출처: 한경컨센서스 리포트 원문 (2026-07-21)
증권사: IBK투자증권 | 애널리스트: 조정현 | 발행일: 2026-07-21
투자의견: 매수 (유지) | 목표주가: 35,000원 (유지) | 현재주가: 19,370원 (7/20 종가) | 상승여력: 80.7%
IBK투자증권 조정현 연구원은 HDC현대산업개발의 2Q26 영업실적을 연결 기준 매출액 9,485억원(YoY -18.5%), 영업이익 1,299억원(YoY +61.8%)으로 추정했다. 영업이익은 컨센서스 1,215억원 대비 6.9% 상회할 것으로 전망했다. 매출액은 1분기 동절기 영향으로 공정 진행이 지연되며 부진했으나, 2분기부터 계절적 요인이 해소되고 주요 현장의 공정률이 상승하면서 전분기 대비 40.7% 증가할 것으로 추정했으며, 자체사업과 외주사업의 원가율 개선에 따라 수익성도 소폭 개선될 것으로 판단했다.
하반기에는 서울원 아이파크와 파주, 천안 사업장 등의 공정 진행이 본격화되면서 매출 증가 폭이 더욱 확대될 것으로 전망했다. 분양은 연간 공급 가이던스 1.3만 세대를 충분히 달성할 수 있을 것으로 판단했는데, 상반기 공급 목표 5,720세대(임대 768세대)를 이미 모두 완료했기 때문이다. 상반기 누적 수주는 1.3조원으로 추정되며 연간 목표 6.5조원 대비 낮은 수준이나, 도시정비사업 수주가 하반기에 집중돼 있다는 점을 고려하면 연간 목표 달성 가능성은 유효하다고 평가했다.
투자의견 매수, 목표주가 35,000원을 유지했다. 목표주가는 12개월 선행 EPS 7,604원에 Target PER 4.6배(2017~2019년 수익성 회복기 밸류에이션 할인 적용)를 적용해 산출했다. 동사는 주택 사이클 회복 국면에서 자체 사업으로 높은 이익률을 증명하고 있으며, 하반기부터는 주요 현장 공정률 상승에 따라 실적 개선의 가시성이 높아지는 만큼 향후 주가에도 점진적으로 반영될 것이라고 기대했다.
※ 본 HTML은 원문 리포트(한경컨센서스 공개 PDF)의 핵심 내용을 발췌·정리한 요약이며, 상세 재무 테이블 및 컴플라이언스 고지는 원문 링크 참조.