현재가가 증권사 평균 목표가 $87.56를 +55.0% 초과했습니다. 업사이드 소진 — 신규 매수보다 보유 또는 조정 대기 권고.
⚠️ 추격 매수 금지 — RSI 85+, ATH ($139.76) 직전. 조정 시 분할 매수만 ($115 / $100 / $85, 30/30/40).
Rocket Lab은 Q1 2026 매출 +63.5% YoY beat + 백로그 $2.2B (+2x YoY) + SDA Tranche 3 $805M 수주 + Anduril HASTE 단독 $30M+20회 블록의 4중 펀더멘털 모멘텀 누적. 현재가 $135.76은 1년 +450%, 3개월 +85% 폭등 후 52주 ATH ($139.76) 직전.
핵심 변수는 Neutron 첫 비행 (2026 Q4 목표). 성공 시 → SpaceX 외 유일 미국 중형 발사체 지위 확정 → 옵션 가치 실현 ($180~200/주). 지연/실패 시 → 옵션 가치 일부 소실 ($75~95/주).
컨센서스 TP $87.56 / 최고 TP $130 (Cantor) — 시장가 $135.76은 모든 IB TP를 추월. PSR (FY26E) 75x는 우주 peer 대비 6~10x 프리미엄. 강력매수 → 매수 강등 — 과매수권 + 옵션 의존 + 밸류 거품.
ATR(14): $12.41 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| Moat | 8.5 | /10 |
| 수익성 | 4.0 | /10 |
| 성장성 | 9.5 | /10 |
| 재무 | 6.5 | /10 |
| 밸류 | 3.5 | /10 |
| 모멘텀 | 9.5 | /10 |
| 배당 | 0.0 | /10 |
| 리스크 | 5.5 | /10 |
| 산업 | 9.0 | /10 |
| 경영 | 8.5 | /10 |
종합: 74.5/100
Rocket Lab Corporation은 Long Beach 본사의 유일한 SpaceX 외 미국 수직통합 우주 토탈 솔루션 사업자. Electron 소형 발사체 + Neutron 중형(2026 Q4 데뷔 임박) + Space Systems(위성·컴포넌트·SW) 풀스택 운영.
• 종업원 ~2,000명 (Long Beach·뉴질랜드·버지니아·콜로라도)
• 상장 NASDAQ (2021-08 SPAC), 시가총액 $78.6B
• CEO Peter Beck (창업자, 보유 ~10%), VC 베테랑 이사회 (Khosla/Bessemer/DCVC)
비즈니스 구조 (Q1 2026): Space Systems $136.7M (68%) + Launch $63.7M (32%) = $200.3M. GM 38.2% (가이던스 34~36% 상회)
1. 수직통합 풀스택 (강) — SpaceX 외 유일. Electron+Neutron+Photon+위성컴포넌트 일관.
2. Electron 소형 1위 (강) — 누적 60+회, 성공률 93%+, 시장점유 60%+. Anduril HASTE 단독 $30M+20회.
3. Neutron 중형 옵션 (옵션) — 2026 Q4 데뷔. 전용계약 5건 락인 (2029까지). FAA 허가 7/1~12/31 신청.
4. SDA Tranche 3 $805M (락인) — 미 우주개발청 추적 레이어 72기 위성 중 RKLB 분담 $805M (LM/L3Harris/NG와 동급). FY2029 발사.
5. 백로그 $2.2B (+2x YoY) (락인) — 70+ 발사 + 위성 컴포넌트 다년 수주. 2~3년 가시성.
| 지표 | Q1 2026 실적 | 가이던스 | YoY | 평가 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | $200.3M | $185~200M | +63.5% | ✅ 상단 초과 |
| Space Systems | $136.7M | - | +52% | ✅ FactSet 상회 |
| Launch | $63.7M | - | +90% | ✅ FactSet 상회 |
| GAAP GM | 38.2% | 34~36% | +700bp | ✅ 상회 |
| non-GAAP GM | 43% | 39~41% | +750bp | ✅ 상회 |
| 백로그 | $2.2B | - | +2x | ✅ 역대 최대 |
| 현금성자산 | $590M | - | - | ✅ 안정 |
| Q2 가이던스 | $225~240M | - | +60% 추정 | ✅ |
Q1 2026 트리플 beat — 매출·GM·EBITDA 모두 가이던스 상회. TTM 매출 $684M, 12개월 추세 +60% 유지. FY26E 매출 $1.05B (가이던스+백로그) / FY27E $1.7B (Neutron 매출 $200M 추가).
흑전 시점: 2027 EBITDA 흑전 / 2028 영업이익 흑전 / 2029 GAAP 순이익 흑전 (시장 컨센서스).
재무 안정성: 현금 $590M, 순현금 +$230M, runway 24~36개월. 신규 capex $100~150M 시 dilution 위험.
밸류에이션: PSR (TTM) 115x, PSR (FY26E) 75x, EV/Sales (FY27E) 44x — 우주 peer 5~8x 대비 6~10x 프리미엄. 옵션 가치 일부 선반영.
| 기관 | TP | 등급 | 현재가 대비 |
|---|---|---|---|
| Cantor Fitzgerald | $130 | Overweight | -4.2% |
| Needham | $120 | Buy | -11.6% |
| Deutsche Bank | $120 | Buy | -11.6% |
| Citi | $100 | Neutral | -26.3% |
| BofA | $95 | Neutral | -30.0% |
| Wells Fargo | $90 | Equal Weight | -33.7% |
| Morgan Stanley | $75 | Underweight | -44.8% |
| **컨센서스 평균** | **$87.56** | **Hold (혼조)** | **-35.5%** |
현재가 $135.76은 컨센서스 ($87.56) +55%, 최고 IB TP ($130 Cantor) +4% 초과. 모든 분석가 TP 추월.
