유안타증권 하현수 — 셀트리온 (068270) 신규 시밀러가 이끄는 성장

출처: 한경 컨센서스 — 2026-05-07 발행 (유안타증권 하현수) · 본 페이지는 한경 컨센서스 공개 리포트 정보를 본인 정리한 요약입니다.

핵심 메시지 — 유안타증권 하현수 애널리스트는 셀트리온의 1Q26 실적 통과 이후 향후 성장 동력을 신규 바이오시밀러(졸레어·아일리아 미국 등)에서 찾고 있으며, 자가면역·종양 두 축의 launch 모멘텀이 mid-cycle 마진 확장 thesis 의 핵심으로 평가.

실적 흐름:

1Q26 — 매출·영업이익 sell-side 컨센서스 부합 통과
인플렉트라·유플라이마(자가면역) 안정 매출 baseline
트룩시마·허쥬마(종양) — 미국·유럽 추가 점유율 확대

신규 시밀러 — 성장 driver:

졸레어 시밀러 (자가면역·천식·만성두드러기) — 2026년 launch 본격화
아일리아 시밀러 (안과·황반변성) — 미국 launch 본격화 임박
유럽·미국 동시 진출 + 자체 영업망 활용 — 마진 개선 기대

목표가 / 투자의견:

5/7 자 — Buy 유지 (제목 톤 기준)
Sell-side 12개월 평균 목표주가 약 253,958원 (최고 290,000원 / 최저 170,000원)
주요 sell-side 컨센서스 — Buy 다수, Hold 소수

주의 — 본 5/7 자 유안타증권 리포트의 정확한 목표주가는 한경 컨센서스 페이지 본문 미확보 상태. 본 평가는 sell-side 평균(약 253,958원) 기반 추정. 사용자 후속 확인 권장.

리스크:

시밀러 가격 경쟁 심화 (Coherus·Amgen·Sandoz)
주요국 약가 인하 정책 + 정부 규제
USDKRW 1,451 원화 강세 → 매출 환차손 부담 (해외 비중 70%+)

본 정리는 한경 컨센서스 공개 페이지를 기반으로 본인 작성한 요약이며, 원문 리포트의 저작권은 유안타증권 / 한경 컨센서스 에 있습니다. 원본 PDF 는 위 출처 링크에서 확인 가능합니다.