7월 고용 충격에 9월 Fed 인상 확률 급락 — 모건스탠리 젠트너 "다음주 인플레 데이터가 결정할 것"

핵심 메시지

• 7월 비농업 고용 -2.3만명(컨센 +8.3만명 대폭 하회), 5~6월분 합산 10.3만명 추가 하향 조정
• 9월 FOMC 금리인상 확률 급락 — CME FedWatch 기준 55%→42%(1주 전 67%)
• 국채 금리 동반 하락(10년물 4.67%→4.65%, 2년물 4.22%→4.20%), S&P500 +0.6%·나스닥 +1.1% 상승
• 모건스탠리 젠트너 "약한 고용이 인상 압박 완화하나, 다음주 CPI가 최종 결정 요인" — 인플레·고용 동시 주시 강조
• 결론: 고용 냉각에도 인플레 잔존 시 Fed 딜레마 지속 — 9월 회의까지 데이터 의존적 경계 국면 유지

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