제일기획 (030000) — DB증권 | 2026-06-23

핵심 투자 논거

• 2026년 예상 배당수익률 약 7% — 배당성향 60% 수준 유지 계획, 자사주 소각 가능성
• 1분기 영업이익 471억원 — 전년 동기 대비 19.5% 감소, 유럽·중국 인력 효율화 + AI 인력 투자 일회성 인건비 100억원 이상 반영
• 2분기부터 일회성 비용 해소 → 실적 정상화, 2026년 연간 영업이익 3,384억원(전년 대비 +4.1%) 예상
• 미주 지역 성장 + 신규 지역 진출이 실적 성장 주도
• 주주환원 정책 일관성이 핵심 투자 포인트 — 배당+자사주 소각 병행 예상

리스크

• 미주 성장 의존도 심화 — 지역 편중 리스크
• 글로벌 광고 경기 둔화 시 삼성전자 마케팅 예산 삭감 가능성
• AI 인력 투자 지속 시 비용 구조 악화 재연 가능성
• 중국 시장 불확실성 지속

출처: 와이즈리포트 — DB증권 제일기획 리포트 (2026-06-23) | 이데일리 — 제일기획 2분기 실적 정상화 전망 (DB증권)

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