발행일: 2026년 6월 17일 (워쉬 첫 FOMC 당일)
분석가: David Mericle (Goldman Sachs 수석 미국 이코노미스트)
대상: 미국 통화정책 + S&P 500 전망
골드만삭스 데이비드 메리클은 워쉬 첫 FOMC 직후, 이 사이클의 마지막 두 차례 금리 인하 타이밍을 2026년 12월에서 2027년 6월·12월(각 25bp)로 6개월 후퇴시켰다.
이연 근거는 세 가지다. 첫째, 최근 수개월 경제활동 지표가 예상보다 강했다. 둘째, 고용 증가세가 인상적으로 회복됐다. 셋째, 근원 PCE 인플레이션이 3% 부근에 고착돼 연준 목표(2%)와 격차가 지속되고 있다.
골드만삭스는 S&P 500 연말 목표가 8,000포인트(2026년 5월 26일 상향)를 유지했다. 금리 인하가 지연되더라도 AI 투자 사이클이 견인하는 EPS 12% 성장이 주가 상승의 충분한 동인이라는 판단이다.
단, 완화 속도가 예상보다 더 늦어지거나 AI 투자 사이클이 둔화될 경우 7,600 이하 조정 가능성을 리스크로 명시했다.
Goldman Sachs — The Outlook for Fed Rate Cuts in 2026