ATR(14): $0.66 | R:R 1:2
QUAL은 iShares/BlackRock이 운용하는 MSCI USA Sector Neutral Quality Index 추종 ETF로, 고ROE·안정 이익·저레버리지 미 대형주를 선별한다. 현 레짐(리스크오프·품질/방어 로테이션)은 품질 팩터에 구조적 순풍이며, 베타 0.87·가격≈NAV·0.15% 비용·$48B 유동성으로 방어적 코어 자산에 부합한다. 다만 섹터중립에도 미 대형 품질주의 테크 비중이 유의미해 11/5~6 반도체 크래시 전이에 양날로 노출된다. 50일선 하회(−1.7%)·200일선 상회(+2.9%)의 장기 상승추세 유지와 약세 구간 진입 매력을 반영해 종합 72점·매수(방어 코어·분할 매수)로 판단한다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 9.0 | /10 |
| 성장성 | 6.0 | /10 |
| 수익성 | 8.0 | /10 |
| 재무 건전성 | 8.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 5.0 | /10 |
| 모멘텀·기술 | 6.0 | /10 |
| 리스크(하방) | 6.0 | /10 |
| 산업·경쟁 지위 | 8.0 | /10 |
| 경영·자본배분 | 7.0 | /10 |
| 매크로 적합성 | 7.0 | /10 |
종합: 72/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v10 | 2026-10-08 | 63 | 중립 | $235 |
| v11 | 2026-10-18 | 72 | 매수 | $244 |
| v12 | 2026-10-27 | 62 | 중립 | $230 |
최근 3개 버전 -10pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
iShares MSCI USA Quality Factor ETF. 발행·운용 BlackRock(iShares). MSCI USA Sector Neutral Quality Index를 추종하며 부모 지수(MSCI USA)의 섹터 비중을 대체로 유지하면서 각 섹터 내 고품질(고ROE·낮은 이익변동성·저부채) 종목을 선별. AUM ~$48B, 비용률 0.15%, 카테고리 Large Blend, 반기 리밸런싱.
세계 최대 ETF 발행사 iShares/BlackRock 브랜드·운용 역량. 품질 팩터 ETF 카테고리에서 AUM ~$48B로 압도적 1위(경쟁 SPHQ·JQUA 대비 규모·유동성 우위). 일거래 517만주의 깊은 유동성과 좁은 스프레드, 증권대여 수익이 실효 비용을 추가로 상쇄 → 규모·유동성 기반의 지속적 해자.
ETF 구조 지표 기준: 가격 $54.83 대 NAV $54.80로 프리미엄 +0.05%(추적오차 미미·견고). 비용률 0.15%는 팩터/스마트베타 기준 경쟁력(순수 시총가중 코어 0.03%보단 높음). YTD +12.67%·3년 평균 연수익 ~18.6%로 축적 양호. 편입종목 집계 수준에서 품질 스크린이 고ROE·고마진·저레버리지를 보장 → 포트폴리오 재무 체력은 시장 평균 대비 우위.
ETF 밸류에이션은 NAV 괴리·비용·기초지수 밸류로 평가. NAV 정합(프리미엄 0.05%)·0.15% 비용은 합리적이나, 기초 품질 megacap의 절대 P/E가 AI 버블 디레이팅 후에도 여전히 고평가 영역. 가격은 52주 범위 79%·고점 대비 −3.9%로 바닥권 아님. yfinance trailingPE 6.4x는 ETF 아티팩트로 무의미 처리. 종합적으로 밸류에이션은 중립(싸지 않으나 품질 쿠션 존재).
현재가 $54.83. 50일선 $55.77 하회(−1.7%)·200일선 $53.27 상회(+2.9%)로 골든크로스(50>200) 지속 — 장기 상승추세 유지하 단기 조정. 52주 범위 79%, 고점 $57.03 대비 −3.9%. 베타 0.87로 시장 대비 방어적. 2ATR 손절 $53.52는 200일선($53.27) 바로 위 → 기술적 무효화 지점으로 타당.
품질 팩터 ETF 카테고리의 지배 사업자. 현 산업 사이클은 AI·반도체 버블發 리스크오프로 품질/방어 팩터에 유리하나, 섹터중립 품질지수가 미 대형 테크를 부모 지수 비중 수준으로 편입해 반도체 크래시 전이에 부분 노출. 섹터중립 구조가 순수 품질 스크린 대비 테크 과집중을 제한하는 점이 완충.
핵심 하방: (1) 2차 전이 시 megacap 테크 비중發 하락 증폭, (2) 실현 베타가 0.87 상회할 경우 방어 테제 약화, (3) 변동성 급등 시 NAV 괴리·스프레드 확대로 거래비용 상승. 다만 ~125종 분산·저베타·장기 상승추세가 구조적 완충.
방어적 코어 자산으로 분할 매수 접근. 현재가 $54.83에서 50일선 하회 조정은 품질 익스포저 축적 기회. 2ATR 손절 $53.52(200일선 바로 위) — 이탈 시 장기추세 훼손으로 간주해 비중 축소. 목표가 $59.0(+7.6%, 12개월). 강세 시나리오: 11/6 capitulation 완결 + 품질/방어 로테이션 지속 → 50일선 회복·고점 $57.03 돌파 후 $60+. 약세 시나리오: 2차 전이·반도체 추가 폭락 → 손절선 $53.52 이탈·200일선 재시험. 트리거: 11/9 아시아 반도체 갭 / 11/10 희토류 D-2 / 12/9 매파 FOMC.