,719억원(+102.4% YoY), 영업이익 1,642억원(흑자전환, OPM 11.2%)으로 컨센서스 부합을 예상했다.
• BTS 월드투어 24회(ATP 높은 유럽·북미 집중)로 공연 매출 QoQ +25%, MD 매출 분기 최대 규모 전망이나 공연 믹스 확대로 원가 부담도 증가한다.
• 4Q 남미·아시아 29회 공연 예정이나 원화 강세로 QoQ 매출 감소는 불가피, 저연차 IP 성장 확인이 투자심리 회복 관건이다.

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