현대제철 「컨센서스 하회 전망」

핵심 메시지

• 대신증권 강민아 애널리스트가 현대제철에 투자의견 BUY(유지), 목표주가 44,600원(유지)을 제시했다. 현재가(10.12) 27,700원 대비 상승여력 약 61%.
• 3Q26 연결 영업이익 690억원(-26.3% YoY, OPM 1.2%)으로 컨센서스(1,093억원)를 하회할 전망이다.
• 판재류는 계절적 비수기·추석 연휴로 판매량 감소, 원료탄 가격 상승으로 스프레드가 축소됐고 회복은 4Q로 지연된다.
• 봉형강은 경쟁사 보수·감산으로 판매 감소가 제한적이며 판가 상승으로 스프레드가 개선됐다.
• 현재 주가 P/B 0.2배로 역사적 하단이라 추가 하락 리스크가 제한적이며, 4Q 주주환원 정책 발표 모멘텀을 기대한다.

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