ATR(14): $9.35 | R:R 1:2
iShares 반도체 ETF(SOXX)는 미국 상장 반도체 지수를 추종하는 대표 섹터 바스켓으로, 현재가 $154.97은 52주 레인지($86.81~$218.65)의 52% 중단에 위치한다. 2026-11-13 레짐은 반도체 AI 디레버리징(11/5~9 급락) 후 바닥 3일 확정·11/12 첫 소화일로 이어진 리스크오프 소화 국면이며, 반도체는 이번 레짐의 진앙이다. 베타 2.41·ATR 6.03%의 고변동성에 50일선($172.50)·200일선($160.07)을 모두 하회해 단기 추세는 훼손됐다. 매파 Fed(12/9 FOMC·2026 인하 테이블 밖·10Y ~4.9%)가 고멀티플(지수 PER 32.8) 반도체 멀티플을 압박하는 한편, AI capex의 구조적 수요가 하방을 지지한다. 구조 산업·성장 매력은 최상위권이나 모멘텀·매크로 적합성은 최저 구간으로, 종합 63점·중립(약세 구간 분할매집·추격 자제) 판단. 기준 목표가 $172(+11.0%).
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 7.5 | /10 |
| 성장성 | 8.0 | /10 |
| 수익성 | 7.5 | /10 |
| 재무 건전성 | 7.5 | /10 |
| 밸류에이션 | 5.0 | /10 |
| 모멘텀·기술 | 3.0 | /10 |
| 리스크(하방) | 3.5 | /10 |
| 산업·경쟁 지위 | 8.5 | /10 |
| 경영·자본배분 | 7.0 | /10 |
| 매크로 적합성 | 2.5 | /10 |
종합: 63/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v16 | 2026-10-11 | 68 | 중립 | $600 |
| v17 | 2026-10-21 | 61 | 중립 | $565 |
| v18 | 2026-11-04 | 60 | 중립 | $485 |
최근 3개 버전 -1pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
SOURCE SOXX는 ICE 반도체 지수를 추종하는 iShares(BlackRock) 운용 상장지수펀드로, 미국 상장 대형 반도체 설계·제조·장비 기업을 바스켓으로 담는다. 순자산(AUM)은 약 $43.7B, 일평균 거래량 4,190만주로 유동성이 풍부하다. 보수율은 0.35%(교정 실측)이며 분기 분배를 실시한다. 단일 종목이 아닌 섹터 분산 수단으로, AI·데이터센터·엣지 컴퓨팅 등 반도체 메가트렌드에 대한 광범위 노출을 제공한다.
ETF의 '해자'는 개별 기업 해자가 아닌 지수추종 효율·유동성·운용사 신뢰·추적오차 관리로 해석된다. SOXX는 iShares 대표 반도체 ETF로 압도적 거래량과 타이트한 스프레드, 안정적 추적을 확보한다. 다만 보수율 0.35%는 경쟁 ETF(SMH 등) 대비 특출난 비용 우위가 아니어서 전환비용 측면의 해자는 제한적이다. 기초 구성종목이 담고 있는 반도체 산업의 구조적 포지션이 간접적으로 펀드의 장기 매력을 뒷받침한다.
ETF 구조상 자체 손익계산서는 없고 기초 구성종목 재무가 펀드 성과를 규정한다. 지수 trailing PER은 32.8로 높은 편이며, forward EPS·마진 등 개별 지표는 ETF 특성상 집계 제공되지 않는다(data.json null). 구성 대형 반도체 기업들은 평균적으로 높은 마진과 견실한 현금흐름·대차대조표를 보유한다. 펀드 자체는 레버리지가 없어 구조적 재무 리스크는 낮으며, YTD +56.88%의 성과가 섹터 이익 성장과 멀티플 확장을 반영한다. 배당수익률은 dividendRate/price 기준 2.02%로 교정 반영했다(아티팩트 참고).
목표가는 ETF 특성상 애널리스트 컨센서스가 부재(정상)하여 NAV·기술적 레인지·지수 밸류로 직접 산출했다. 현재가 $154.97은 NAV $155.37 대비 미미한 디스카운트. 지수 trailing PER 32.8은 역사적·시장 대비 높아 멀티플 압축 레짐에서 디레이팅 리스크가 상존한다. 기준 목표가 $172는 50일선($172.50) 영역 재탈환을 가정한 회복 시나리오로 +11.0% 상승여력. 성장률이 일부 프리미엄을 정당화하나 매파 Fed가 상단을 제한한다.
추세 훼손 구간. 현재가가 50일선($172.50) 대비 -10.2%, 200일선($160.07) 대비 -3.2% 아래로 양 이평선을 모두 하회한다. 베타 2.41·ATR 6.03%의 고변동 특성상 시장 방향에 증폭 반응한다. 11/5~9 AI 디레버리징 급락 후 11/10~12 반등으로 바닥 3일이 확정됐고 11/12는 첫 소화일이었으나, 추세 반전은 미확인 상태로 50일선 탈환 여부가 관건이다.
반도체는 AI·데이터센터·엣지 컴퓨팅의 구조적 수혜 핵심 산업으로 10년 단위 메가트렌드의 중심에 있다. SOXX는 미국 상장 대표 반도체 설계·장비·제조 기업을 포괄해 산업 내 포지션이 최상위권이다. 다만 섹터 집중도가 높아 산업 사이클·고객 capex 변동·지정학(수출 규제) 리스크에 그대로 노출된다. 이번 레짐에서는 반도체가 AI 디레버리징의 진앙이라는 양면성이 뚜렷하다.
최대 리스크는 고베타(2.41)·고멀티플 구조가 매파 Fed·리스크오프 레짐과 정면충돌한다는 점이다. 10Y 5%+ 재급등 또는 12/9 FOMC 매파 서프라이즈 시 멀티플 추가 압축으로 200일선·최근 바닥 하회가 가능하다. AI capex 둔화·과잉투자 우려 부상 시 지수 밸류 디레이팅이 가속된다. 섹터 집중·지정학(수출 통제) 리스크도 상존한다. ATR 6.03%의 고변동으로 단기 드로다운 폭이 크다.
추격매수보다 약세 구간 분할매집이 적합하다. 50일선($172.50) 명확 돌파·안착 확인 전까지는 중립 스탠스 유지. 진입 시 손절선 $136.28(2ATR, -12.1%)을 엄격 적용하되, 고변동(ATR 6.03%) 특성상 포지션 사이즈를 보수적으로 가져간다. 보유기간은 구조적 AI 수요를 신뢰하는 6~12개월 중기 관점. 12/9 FOMC·10Y 추이·AI capex 가이던스를 핵심 트리거로 모니터링한다.