Goldman Sachs Asset Management 6월 시장 전망: 주식 긍정적 유지, ECB 6·9월 연속 인상, 미국 GDP 하반기 둔화

출처: Goldman Sachs Asset Management — US Market Pulse June 2026 (2026-06-03)

발간: Goldman Sachs Asset Management (GSAM) 글로벌 전략팀

주식 — 긍정적 관점 유지

GSAM은 주식에 대한 긍정적 관점을 유지한다. S&P 500의 1분기 EPS가 전년 대비 25% 성장했으며 AI 설비투자 주도 이익 성장이 하반기에도 지속될 것으로 전망한다. 특히 AI가 S&P 500 이익 성장의 약 40%를 설명한다고 추정한다. 전략적 관점에서 배당 수익 전략(주식 인컴)을 통해 변동성 완충을 권고한다.

성장 — 미국 하반기 둔화, 경기침체는 아님

미국 실질 GDP 성장률 전망을 2.1%로 제시하며 하반기 완만한 둔화를 예상한다. 다만 경기침체 가능성은 낮다는 입장이다. 글로벌 성장률은 2.8%(컨센서스 2.5% 대비 낙관적)로 미국이 선진국 성장을 주도하는 구도가 유지된다.

유럽 — ECB 6·9월 연속 인상 예상

시장 컨센서스와 다른 전망이 눈길을 끈다. GSAM은 ECB가 6월과 9월에 각각 25bp씩 두 차례 인상할 것으로 예상한다. 유럽 근원 인플레이션이 2.7%에서 정점을 형성하고 ECB 목표(2%)로의 복귀는 2028년에나 가능하다는 분석이다. 이는 유럽 채권 시장에 추가 압박 요인이다.

연준 — 여름 내내 동결

연준과 영국 중앙은행은 여름 내내 금리를 동결할 것으로 전망한다. 인상 가능성은 시장에 이미 상당 부분 반영됐다는 판단이다. Warsh 첫 FOMC(6/17)를 앞두고도 금리 변화 없이 정책 프레임워크 소통에 집중할 것으로 예상한다.

자산 배분 권고

주식: 비중확대 — AI 이익 성장 모멘텀 지속
핵심 채권: 비중축소 — 단 현 금리 수준에서 수익률은 매력적, 추가 인상 여지 제한적
대체투자(민간 인프라): 긍정 — 인플레이션 방어·안정적 현금흐름 제공