웰스파고, 올스테이트 투자의견 “비중축소”로 하향 — 마진 정점 통과·성장 둔화 우려, 목표가는 $243→$250로 상향

핵심 메시지

• 웰스파고, 올스테이트(ALL) 투자의견을 동등비중→비중축소로 하향 (8/7)
• 목표가는 243달러→250달러로 소폭 상향, 등급 하향과 반대 방향 조정
• 자동차보험 마진이 정점을 지나 압축 국면 진입한다는 판단이 핵심 근거
• 2027·2028년 이익추정치를 컨센서스보다 낮게 모델링, 과거 평균 마진으로 회귀 가정
• 최근 6개월 주가 약 34% 급등, 52주 신고가 근접 국면에서 밸류에이션 되돌림 경고

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