Michael Hartnett (BoA) — 25/25/25/25 분산 포트폴리오 (대공황 이후 최고)

출처: TheStreet, 2026-04-23 · 본 페이지는 TheStreet 보도를 본인 정리한 요약입니다 (저작권법 28조 정당 인용 범위).

핵심 메시지 — TheStreet 보도에 따르면 BoA의 Michael Hartnett 은 4월 노트에서 "대공황 이후 최고의 포트폴리오 전략" 으로 주식·채권·현금·원자재 4 자산군 균등 배분 (각 25%) 을 제안.

25/25/25/25 구성:

1. 주식 25% — 성장 노출 (S&P 500 등)
2. 채권 25% — 디스인플레/위험회피 hedge
3. 현금 25% — 변동성 buffer + 기회 매수 자금
4. 원자재 25% — 인플레 hedge, 지정학·매크로 turmoil 베팅

'대공황 이후 최고' 주장 근거 — Hartnett 은 백테스트 기반으로 위험조정 수익률 (Sharpe ratio) 이 1929년 이후 최상위 영역에 진입했다고 주장. 4 자산군의 비상관 보장 (특히 현금·원자재) 이 핵심.

현재 매크로와의 정합:

• Berkshire $397B 현금 (역대 최대) — Hartnett 의 25% 현금 권고와 정확히 부합
• Gold $4,697 신고가 — 25% 원자재 비중 정당화
• S&P 7,365 신고가 — 25% 주식 노출 유지
• 채권 시장 — 5/15 Warsh 표결 대기

Hartnett 본인 view 시리즈와의 일관성:

• 4/10 Bloomberg: commodities multi-year bull → 25% 원자재
• 4/17 CNBC: lower rates trade → 25% 채권 (long-duration)
• 4/17 Yahoo: 2008 패턴 경고 → 25% 현금 (위험회피)
• 4/23 TheStreet: 25/25/25/25 → 위 view들의 자산배분 implementation

리스크 — 4 자산군 모두 동시에 고가권 진입 (S&P 신고가 + Gold 신고가 + Cash 7T+) 시 분산 효과 일부 한계. 또한 forward-looking 보장 없는 백테스트 의존.

본 정리는 TheStreet 보도를 기반으로 본인 작성한 요약이며, 원문의 저작권은 TheStreet 에 있습니다.