SPDR_SP500 (SPY)

핵심 지표

Executive Summary

SPY는 S&P 500 추종 ETF, 미국 우량 500종목 시총 가중 노출 - 미국 주식시장 베타. 현재가 $737.62는 52주 신고가 임박 ($738.08 vs $737.62). 1Y +32%. PER 가중평균 22x로 5년 평균 21x 약간 위 - 합리적 수준. EPS 성장 +11% YoY 전망. 미국 경제 연착륙 시나리오 + Fed 금리 인하 기대가 핵심 동인. 등급 Buy.

손절/목표가 (ATR 기반)

ATR(14): $7.04 | R:R 1:2

스코어카드

종합: 76.0/100

기업개요 & Moat N/A (ETF)

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)는 State Street 운용 S&P 500 Index 추종 ETF (최초·최대 ETF). 1993년 출시 / 운용보수 0.0945%. AUM $600B+. 구성: 500종목 시총 가중. 상위 10종목 비중 36%. 상위 5종목 - NVIDIA 7.5% / Apple 7.0% / Microsoft 6.5% / Amazon 4% / Meta 3.5%. 섹터: IT 33% / 통신서비스 10% / 헬스케어 11% / 임의소비 10% / 금융 13% / 산업 8% / 기타 15%.

재무분석

분석

S&P 500 EPS 성장 +11% YoY (2026E) - 빅테크 +20% / 금융 +12% / 헬스케어 +6% / 임의소비 +10% / 기타 +5~8% 평균. PER 22x는 5년 평균 21x 약간 위 - EPS 성장률 +11% 감안 시 합리. 배당수익률 1.2%. Mag 7 비중 30% - QQQ(45%) 대비 분산 우수.

모멘텀 & 컨센서스

1M +4.2%, 3M +10.5%, 6M +22%, 1Y +32%, YTD +14.5%. 52주 신고가 임박. RSI(14) 68 - 단기 과매수. 200일선 $670 - 추세 강함. Fed 비둘기 톤 + 1Q 실적 호조 + 관세 완화 분위기 동반 모멘텀.

산업 & 경쟁구도

S&P 500 구조: 미국 시총 상위 500종목. 미국 GDP 70% 노출. 2026 핵심 변수: ① Fed 금리 인하 사이클 (현 4.25% → 2026말 3.5% 전망) ② 1Q 어닝 시즌 (EPS +12% YoY) ③ 관세 정책 (한·일·EU 15%) ④ 대선 후 정책 안정성. 역사적 비교: 1년 +32% 수익률은 강세장 평균 +20% 대비 우수 - 일부 mean reversion 가능.

섹터 배분

수익률 비교

리스크 분석

PER 22x 디레이팅 + Fed 정책 + 지정학이 핵심. Mag 7 분산은 QQQ 대비 양호.

매매 전략

Buy (분할매수). 현재가 $737은 신고가 임박 + RSI 68 - 즉시 추격 매수 자제. 1차 $720 30%, 2차 $690 30%, 3차 $660 40%. 익절 1단계 $770 (+4%), 2단계 $800 (+8%). 손절 $723.53 (2×ATR) 이탈 시 일부 정리. 핵심 트리거: FOMC(6/18), 2Q 실적 시즌(7월).

§ Confidence Interval

목표가 $758.75 (95% CI: $680 ~ $810, 폭 ±9%) — S&P 500 안정성이 변동폭 축소.

스코어 76/100 (가정 변경 시 ±6 pt) — Fed 50bp 추가 인하 시 +4, EPS 미달 시 -8.

최대 변동: 1Q 어닝 시즌 완료 시점(5월말) 후 가이던스.

§ 약한 가정 3개 (Most Fragile Assumptions)

1. 2026 S&P 500 EPS +11% → +7% 둔화 시 PER 22x → 19x 디레이팅 → ETF -14%.
2. Fed 2026말 3.5% 인하 → 인플레 재가속 / 4.5% 이상 유지 시 → ETF -10~12%.
3. 관세 안정화 (한·일·EU 15% 유지) → 한·일·EU 25% 재인상 / 중국 50% 진입 시 → ETF -8~12%.