원본 출처: 한경 컨센서스 (iM증권 리포트 PDF, 「26.2Q 국내 로보틱스 산업 Review」)
에스피지의 정밀감속기 관련 매출액이 포함되어 있는 기타 부문 26.2Q 매출액은 88.7억원(+15.3% YoY)을 기록했다. 관련 매출의 절대 규모는 국내 로보틱스 업체와 대비해서 적지 않으나, 기어드 모터를 중심으로 한 동사 본업 대비 존재감이 아직 낮은 상황이다.
현재 에스피지는 레인보우로보틱스의 4족보행로봇 및 주요 제품군에 감속기를 공급 중인 것으로 파악된다. 현대로템과 함께 육군에 공급 예정인 1,000대 규모의 4족보행로봇 생산의 경우 빠르면 26.3Q부터 이뤄질 수 있으며, 1,000억원 내외의 관련 매출 인식이 신속히 이뤄질 수 있다.
에스피지 목표주가를 160,000원으로 유지한다. 2029년 순이익 추정치에 근거한 EPS 2,623원에 일본 정밀 감속기 업체 Peer Group P/E 평균 60배를 Target Multiple로 설정했다.
투자의견 Buy(Maintain), 목표주가(12M) 160,000원(유지), 종가(2026.08.18) 108,000원, 상승여력 48.1%.