iM증권, 삼성증권 목표주가 13만원으로 하향 — 대내외 불확실성 vs 배당 안정성

핵심 메시지

• iM증권, 삼성증권 목표주가 16만원 → 13만원으로 18.8% 하향 (매수 유지)
• 거래대금 감소 우려 + 어음발행업 인가 지연으로 이익 모멘텀 불확실성 확대
• 자기자본 8조원 달성 이후 주주환원 확대 가능성은 긍정 요인으로 지목
• 리포트 제목 '대내외 불확실성 vs 배당 중심 안정성'이 핵심 논지 요약
• 증권주 전반 거래대금 둔화 우려가 밸류에이션에 반영된 하향 사례

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