한화오션 「해양&함정 수주 이젠 보여줘야 할 때」

SK증권 한승한 애널리스트가 한화오션에 투자의견 매수(유지), 목표주가 110,000원(기존 13.4만원→11만원 하향)을 제시했다. 현재가 67,100원 대비 상승여력 63.9%.
3Q26 연결 영업이익 5,050억원(+74.3% YoY)으로 시장예상치(5,633억원)를 하회할 전망이며, 조업일수 9일 감소·환율하락이 요인이다.
상선만으로는 부족하며 해양·함정 수주 입증이 우려 해소의 관건이다. 연내 나미비아 비너스 FPSO(약 30억불) 수주를 타겟한다.
미국 해외발주 초도 2척 물량과 '마스가(MASGA)' 본격화가 중기 모멘텀이며, '28년부터 해양 부문 성장을 기대한다.
목표주가는 '28년 추정 EPS 6,738원에 Target P/E 16배를 적용했다. 위험은 해양·함정 수주 지연이다.

투자의견: Buy / 목표주가: 110,000원(하향) / 현재가: 67,100원 / 상승여력: 63.9% · 한승한 (SK증권)