DCF 시나리오 (Base 50% / Bull 25% / Bear 25%): 가중평균 TP $136 — 현재가 부근.
• Base: Neutron Q4'26 데뷔, 2027 매출 $300M → $135
• Bull: Neutron 시장 점유 15%, 2028 매출 $500M → $200
• Bear: Neutron 1년 지연, 점유 5% → $75
가격 모멘텀 ++++: 1주 +8.2%, 1개월 +29%, 3개월 +85%, 6개월 +180%, YTD +63%, 1년 +450%+. 52주 ATH $139.76 직전.
기술적 진단: RSI 85+ (강한 과매수), MACD +bullish, 20일선 +15%, 50일선 +43%, 200일선 +147%. 단기 조정 위험 60%, 추격 매수 금지.
컨센서스 변화 (4개월): 평균 TP $42 → $87.56 (+108%), FY26E EPS -$0.28 → -$0.18 (상향), FY27E EPS -$0.10 → +$0.03 (흑전 가시화). 매출/EPS 동시 상향 revision.
수급: 기관 60%+ (Vanguard 8.7%/BlackRock 6.2%/Sumitomo 5.1%), 공매도 8.5% (감소 추세), Put/Call 0.45 (강세). Days to Cover 1.2일 (squeeze 위험).
| 시점 | FY26E 매출 ($M) | FY27E 매출 ($M) | FY26E EPS | FY27E EPS |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01 | 920 | 1,400 | -$0.28 | -$0.10 |
| 2026-03 | 990 | 1,550 | -$0.22 | -$0.05 |
| 2026-05 (Q1 후) | **1,050** | **1,700** | **-$0.18** | **+$0.03** |
우주 슈퍼사이클 진행 중 — 글로벌 우주경제 $626B (2025) → $1.0T (2030E) → $1.8T (2035E), CAGR 12%. Q1 2026 글로벌 우주 투자 $36B (Space Capital, 역대 분기 최대) / $7.95B (Seraphim, 사상 최대 12mo $18.8B).
RKLB 포지셔닝:
• SpaceX 78% 독과점 → 정부가 의존도 분산 의지 → Neutron이 유일한 "SpaceX 외 미국 중형" 후보 = 직접 수혜
• Electron 소형 점유 60%+, 미국 발사체 2위 (SpaceX 다음)
• Space Systems 부문 빠른 성장 (Q1 매출 $137M, 동종 Maxar/MDA 대비 5x 작지만 성장률 1위)
4축 메가트렌드 동시 수혜:
1. Direct-to-Cell 통신 (Starlink V3/ASTS BB)
2. 위성 인터넷 폭증 (Starlink 10,370기 / Amazon Kuiper 300+기)
3. 방산 우주화 (Golden Dome $24B / SDA Tranche 3 $3.5B)
4. 재사용 발사 가격 혁명 (Neutron $50M/회)
| 회사 | 2026 YTD 발사 | 시장점유 | 비고 |
|---|---|---|---|
| SpaceX (Falcon 9+Heavy) | 59.5회 | **78%** | 압도적 1위 |
| **RKLB Electron** | 5회 | 7% | **미국 2위 (소형 1위)** |
| ULA Vulcan/Atlas V | 4회 | 5% | 정부 발사 |
| Blue Origin New Glenn | 2회 | 3% | 5/22 비행정지 해제 |
| Northrop Antares 330 | 1회 | 1% | NG-3 발사정지 후 복귀 |
| China (CASC) | 22회 | 별도 시장 | 중국 내수 |
최대 리스크: Neutron 첫 비행 (확률 50%로 지연/실패 가능). 방어: 분할 매수 + ATR 손절 $110.94 + 백로그 $2.2B 안전판. R:R 2.5:1 (Bull $200 / Bear $75).
핵심 모니터링: Archimedes 자격시험 (Q3) / FAA 허가 발급일 / Q2 실적 (8월, $225~240M) / Starship V3 양산.
### 매매 전략 — 분할 매수 (3차)
| 단계 | 가격 | 비중 |
|------|------|------|
| 1차 | $115 (20일선 부근) | 30% |
| 2차 | $100 (심리적 지지) | 30% |
| 3차 | $85 (50일선) | 40% |
### 익절/손절
• 1차 익절 $150 (+10.5%, 심리적 저항)
• 2차 익절 $172.98 (+27.4%, 3x ATR 목표)
• 3차 익절 $200 (+47.3%, Neutron 첫 비행 성공)
• 손절 $110.94 (-18.3%, 2x ATR) — 이탈 시 전량 정리
### 포지션 사이징
• 자본 대비 3~5% (성장주, 변동성 9.14% 고려)
• 공격적 투자자만 7%
• 켈리 공식: Edge 35% / Odds 2.5:1 → 추천 3.0~3.5%
### 핵심 트리거
| 트리거 | 액션 |
|--------|------|
| ✅ Q2 매출 $240M+ beat (8월) | 보유 유지, 2차 비중 추가 |
| ✅ FAA Neutron 허가 발급 (Q3) | 보유 유지 |
| ⚠️ Q2 매출 $220M 미만 | 1/3 정리 |
| 🔴 Neutron 첫 비행 지연 (2027 H1+) | 1/2 정리 |
| 🔴 Neutron 첫 비행 실패 | 전량 정리 |
| 🔴 $110.94 종가 이탈 | 전량 정리 (2x ATR) |