신한투자증권, SK하이닉스 2026년 하반기 전망

발행일: 2026년 5월 28일 | 증권사: 신한투자증권 | 종목: SK하이닉스(000660)

투자의견: 매수(Buy) 유지 | 목표가: 3,800,000원 유지

핵심 요약

신한투자증권은 SK하이닉스에 대한 투자의견 매수와 목표가 380만원을 유지하며, 2026년 하반기 HBM4 출하 가속과 DRAM 수급 개선을 핵심 실적 동인으로 제시했다.

주요 논거

• HBM4 출하 가속화: 하반기부터 HBM4 출하가 본격화되며 HBM 평균판매단가(ASP) 상승 기대. SK하이닉스는 NVIDIA·AMD 등 주요 고객사에 HBM4 우선 공급 계약 체결.
• 메모리 수급 개선: 2026년 하반기 DRAM 공급 증가율이 수요 증가율 이하로 유지 전망 — 가격 강세 지속.
• 전환사채 희석 우려 완화: 1:3.5 전환 비율로 희석 우려가 제한적이며, 수익성 확대가 이를 상쇄.
• 2026년 1분기 실적: 창사 이래 최대 분기 실적 달성(영업이익 37.6조원, 영업이익률 72%). 이 실적은 구조적 반등의 증거로 평가.
• Top-Pick 지위 유지: 반도체 섹터 내 최우선 추천 종목으로 유지.

위험 요소

• 삼성전자 HBM4 수율 개선에 따른 경쟁 심화로 SK하이닉스 점유율 잠식 가능성
• 전환사채 희석 효과가 예상보다 클 경우 주당순이익(EPS) 희석 리스크
• 글로벌 경기 둔화 시 AI 설비투자 감소 → HBM 수요 약화 가능성

출처

보도 인용: 네이트뉴스 — [리포트 브리핑]SK하이닉스, '2026년 하반기 전망' 목표가 3,800,000원 — 신한투자증권 (2026-05-28)
관련 보도: 뉴스핌 — 신한투자증권 SK하이닉스 하반기 전망 (2026-05-28)

본 요약은 공개 보도를 바탕으로 작성된 참고 자료입니다. 투자 결정은 원본 리포트를 직접 확인 후 진행하시기 바랍니다.