Rocket Lab은 소형 발사체 Electron 1위 + Neutron 중형 로켓 첫 발사 임박 + Space Systems 부문 확장의 트리플 모멘텀. 현재가 $105.47은 52주 신고가 갱신 ($105.62 직전). 5/10 +34% 단일 거래일 점프 — Neutron 첫 발사 일정(2026Q3) + Pentagon Mid-tier 위성 발사 계약 $6.5B 풀 확보가 동시 호재. PER N/A (적자)나 매출 +52% YoY / 2027 흑전 가시화. 등급 Buy, R:R 1:3 우수.
ATR(14): $7.66 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| Moat | 8.5 | /10 |
| 수익성 | 3.5 | /10 |
| 성장성 | 9.5 | /10 |
| 재무 | 6.5 | /10 |
| 밸류 | 4.5 | /10 |
| 모멘텀 | 9.5 | /10 |
| 배당 | 0.0 | /10 |
| 리스크 | 5.5 | /10 |
| 산업 | 8.5 | /10 |
| 경영 | 8.5 | /10 |
종합: 71.0/100
Rocket Lab USA, Inc.는 소형 발사체 Electron(LEO 300kg) + 중형 발사체 Neutron(LEO 13ton, 개발 중) + Space Systems(위성 플랫폼 / 컴포넌트). 2024 발사 14회 (Electron) / 2025 25회 목표. 2025 매출 $700M (YoY +52%), 영업적자 $80M. 2027 컨센 흑전 ($30M OP). 매출 구성: Launch 30% / Space Systems 70% (Photon 위성 + 솔라어레이 + 반응 휠).
Electron 점유율 95% (SpaceX Transporter 라이드쉐어 외 단독 운영). 진입장벽: ① 발사 인증·라이센스 (NASA / Pentagon) ② 발사장 인프라 (뉴질랜드 / 버지니아) ③ 14회 누적 성공 발사. Neutron 첫 발사 후 SpaceX Falcon 9 ($60M)과 Falcon Heavy ($90M) 사이 $50~70M 가격대 진입 — 중형 시장 점유율 확보 가능.
| 연도 | 매출($M) | OP($M) | 발사회수 | 백로그($B) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 245 | -91 | 10 | 0.6 |
| 2024 | 460 | -110 | 14 | 1.0 |
| 2025 | 700 | -80 | 22 | 2.5 |
| 2026E | 1,150 | -25 | 30 | 6.5 |
매출 CAGR +75% + 백로그 $6.5B (YoY +6.5x) — 2026 Pentagon Mid-tier Launch Services Block 2 단독 수주 + NASA·국방부 위성 발사. OPM은 적자나 적자 폭 축소 가속 (2024 -24% → 2026E -2%). 2027 흑전 시 PER ~50x 도달, 2028 PER ~25x 정상화.
| 방법 | 적정가($) | 현재가 대비 |
|---|---|---|
| P/S 50x | 115 | +9% |
| P/S 60x (성장 프리미엄) | 140 | +33% |
| 증권사 평균 TP | 118 | +12% |
| 증권사 최고 TP | 150 (Citi) | +42% |
적자 종목 P/S 87x (시총 $61B / 매출 $700M) — 글로벌 우주 피어 평균 P/S 5~10x 대비 매우 높음. SpaceX 비상장 가치 $350B / 매출 $13B → P/S 27x 비교 시 RKLB는 SpaceX의 약 3배 멀티플. 정당화 가능 근거: Neutron 출시 후 EPS 변곡 + 백로그 $6.5B / 매출 비율 9.3x — 매우 우수. DCF는 의미 없음 (적자) / 상대밸류 P/S 50x → $115 / P/Sales 60x → $140.
1M +52%, 3M +135%, 6M +312%, YTD +120%. 52주 신고가 갱신. RSI(14) 84 — 극도 과열. 5/8 Pentagon 발사 계약 + 5/10 Neutron 발사 일정 발표 콤보 — 갭상승 +34%. 공매도 잔량 17% (covering 진행 중). 외국인 / 기관 매수 우위. 단기 조정 가능 / 중장기 모멘텀 매우 강함.
| 기관 | 목표가($) | 의견 | 발표일 |
|---|---|---|---|
| Citi | 150 | Buy | 2026-05-10 |
| Cantor Fitzgerald | 135 | Overweight | 2026-05-09 |
| Roth Capital | 125 | Buy | 2026-05-08 |
| Stifel | 110 | Buy | 2026-05-08 |
| B. Riley | 95 | Neutral | 2026-05-07 |
글로벌 발사체 시장: 2026 $26B (CAGR +12%). SpaceX 64% / China 18% / Rocket Lab 6% / 기타 12%. 소형 발사체 (1ton 이하): Rocket Lab 95% 단독 시장. 중형 (5~15ton): 현 SpaceX Falcon 9 단독 → Neutron 출시 후 점유율 15~25% 목표. 미국 정부 contract 모멘텀: NSSL Phase 3 Lane 1 (2025 선정), Pentagon Mid-tier Launch Services Block 2 (2026.05 단독).
| 회사 | 주력 발사체 | 비고 |
|---|---|---|
| SpaceX | Falcon 9 / Heavy / Starship | 비상장 $350B |
| Rocket Lab | Electron / Neutron | $61B (시총) |
| Blue Origin | New Glenn | 비상장 / 첫 발사 2025 |
| ULA | Vulcan Centaur | Lockheed-Boeing JV |
| Firefly Aerospace | Alpha (small) | 비상장 / 2024 IPO 보류 |
Neutron 첫 발사 실패 / 단기 RSI 84 과열이 주요 리스크. 그러나 R:R 1:3 우수.
Buy (조정 시 분할매수). 현재가 $105 신고가 + RSI 84 — 즉시 추격 매수 금지. 1차 $95 30%, 2차 $85 30%, 3차 $75 40%. 익절 1단계 $130 (+23%), 2단계 $150 (+42%). 손절 $90.15 (2×ATR) 이탈 시 전량 정리. 핵심 트리거: Neutron 첫 발사(2026Q3), 2Q 실적(8월).
목표가 $128.44 (95% CI: $80 ~ $165, 폭 ±33%) — Neutron 첫 발사 결과가 가장 큰 변수.
스코어 71/100 (가정 변경 시 ±12 pt) — Neutron 첫 발사 성공 시 +8, 실패 시 -18.
최대 변동: 2026Q3 Neutron 첫 발사 결과 (성공 vs 실패).