클로징벨 오버타임: 세레브라스·시스코, 실적 호조에도 "하늘 높은" AI 기대치엔 미달

핵심 메시지

• 시스코·세레브라스 모두 실적 견조했으나 AI 관련 눈높이 미충족으로 동반 약세
• 시스코 주가 실적 발표 후 8~9% 하락, 세레브라스는 14% 급락
• AI 트레이드 내에서도 컨센서스 상회만으론 부족, 서사 프리미엄 요구 심화 진단
• 가이던스 마진(65~66%)이 컨센서스(66.1%) 하회한 점이 시스코 하락 방아쇠
• 리스크: AI 밸류에이션 눈높이가 지속 상향될 경우 실적 서프라이즈도 주가 방어력 약화