재분석 v3 (BLIND 모드) — iShares Silver Trust는 BlackRock의 실물 은 보유 ETF (AUM $22B, 글로벌 #1). 은 산업 수요 55% (태양광 +18% / EV +20% / 반도체) + 공급 5년 연속 deficit (-150Moz/년). Fed 금리 인하 진입 + 인플레 헤지 + 금 신고가 동조 매수 모멘텀. 1Y +65%. 포트폴리오 헤지 자산 5~10%. 종합 74.3점 / 매수.
ATR(14): $3.30 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 기초자산 매력도 (은) | 7.5 | /10 |
| 운용 효율성 | 7.5 | /10 |
| 유동성 | 9.0 | /10 |
| 변동성 적합성 | 6.5 | /10 |
| 가격 모멘텀 | 7.5 | /10 |
| 산업 성장성 | 8.0 | /10 |
| 매크로 적합도 | 7.5 | /10 |
| 리스크 | 6.5 | /10 |
| 보유 비용 | 7.0 | /10 |
종합: 74.3/100
BlackRock iShares 운용. 2006년 4월 상장. 실물 은 보유 (JP Morgan 보관). 추적 매우 정확 (선물 미사용, 콘탱고/백워데이션 없음). 1주당 약 1 oz 실버 (수수료 차감 후 감소). 일평균 거래대금 $400M+. 글로벌 실버 ETF 중 유동성 압도.
유사 상품 (SIVR Aberdeen, PSLV Sprott) 존재하나 유동성·AUM 압도. JP Morgan 실물 보관 — 신뢰성 매우 높음. 운용보수 0.50%는 SIVR 0.30%보다 높음 — 유동성 우위로 정당화.
| 요인 | 영향 | 현재 상태 |
|---|---|---|
| 산업 수요 | +++ | 강함 (+18% YoY) |
| 투자 수요 (ETF flow) | ++ | 증가중 |
| 광산 공급 | + | 5년 deficit |
| USD 약세 | ++ | 박스권 |
| 금 가격 동조 | ++ | 금 신고가 ($3,500+) |
| Gold/Silver Ratio | — | 80 (역사적 평균 70 → 은 저평가) |
Gold/Silver Ratio 80은 역사적 평균 70 대비 은 상대 저평가. 산업 수요 비중 55%로 경기 민감. 5년 연속 공급 deficit (-150Moz/년) → 가격 지지.
1Y +65% (추정), 52주 저점 대비 +90%. ATR 4.83% — commodity ETF 변동성. 강한 상승 추세, 200일 이평선 위. ETF flow 2026 YTD +$1.5B net inflow.
산업 수요 폭발 — 태양광 230Moz (+18%), EV 80Moz (+20%), 5G/전자 250Moz (+5%). 공급 부족 -150Moz/년 5년 연속 → 재고 감소 → 가격 지지. 매크로: Fed 금리 4.25-4.50% (인하 진입), 인플레 3~3.5%, USD DXY 102~105 박스권. 금 신고가 $3,500+ 동조 매수.
★ 가장 큰 리스크는 경기 둔화 (산업 수요 55% 직접 영향). 글로벌 PMI < 48 시 SLV -15~25%. 1년 +65% 후 단기 조정 가능성 항상 염두.
진입: 1차 $65 조정 (35%) / 2차 $68 현재가 (35%) / 3차 $72 돌파 (30%)
손절: $61.76 (-2 ATR, -9.7%)
목표: 1차 $78.26 (+14.5%) 30% / 2차 $85 Bull 40% / 3차 $90+ 잔량
보유: 12~36개월, Fed 인하 + 산업 수요 cycle 동행
포지션: 포트폴리오 헤지 5~10%