iM증권, 대한항공 매수 유지·목표가 40,000원 — 과도한 주가 하락은 매수 기회

핵심 메시지

• iM증권이 대한항공 투자의견 매수(유지), 목표주가 40,000원(종가 26,350원 대비 +51.8%)을 제시했다.
• 10/16 주가 10% 급락은 3Q 별도 실적 컨센 하회·유가 상승 탓이나, 일회성 인건비 제외 시 본업은 기대 이상이었다고 봤다.
• 화물 운임 상승세가 고무적이며 4분기 항공화물 성수기·2027년 반도체 수출 증가가 화물 이익을 지지한다.
• 2027년부터 아시아나 합병 효과(운임 상승 +3,000억원대 추정)가 본격화될 것으로 전망했다.

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