Goldman Sachs — 2분기 실적 시즌이 S&P 500의 결정적 시험대

발행일: 2026-06-28 | 애널리스트: Ben Snider (수석 미국 주식 전략가)

출처: Seeking Alpha — Goldman Sachs sees strong Q2 earnings season on AI boom | Yahoo Finance

핵심 논지 (본인 정리 요약)

Goldman Sachs 수석 전략가 Ben Snider는 6월 28일 노트에서 2026년 2분기 실적 시즌을 미국 주식의 '결정적 시험대'로 규정했다. 2026년 S&P 500 상승분의 거의 전부가 실적 성장에서 비롯됐으며, PER 재확장 기여는 미미했다. 따라서 실적이 기대를 밑돌 경우 랠리 구조 자체가 도전받는다.

주요 수치

• S&P 500 연말 목표: 8,000 (5월 27일 상향, 이전 7,600)
• 2026 EPS 전망: $340 (전년比 +24%) / 2027 EPS: $385 (+13%)
• 2분기 EPS 성장 컨센서스: +22% (FactSet 집계)
• AI 인프라 기업이 전체 EPS 성장의 약 절반 기여 예상
• NVDA + MU 단독으로 S&P 500 전체 성장의 약 40% 담당

리스크

• 실적 미달 종목 평균 낙폭 -4.2% (역사 평균 -2.9%) — 시장 허용치 좁아짐
• 고점 밸류에이션 환경에서 PER 재확장 여지 제한적