KB증권 2026년 하반기 주식전략 — Gravity Rules: 강세장 지속, 시장 종료 신호 아직 없다

증권사: KB증권 | 애널리스트: 이은택·김민규 | 발행일: 2026-05-29

핵심 요약

• 한국 주식시장 강세장 기조 유지 판단. 130년 증시 역사 내 버블 붕괴 공통 신호 3가지를 분석해 현 국면은 해당 없음 결론
• AI 투자는 스케일링 법칙에 따라 자체 가속하는 국면 진입. 하이퍼스케일러의 컴퓨트 확보 능력이 개발자 노력보다 중요해지는 구조적 변화
• 주도주 쏠림(반도체·AI 관련주) 현상 점검 결과, 최후의 승자 집중 국면은 아직 도래하지 않아 추가 상승 여지 있음
• 강세장 내에서도 미국 채권 금리·관세·연준 경로 등 변수 증가로 변동성 확대 가능성 경고
• 중력(펀더멘털)이 주가를 실적·밸류에이션 정상화 방향으로 당기는 국면 지속, 분산·대응 전략 병행 권고

버블 붕괴 공통 신호 3가지 (현재 미충족)

1. 과도한 레버리지 — 현재 수준 통제 가능
2. 주도주 완전 독점화 — 아직 쏠림 진행 중, 완성 아님
3. 경제 기초체력 붕괴 — 미국·한국 실적 성장 기조 유지

출처

KB의 생각: https://kbthink.com/securities-view.html?docId=20260529085627313K

원문 PDF: https://bit.ly/4uP0Qle

본 요약은 공개 보도 자료를 기반으로 작성한 한국어 정리본입니다.