LS증권 나이스정보통신 리포트 2026-08-21

나이스정보통신 (036800) — LS증권 정홍식 연구원 / 2026-08-21

투자의견: 매수(Buy) 유지 | 목표주가: 1만원 (기존 8,000원 → +25.0%, 현재주가 대비 상승여력 49.3%)

KIS정보통신 인수(국내 VAN 시장점유율 10~15%, 2025년 매출 2,165억원·영업이익 155억원) 연결 편입으로 3Q26~2Q27(향후 4개 분기) 영업이익이 전년 동기 대비 +30~60% 고성장 전망
나이스정보통신-KIS정보통신 간 비용 절감 시너지로 단순 합산 영업이익보다 더 긍정적인 효과 기대
텍스리펀드(외국인 관광객 세금환급) 매출 2023년 82억원 → 2025년 360억원 → 2026년 예상 427억원, 인바운드 관광객 증가 + VAN 가맹점망(시장점유율 28%) 기반 고성장 지속
목표주가는 RIM(잔여이익모델) 밸류에이션 산출, Target P/E 5.7배(2027년 EPS 기준)는 EPS 성장률 30.4%(2025~2028년 CAGR) 감안 시 합리적 수준
2026~2028년 주주환원 계획 — 배당성향 25% 이상·매년 DPS 10% 이상 상승, 발행주식수 1% 이상 자사주 소각(6월 9.0% 소각 완료)