JP Morgan Global Research: 2026 중간연도 시장 전망

발행일: 2026년 7월 1일 | 전략가: Dubravko Lakos-Bujas(글로벌 시장전략), Mislav Matejka(국제주식), Bruce Kasman(수석 이코노미스트) | 소스: JP Morgan Global Research

핵심 전망

자산	연말 목표	핵심 논거
S&P 500	7,800	2026 EPS $350 (+29% 전년 대비), AI 수혜 확산
MSCI 신흥시장	2,000	거시 환경 지지·강한 이익 모멘텀
브렌트유	$78/배럴	에너지 충격 이후 정상화
금	$6,000(조건부)	금리 가격 재조정 시 가능
달러	강세	미국 예외주의·AI 지배력 기반

3대 핵심 주제

에너지 충격 대 경기 회복력: 유가 안정화에도 공급 충격 가능성 모니터링 필요
AI 설비투자 사이클 확장: 하이퍼스케일러 연간 $8,000억 이상 AI 관련 투자, 수혜 섹터 확산
지정학적 분절 지속: 구조적 불확실성 원천으로 리스크 프리미엄 상시 내재

섹터 선호

비중확대: 기술(AI 인프라 확장), 금융, 산업재, 경기순환형 소비(명품·항공·호텔·소매)
신중: 필수소비재 (에너지 가격 구매력 압박), 모멘텀 과열 팩터

핵심 위험 요인

모멘텀 팩터 집중도 과열 → 급반전 가능성
연속 호실적으로 상향된 2분기 실적 기대치 (실망 시 충격 배가)
미국 국채 수익률 곡선 약세 납작해짐(bear flattening)
중동 갈등 재점화로 인한 에너지 가격 급등

출처: JP Morgan Global Research — 2026 Mid-Year Market Outlook | JP Morgan Private Bank — Mid-Year Outlook: Promise and Pressure

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