동사 26.2Q 실적 연결 영업이익 163억원(+25,177% QoQ)은 전분기 대비 큰 폭으로 개선되었다. 그동안 적자 기조를 유지해왔던 자회사 와이케이스틸의 흑자 전환이 주목할만한 점이다. 26.3Q 실적(연결 영업이익 37억원, -77.0% QoQ)은 원료인 스크랩 가격 약세 전환과 폭염·비수기 진입에 따른 감산 불가피로 전분기 대비 둔화될 전망이다.
국내 봉형강 업황은 유의미한 회복까지는 시간이 소요될 전망이나, 바닥은 확인한 것으로 판단한다. 26년 상반기 건설 수주액은 전년비 증가하는 등 회복세를 보이고 있으나, 공공 주택 및 민간 비주택 등 일부 부문에 수주가 집중되어 있어 추세적 회복이라고 보기는 어렵다.
동사에 대한 목표주가를 9,600원(기존 1.3만원)으로 하향 조정하나, 목표주가와 현재 주가와의 차이가 15%를 상회하므로 투자의견을 Buy로 상향한다. 목표주가 하향은 중국 등 아시아 지역의 철강 업황 부진을 반영, 적용 배수를 보수적으로 산정했기 때문이다.
투자의견 Buy(Upgrade), 목표주가(12M) 9,600원(하향), 종가(2026.08.18) 8,250원, 상승여력 16.4%.