원본 출처: Kitco News — Goldman Sachs, Lina Thomas·Daan Struyven (2026-09-23)
골드만삭스 원자재 리서치팀(리나 토마스, 단 스트루이벤)은 9월 23일 보고서에서 금 연말 목표가 온스당 4,900달러를 그대로 유지한다고 밝혔다. 근거로는 중국의 실제 금 매입량이 공식 발표치를 크게 웃돈다는 새로운 분석을 제시했다 — 7월 한 달간 중국이 실제로 사들인 물량은 약 35톤으로, 공식 통계 대비 약 2배에 달하는 것으로 추정되며, 이는 중국을 그 달 최대 매입국으로 만들었다.
7월 전세계 중앙은행 총매입량은 약 44톤으로, 2022년 이전 평균치인 월 17톤을 크게 상회했다. 골드만삭스는 2026년 중앙은행 매입이 월평균 50톤 수준을 유지할 것으로 전망했다.
보고서는 중앙은행들이 지정학적·재정적 리스크를 헤지하기 위해 외환보유고를 다변화하는 추세가 구조적인 다년간 수요 동인이라고 평가했다. 여기에 연준이 관망세를 유지하는 가운데 회복되고 있는 민간 투자자의 ETF 수요, 그리고 정책 변화에 대비한 금 파생상품 헤지 수요 확대도 추가적인 상방 요인으로 꼽았다.