한화투자증권, 코스맥스 2026년 하반기 전망 — 미국 흑자 전환·중국 두 자릿수 성장 회복이 핵심 변수, 목표가 250,000원

핵심 메시지

• 한화투자증권, 코스맥스 목표가 250,000원 매수 — 현재가 대비 약 45% 상승여력 제시하며 하반기 실적 반등 기대
• 한국: 대형 색조 고객사 성장 둔화에도 신규 독립 브랜드·글로벌 다국적 기업 수주 확대로 기저 부담 극복 성장 지속 예상
• 미국: 현지 고객사의 한국형 제품 선호 확대 + 한국 법인 공동 영업 강화로 입술·블러셔·클렌저·패드·겔마스크 등 제품군 다각화
• 핵심 변수: 2분기 이후 미국 법인 흑자 전환 여부 + 중국 두 자릿수 성장 회복 — 이 두 조건이 하반기 기업가치 재평가 열쇠
• 핵심 위험: 미국 법인 적자 지속 시 모멘텀 소멸, 중국 소비 회복 기대 실망 시 하향 위험, 원화 강세 전환 시 수출 경쟁력 약화