Morgan Stanley, ASML 비중확대 유지 — EUV 출하 전망 자신감으로 목표가 EUR 1,660 상향

출처: Investing.com — Morgan Stanley raises ASML price target on EUV tool demand / Bitget News — Morgan Stanley raises ASML target to EUR 1,660

발행일: 2026년 6월 3일 | 애널리스트: Morgan Stanley (리서치팀)

핵심 요약

Morgan Stanley는 2026년 6월 3일 ASML에 대한 비중확대(Overweight) 등급을 유지하면서 목표 주가를 EUR 1,400에서 EUR 1,660으로 18.6% 상향했다. 2027년 EUV(극자외선 노광 장비) 출하량이 연간 총회(AGM) 회사 발표치를 상회할 것이라는 자신감이 핵심 근거다.

핵심 논거

• EUV 출하 상향 전망: Morgan Stanley는 ASML이 2027년 EUV 장비 90대를 출하할 것으로 예상하며, 이는 1분기 실적 발표 시 제시된 회사 목표(80대 이상)를 초과하는 수치다. 2028년에는 총 104대(저 NA 96대 + 고 NA 8대) 출하를 전망했다.
• 메모리 장기 계약(LTA) 구조적 안정화: Samsung, SK Hynix, Micron이 체결한 장기 공급 계약이 수요 변동성을 줄이고 메모리 업체의 과잉 투자 위험을 낮춰, ASML의 수주 가시성을 크게 향상시킨다고 분석했다.
• 밸류에이션 근거: 신규 목표가 EUR 1,660은 2028 회계연도 EPS 추정치 EUR 51.92에 주가수익비율(PER) 32배를 적용한 값이다. EPS는 2026~2028년 연평균 29% 성장을 가정한다. 강세 시나리오로는 EUR 2,000(2027 EPS EUR 50의 40배)을 제시했다.
• AI 수요 촉매: AI 인프라 확장에 따른 최첨단 로직 파운드리(TSMC 등)와 고대역폭 메모리(HBM) 생산 증설이 EUV 장비 수요를 구조적으로 끌어올리고 있다.

위험 요인

수출 통제 강화 및 관세 불확실성이 중국향 판매 제한으로 이어질 경우 출하 전망에 하방 리스크로 작용할 수 있다. 고 NA(High-NA) EUV 기술의 상용화 지연 가능성도 주요 위험으로 언급됐다.

※ 본 요약은 공개 미디어 인용 및 애널리스트 리포트 발췌를 기반으로 작성되었습니다. 원문은 위 출처 링크를 참조하십시오.