Goldman Sachs AM: 6월 Market Pulse — 주식 상향, 채권 매력 회복, 사모 인프라 추천

출처: Goldman Sachs Asset Management — US Market Pulse June 2026

발행처: Goldman Sachs Asset Management 전략팀

발행일: 2026년 6월 3일

성장·인플레이션 전망

• 성장: 하반기 실질 GDP 성장 둔화 예상 (에너지 가격 소비·투자 억제). 다만 경기 침체 가능성 낮음. 전망치: 미국 2.1%, 독일 0.7%, 중국 4.7%.
• 인플레이션: 근원 PCE 연말 2.8% 전망 — 관세 영향 약화, 임금·주거비 완화가 동인. 단, 유가 상승·AI 관련 비용 증가가 상방 위험.
• 유럽 인플레이션: 근원 2.7% 정점 후 2028년 2.0% 하락 경로.

통화정책 전망

• ECB: 6월·9월 추가 인상 후 2027년 인하 전환 (목표 2.0%).
• 연준·영란은행: 여름까지 동결 유지.
• 일본은행(BOJ): 7월 추가 인상 지속.

자산군별 전략

• 주식 (상향): S&P 500·신흥국 1분기 EPS 각각 25%·38% 증가(전년 동기 대비). AI 주도 실적 모멘텀 지속 — 견해 상향. 주식 인컴 전략으로 변동성 완충 권고.
• 채권: 글로벌 국채 금리 급등으로 연초 대비 수익률 저조. 그러나 장기 투자자 관점에서 비대칭 수익 구조 — 금리가 현 수준에서 40bp 이상 추가 상승해야 연간 수익 마이너스 전환. 40bp 임계선 주시 권고.
• 대체 투자 (사모 인프라): 인플레이션 구간에서 역사적으로 강한 실적. 안정적 현금흐름 기반. 포트폴리오 인플레이션 보호 수단으로 추천.

핵심 위험 요인

• 호르무즈 해협 폐쇄 장기화 시 에너지 충격 심화 → 인플레이션 재가속 위험.
• 글로벌 국채 금리 40bp 이상 급등 → 주식 시장 소화 불량 가능성.

본 자료는 Goldman Sachs Asset Management 공식 월간 Market Pulse 기반 요약입니다. 원문은 위 링크 참조. 저작권: 공식 IB 자료 인용 (public_official).