ATR(14): $0.32 | R:R 1:2
SCHD는 다우존스 US 디비던드100을 추종하는 초저비용(0.06%) 고품질 배당성장 ETF로, 10년 연속 배당 + 현금흐름/부채·ROE·배당성장 기반 품질 스크린을 거친 ~100종목에 분산된다. 현재가 $34.93은 전일($35.05) 대비 -0.34%, 52주 범위($26.32~$35.31)의 96% 상단이며 NAV $35.09에 소폭 할인 거래된다. 50일선($33.22)·200일선($30.86)을 상회해 추세는 온전하나 신고가권으로 추가 상방 여력은 제한적이다. 가중 PER 20.17x는 가치 지향치고 완전가치 수준이라 밸류에이션 안전마진이 얇다. TTM 분배 $1.048(수익률 ~3.0%)과 저비용 복리가 총수익 엔진이며, Base 목표 $37.30(+6.8% 가격, 총수익 ~9.8%)을 제시한다. Bull $39.50(가치 로테이션·인하 개시), Bear $31.00(성장 쏠림 심화 또는 금리 반등)로 분기한다. 매크로가 risk-on·성장 우호적이라 가치·배당 스타일은 상대 소외 위험이 있으나, 초저비용·방어·배당성장이라는 구조적 장점은 장기 코어 보유에 유효하다. 종합 74/100, 매수(Buy) — 단 진입은 분할·눌림 매집 권장.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 지수방법론 | 8.5 | /10 |
| 구성재무 | 8.0 | /10 |
| 분배성장 | 6.5 | /10 |
| 보수율/추적 | 9.0 | /10 |
| 밸류 | 5.5 | /10 |
| 모멘텀 | 6.5 | /10 |
| 운용/리밸런싱 | 8.0 | /10 |
| 카테고리포지션 | 8.0 | /10 |
| 분산/리스크 | 7.0 | /10 |
| 촉매 | 6.5 | /10 |
종합: 74/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v10 | 2026-07-29 | 69 | 매수 | $35.5 |
| v11 | 2026-08-06 | 70 | 매수 | $35 |
| v12 | 2026-08-17 | 71 | 매수 | $36.5 |
최근 3개 버전 +1pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
SCHD(Schwab US Dividend Equity ETF)는 다우존스 US 디비던드100 지수를 추종하는 패시브 배당 ETF다.
편입 방법론은 (1) 최소 10년 연속 배당 지급 기업 유니버스에서 (2) 현금흐름/총부채, ROE, 배당수익률, 5년 배당성장률 등 품질 팩터로 랭킹해 상위 ~100종목을 선별한다.
결과적으로 대차대조표가 건전한 고품질 배당성장주에 집중되며, 섹터는 에너지·필수소비재·헬스케어·산업재·금융 등 가치·방어 편중이고 메가캡 테크 노출은 경량이다.
해자는 두 축이다 — ① 보수율 0.06%의 구조적 비용 우위(장기 복리에서 결정적), ② 카테고리 최상위권 AUM·유동성과 규칙기반 운용의 신뢰성. NAV $35.09 대비 가격 $34.93(-0.46% 할인)으로 추적·프리미엄 왜곡이 없다.
분배: TTM 분배 $1.048, 현재가 기준 분배수익률 ~3.0%. 역사적 배당 CAGR은 두 자릿수였으나 성숙·감속해 mid-single-digit로 정상화 중.
밸류에이션: 가중 PER 20.17x — 광의 시장 대비 소폭 낮으나 '가치' 지향치고 저렴하다고 보긴 어려운 완전가치 수준. 52주 범위 96%(고점 $35.31 근접)로 밸류에이션 안전마진 얇음.
비용: 보수율 0.06%로 동종 최저 수준 → 총수익 누수 최소화, 장기 복리 우위.
추세/추적: 50일 이평 $33.22·200일 이평 $30.86 상회, NAV 대비 소폭 할인으로 추적 양호.
※ data.json의 ytd_return_pct 2390.69%는 액면분할/데이터 아티팩트로 판단, 분석에서 제외.
가격 모멘텀: 현재가 $34.93은 50일선($33.22)·200일선($30.86)을 뚜렷이 상회해 상승 추세 온전. 다만 52주 범위 96%(신고가권)으로 상단 밀집 — 추가 상방 여력 제한, 눌림 없이 대량 진입 시 단기 조정 리스크.
수급/심리: NAV 소폭 할인(-0.46%)으로 과열 프리미엄 없음, 전일 대비 -0.34%로 안정적.
매크로 시사: 10Y 4.64%(1주 전 4.71%→하락)·달러 약세·VIX 15.2·F&G 58.5(greed)의 risk-on 국면은 성장주에 우호적이라 가치·배당 스타일은 상대 소외 가능. 반면 장기금리 하락은 배당 상대매력을 높이는 양면성. 8/28 잭슨홀·Warsh 발언과 9월 FOMC 인하 기대가 방향성 촉매.
카테고리 포지션(Porter 관점): 배당 ETF 시장에서 SCHD는 초저비용·대형 AUM·높은 유동성으로 비용/규모 우위를 확보한 카테고리 리더다.
• 신규 진입 위협: 낮음 — 0.06% 보수율은 신규 상품이 비용으로 경쟁하기 어려운 수준.
• 대체재 위협: 중간 — 광의 배당 ETF(VYM 등)·개별 배당주·배당성장 ETF와 경쟁하며, risk-on 국면엔 성장 ETF(QQQ 등)로 자금 이탈 가능.
• 구조적 리스크: 섹터·스타일 편중. 메가캡 테크 경량 노출은 방어적 특성이자 동시에 AI 주도 소수 쏠림장에서의 언더퍼폼 요인.
규칙기반 재구성(연 1회)·분기 리밸런싱으로 방법론 규율이 유지되나, 지수 특성상 매크로 스타일 사이클에 대한 노출을 능동 회피하지 못한다.
SCHD의 리스크는 개별 신용이 아닌 스타일·섹터·매크로 차원이다.
① risk-on 성장 쏠림장에서 가치·배당의 구조적 상대 소외, ② 52주 상단 밸류에이션의 얇은 안전마진, ③ 인플레 재점화 시 금리민감 배당주 디레이팅, ④ 에너지·경기민감 편입주의 경기 둔화 시 배당 안정성.
손절 논리: 기술적 손절선 $34.29(= 현재가 $34.93 − 2×ATR $0.32). 단 SCHD는 코어 배당 보유 성격이므로 이 선은 능동 청산 트리거보다 모니터링 참조선이며, 배당 재투자·장기보유 전제 시 $33~$34대 하락은 저가 매집 구간으로 해석 가능. ATR $0.32(≈0.9%)로 변동성 자체는 낮음.
확률가중 기대값: Base $37.30(55%)·Bull $39.50(20%)·Bear $31.00(25%) → 가격 기대값 ≈ 0.55×37.30 + 0.20×39.50 + 0.25×31.00 = $36.11(가격 +3.4%), 분배 3.0% 포함 총수익 기대 ~6.4%. 상방 대비 하방이 다소 두꺼운 비대칭(신고가권·스타일 역풍 반영).
포지셔닝: 방어·배당 코어 슬리브로 매수 유효하되, 현 상단 가격 탓에 분할 적립(DCA) 또는 $33~$34대 눌림 매집 권장.
트리거: (매집) 200일선($30.86)~50일선($33.22) 구간 되돌림, 실제 금리 인하 개시. (경계) 잭슨홀 매파 시그널·인플레 재가속으로 10Y 재상승, AI 주도 성장 쏠림 심화.