ATR(14): $2.67 | R:R 1:2
RSP는 S&P500 전 종목을 각 ~0.2% 동일가중으로 보유하는 Large Blend ETF로, 시총가중 지수의 메가캡·반도체 집중을 구조적으로 제거한 시장 폭(breadth) 플레이다. 2026-11-05 반도체 진앙 폭락·메가캡 디레이팅과 품질·가치 로테이션 국면에서 상대 포지셔닝 우위를 기대할 수 있고, 밸류에이션(후행 PER 19.8배)은 시총가중보다 낮으며 추세는 정배열(50·200일선 위)로 유효하다. 종합 75점·매수. 단 본질은 100% 미 대형주 익스포저라 매파 Fed·셧다운發 전면 위험회피 시 동반 조정 리스크를 손절 규율로 관리.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 비용효율 | 6.0 | /10 |
| 추종·유동성 | 9.0 | /10 |
| 분산도 | 10.0 | /10 |
| 배당수익·성장 | 6.0 | /10 |
| 구성종목 질 | 7.0 | /10 |
| 모멘텀·기술 | 7.0 | /10 |
| 하방리스크 | 7.0 | /10 |
| 섹터·스타일 적합 | 8.0 | /10 |
| 운용·규모 | 9.0 | /10 |
| 매크로 적합성 | 6.0 | /10 |
종합: 75/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v17 | 2026-10-05 | 65 | 중립 | — |
| v18 | 2026-10-16 | 68 | 중립 | — |
| v19 | 2026-10-25 | 66 | 중립 | $230 |
최근 3개 버전 -2pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
인베스코 운용의 S&P500 동일가중 지수 추종 ETF. 분기마다 전 구성종목을 동일 비중(각 ~0.2%)으로 리밸런싱하여, 소수 메가캡이 지수를 지배하는 시총가중 방식과 달리 종목 간 비중을 균등화한다. 총자산 약 $100.7B, 일거래량 1,538만주의 대형·고유동성 펀드. 베타 0.8·ATR 1.23%로 변동성은 시장 대비 낮은 편.
ETF 자체에는 기업형 경제적 해자 개념이 적용되지 않는다. 다만 상품 경쟁력 관점에서 RSP는 (1) 동일가중이라는 명확한 전략 차별성, (2) 2003년 상장 이래 축적된 약 $100.7B의 규모·유동성·인지도, (3) 분기 리밸런싱으로 집중 리스크를 자동 제어하는 방법론을 보유한다. 반대급부로 순수 시총가중 ETF(0.03~0.09%) 대비 높은 0.20% 비용률과, 리밸런싱에 따른 회전율 비용이 구조적 약점이다.
펀드 레벨 지표 — 총자산 약 $100.7B, 비용률 0.20%, 배당수익률 1.46%(trailing; 선도배당률 기준 0.92%), 연초대비 수익률 +15.3%, 3년 평균 수익률 약 17.6%. 구성종목이 전부 S&P500 우량주라 펀드 자체의 재무건전성 이슈는 없으며, 분배금은 편입 종목 배당 흐름을 추종한다.
후행 PER 19.8배·PBR 1.47배로, 고배수 메가캡 프리미엄이 덜 반영돼 시총가중 S&P500 지수(통상 20배 중반) 대비 낮은 멀티플. 동일가중의 가치·중형주 틸트가 밸류에이션 디스카운트의 원천이며, 집중완화 로테이션 국면에서는 이 디스카운트가 상대 매력으로 작용. 다만 후행 기준이라 경기·마진 둔화 시 멀티플 재평가 위험 상존.
현재가 $217.36이 50일선($214.99)·200일선($208.12)을 모두 상회하는 정배열. 52주 범위($182.11~$224.2)의 84% 지점이며 연초대비 +15.3%로 추세 강세. 단 2026-11-05 전일종가($223.33) 대비 -2.68% 조정으로 단기 변동성 확대. 로테이션이 지속되면 동일가중의 상대 모멘텀 개선 여지.
현 시장 레짐(반도체→비반도체·메가캡→브로드닝)과의 정합성이 투자 포인트의 핵심. 동일가중은 폭락한 메가캡/반도체를 자동으로 저비중, 확산되는 품질·가치 종목을 상대 고비중함으로써 집중완화 테마의 직접 수혜 구조를 갖는다. 반면 광역 분산이 전면 시장 하락을 막아주지는 못하며, 경기순환 비중이 커 침체 시나리오에서는 시총가중보다 민감할 수 있다.
최대 리스크는 (1) 로테이션 되돌림 — 메가캡·반도체 선도주 반등 시 상대 우위 소멸, (2) 전면 위험회피 — 매파 Fed(10Y 4.95%·12월 인상 >72%)·셧다운 D+35發 광역 조정, (3) 밸류에이션 재평가 — 후행이익 훼손 시 멀티플 하락. 저변동·극단 분산이 개별주 충격은 완충하나 시장 베타 리스크는 그대로 노출.
집중완화·브로드닝 로테이션의 구조적 수혜를 노린 분산형 매수. 매파 Fed·극단적 공포 환경이라 분할 매수로 진입하고, 손절 $212.02(2ATR·200일선 하단 근접) 이탈 시 추세 훼손으로 간주해 비중 축소. 기본 목표가 $230(+5.8%)·강세 $248. 로테이션 되돌림(메가캡 반등) 신호 시 상단 시나리오를 하향 조정.