Deutsche Bank·Rosenblatt: Comcast(CMCSA) 동시 매수 상향 — NBCUniversal 분사 가치 재평가

발행일: 2026년 6월 30일 | 소스: Deutsche Bank / Rosenblatt Securities (미디어 인용)

분사 배경

Comcast는 2026년 6월 30일 NBCUniversal(미디어·테마파크·Sky 포함)을 독립 상장법인으로 분리하는 세금 무관 분할 계획을 공식 발표했다. 분리 완료까지 약 12개월이 소요될 것으로 예상되며 SEC 승인이 필요하다.

Deutsche Bank — Bryan Kraft

• 등급 변경: 보류→매수 (Hold→Buy)
• 목표가: $32 (기존 $34에서 소폭 인하, 분리 완료 후 합산 가치 기준)
• 방법론: 기존 현금흐름할인(DCF) → 합산 자산가치(SOTP) 분석으로 전환
• 케이블 부문: Charter 기업가치/EBITDA 5.0배, NBCU: Disney 9.5배 적용
• 12개월 내 약 30% 상승 여력 추정 (다중 확장 없이 순수 분리 효과만 반영)

Rosenblatt — Barton Crockett

• 등급 변경: 중립→매수 (Neutral→Buy)
• 목표가: $31
• 핵심 논거: 5년간 주가 -50% 낙폭으로 밸류에이션 매력도 상승, 분사 후 NBCU의 Warner Bros. Discovery 방식 합병 가능성 기대
• 케이블·기술 부문: 2027년 EBITDA 4.5배, NBCU: 11.0배 적용

출처: Investing.com — Comcast upgraded by Rosenblatt, Deutsche Bank | Investing.com — Deutsche Bank upgrades Comcast

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