ATR(14): $1.72 | R:R 1:2
RSP는 S&P500 500여 종목을 동일가중(각 ~0.2%, 분기 리밸런싱)으로 담아 시총 가중 지수의 초대형주(Mag7) 집중 리스크를 구조적으로 헤지하는 스마트베타 ETF다. 현재가 $219는 52주 밴드(182.11~223.44)의 89% 고점권이며 50일선($217.12)·200일선($203.62)을 모두 상회하는 상승 추세로, YTD +15.4%·3년 연평균 +15.2%로 견조하다. 지수 가중 PER 21.4x·P/B 1.48x로 시총 가중 S&P(선행 22~24x) 대비 저평가돼 상대가치 매력이 있고 베타 0.83으로 변동성이 낮다. 다만 매크로 higher-for-longer(연방기금 3.63% 동결·10Y 4.77% 상승·Core PCE 3.34% 끈적)로 디레이팅 압력, CNN 공포·탐욕 41.9 '공포' 후퇴, 고점 부근이 단기 부담이다. 종합 71점, 목표가 $232(+5.9%), 매수 등급 하단으로 판단한다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 구성종목 재무건전성 | 7.5 | /10 |
| 편입 수익성 | 7.0 | /10 |
| 성장성 | 6.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 7.5 | /10 |
| 모멘텀 | 7.5 | /10 |
| 자금흐름/추적 | 7.5 | /10 |
| 경제적 해자 | 7.0 | /10 |
| 산업 매력도 | 6.5 | /10 |
| 리스크 프로파일 | 7.5 | /10 |
| 보수율/분배 | 7.0 | /10 |
종합: 71/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v11 | 2026-08-05 | 67 | 매수 | $232 |
| v12 | 2026-08-16 | 68 | 매수 | $236 |
| v13 | 2026-08-28 | 72 | 매수 | $239 |
최근 3개 버전 +4pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) — S&P500 편입 500여 종목을 시가총액이 아닌 동일가중으로 보유해 각 종목을 약 0.2%씩 담고 분기마다 리밸런싱한다.
시총 가중 지수(SPY·VOO)가 상위 10종목에 ~35%가 몰리는 초집중 구조인 반면, RSP는 초대형주 편중을 구조적으로 제거해 중소형·가치·경기민감 종목에 상대적으로 더 노출된다.
운용 AUM 약 $1,009억, 보수율 0.20%, 카테고리 Large Blend. 초대형 성장주 쏠림장에서는 상대열위, 시장 폭 확대(브로드닝)·평균회귀 국면에서는 상대우위를 보이는 헤지·보완형 코어 자산이다.
RSP의 해자는 개별 종목 우위가 아니라 반(反)집중 구조 자체다. 동일가중 규칙은 소수 메가캡의 밸류에이션·실적 리스크에 대한 노출을 제도적으로 낮추고 500종목 전반에 분산시킨다. 다만 이는 능동적 알파가 아닌 룰 기반 팩터 노출이라, 시총 가중 대비 초과성과는 시장 국면(집중 vs 확산)에 따라 순환하며 항구적이지 않다.
편입·배분: 동일가중 특성상 섹터 비중은 각 섹터의 편입 종목 수에 비례해, 산업재·금융이 상위, 기술 섹터는 시총 가중 대비 크게 축소된다(근사: 산업재 ~16%, 금융 ~15%, 기술 ~14%, 헬스케어 ~12%).
추적·규모: AUM $1,009억으로 대형·유동성 풍부, S&P500 Equal Weight 지수를 안정적으로 추적(NAV $219.04 ≈ 현재가 $219.00, 프리미엄·디스카운트 미미).
성과: YTD +15.4%, 3년 연평균 +15.2%. 배당수익률 1.46%로 시총 가중 지수(~1.2%)보다 소폭 높다.
밸류에이션 지표: 지수 가중 PER 21.4x, P/B 1.48x. (컨센서스·수익성·성장 상세는 data.json에서 null — ETF 특성상 개별 재무 미집계.)
지수 가중 PER 21.4x·P/B 1.48x는 시총 가중 S&P500(선행 ~22~24x)보다 낮아 동일가중의 가치 틸트를 반영한다. 목표가 $232는 현재가 $219 대비 +5.9%로, 완만한 지수 상승(EPS 중~고 한자릿수 성장) + 현 밸류에이션 유지 가정에 기반한다. 배당 ~1.5% 포함 12개월 총수익 ~7.4% 기대. 강세 시(시장 폭 확대·메가캡 평균회귀) $246(+12%), 약세 시(10Y 5%+·리스크오프) $200(−8.7%, 200일선 $203 테스트).
현재가 $219는 50일선 $217.12·200일선 $203.62를 모두 상회하는 정배열 상승 추세다. 52주 밴드(182.11~223.44)의 89% 지점으로 고점권. YTD +15.4%. 베타 0.83으로 시장 대비 저변동, ATR14 $1.72(0.79%)로 변동성 낮음. 단기로는 전일 종가 하락($220.05→$219.00)과 CNN 공포·탐욕 41.9('공포', 1주 전 52.3·1개월 전 60에서 후퇴)로 심리 냉각. (공매도·컨센서스 데이터는 ETF라 미제공.)
RSP는 전 산업에 폭넓게 분산되며 특정 섹터·종목 편중을 구조적으로 제한한다. 균등 노출로 균형은 높지만 저성장 섹터(유틸리티·소재·부동산) 비중도 동반 상승해 지수 전체 성장률은 시총 가중 대비 완만하다. 매크로 감응: 금리 상승(10Y 4.77%)·달러 강세는 밸류에이션·경기민감 섹터에 부담이나, 베타 0.83·분산 구조로 하방 충격 완충. VIX 14.3·하이일드 스프레드 2.65%로 시스템 스트레스는 아직 낮은 편.
핵심 위험은 (1) 초대형 성장주 리더십 지속 시 시총 가중 대비 상대열위, (2) higher-for-longer 금리 환경(10Y 4.77% 상승·Core PCE 3.34% 끈적)의 주식 디레이팅 전이, (3) 고점권(52주 89%) 되돌림이다. 손절 $215.55(2×ATR) 종가 이탈 시 비중 축소, 200일선 $203.62 재확인으로 규율 관리.
매수(분할) — 목표가 $232(+5.9%), 12개월. 진입: 고점권이므로 50일선 $217 되돌림 또는 $210~215 눌림 분할. 비중: 시총 가중 S&P 헤지·보완 코어로 5~15%. 손절 $215.55(2×ATR 종가 이탈). 상방 트리거: 시장 폭 확대·10Y 4.5% 하회. 하방 트리거: 10Y 5%+·VIX 20+·메가캡 리더십 지속.