ATR(14): $9.61 | R:R 1:2
Palantir는 온톨로지를 중심으로 Gotham(정부)·Foundry(상업)·AIP(AI 오케스트레이션)를 결합한 엔터프라이즈 AI 실행 플랫폼이다. TTM 매출 $6.16B(YoY +92.8%), 분기 매출은 $1.004B→$1.181→$1.407→$1.633→$1.935B로 5개 분기 연속 두 자릿수 순차 성장하며 최근 분기 재가속했다. 총이익률 84.8%·영업이익률 47.1%·순이익률 49.0%·ROE 38.1%, Rule of 40 ≈128로 대형 소프트웨어 최상위권 품질이다. 순현금 +$9.2B·FCF +$2.16B로 재무는 무결점. 반면 밸류는 극단 — PSR 70.2x·EV/Sales 68.8x·EV/EBITDA 159x·선행 PER 77.8x로 향후 수년의 무결점 실행을 선반영했다. 현재가 $179.94는 50/200일선 정배열 강세이나 50일선 대비 +29.5% 이격 과열이고, 평균 컨센 목표 $191.68을 이미 상회한다. 목표가는 EV/Sales로 규정 — Base $188(+4.5%)·Bull $225(+25%)·Bear $120(−33%), 확률가중 기대값 ≈$177. 손절 $160.71(−10.7%)로 현재가 R:R은 약 0.4:1로 불리하다. 종합 71점 매수(품질 등급)이나 안전마진이 없어 신규 진입은 조정 시 분할이 규율적이며, 10Y 4.69%(+6bp↑)·리스크온 냉각(F&G 64→55)이 핵심 스윙 팩터다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 재무 | 9.0 | /10 |
| 성장성 | 9.5 | /10 |
| 수익성 | 9.5 | /10 |
| 밸류 | 2.0 | /10 |
| Moat | 8.5 | /10 |
| 모멘텀 | 8.0 | /10 |
| 컨센서스 | 5.5 | /10 |
| 산업 | 8.0 | /10 |
| 리스크 | 3.5 | /10 |
| 수급 | 6.5 | /10 |
종합: 71/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v11 | 2026-07-24 | 64 | 중립 | $145 |
| v12 | 2026-08-04 | 72 | 중립 | $168 |
| v13 | 2026-08-14 | 72.0 | 매수 | $200 |
최근 3개 버전 +0pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
사업 모델: 조직의 데이터를 현실 객체(사람·자산·거래·의사결정)로 모델링하는 온톨로지 위에서 의사결정을 실행하는 소프트웨어 플랫폼.
3대 축: (1) Gotham — 정부·국방·정보기관용 인텔리전스/전장 분석(보안 인가·인증·실적 장벽), (2) Foundry — 기업용 데이터 통합·운영 OS, (3) AIP — LLM을 온톨로지·거버넌스와 결합해 워크플로에 오케스트레이션(부트캠프 GTM으로 상업 가속의 핵심).
규모: 시총 ~$432B, TTM 매출 $6.16B, 발행주식 ~23.0억, 베타 1.56, 순현금 +$9.2B.
해자 등급: 8.5/10 (와이드 근접) — 온톨로지 락인/전환비용, 정부 인가·신뢰의 준독점, forward-deployed 배치 깊이. 단, 상업(Foundry/AIP)은 하이퍼스케일러(MS Fabric·Google·AWS)·Databricks·Snowflake와 경합해 정부 부문만큼 견고하지는 않다.
실적 추이(분기, $B): 매출 1.004→1.181→1.407→1.633→1.935, QoQ +17.6%/+19.1%/+16.1%/+18.5%(재가속). 최근 분기 YoY +92.7%, TTM $6.156B(+92.8%).
운영 레버리지: 분기 영업이익 0.269→0.912, 영업이익률 26.8%→47.1%. 희석 EPS 0.13→0.18→0.24→0.34→0.41.
수익성: 총이익률 84.8%·영업 47.1%·순 49.0%·ROE 38.1%. FCF(TTM) $2.16B(마진 35%)·OCF $3.40B. Rule of 40 ≈128.
재무건전성: 현금 $9.41B·부채 $0.21B → 순현금 +$9.2B, 사실상 무차입. 배당 없음(전액 재투자).
밸류에이션: 후행 PER 153.8x / 선행 77.8x / PSR 70.2x / EV/Sales 68.8x / EV/EBITDA 159x / PEG 2.41 / P/B 44.2x. 70배 매출은 안전마진 전무.
목표가 산정(EV/Sales 규정): EV = 시총 $432.4B − 순현금 $9.2B ≈ $423.2B(EV/TTM 68.8x). NTM 매출 ≈$10.0B(+60%) 가정. Base 43x×$10.0B → 시총 ~$439B → 보수 반영 $188(+4.5%). Bull $225(+25%), Bear $120(−33%). 확률가중 기대값 ≈$177.
추세: 현재가 $179.94(당일 +3.4%), 52주 범위 106~207의 73% 지점. 50일선 $138.93 대비 +29.5%·200일선 $151.51 대비 +18.8% 정배열 강세이나 50일선 이격 과열.
변동성: ATR(14) $9.61(일 5.34%)·베타 1.56 — 고변동.
컨센서스: 투자의견 1.81(매수)·27인. 평균 목표 $191.68(+6.5%)·중앙 $204(+13.4%)·최고 $255·최저 $80. 현재가가 이미 평균목표 상회, 밴드 $80~$255 극단 분산.
수급: 기관 64.8%·내부자 3.48%·공매도 3.17%(낮음)·숏레이시오 1.87·거래량 40.9M. 유동성 풍부하나 숏커버 연료 제한. (내부자 매도 패턴 유의)
산업: 엔터프라이즈 AI 실행 계층의 인플렉션(AIP) + 국방·정보 예산 순풍(Gotham). 온톨로지 기반 '데이터→행동'이 단순 데이터레이크 대비 차별화.
경쟁: 상업은 Microsoft(Azure/Fabric)·Google·AWS·Databricks·Snowflake와 경합(Palantir 차별점=온톨로지+배치 엔지니어+통합 의사결정). 정부는 방산 프라임·Anduril·자체개발 대비 인가/인증/실적 장벽으로 우위.
촉매: 미국 상업 매출·고객 순증·잔여계약 확인, 대형 정부 수주, 가이던스 상향.
역풍: 정부 예산 검증(효율화 정책의 양날)·계약 lumpiness, 하이퍼스케일러의 AI 오케스트레이션 상품화, SBC 희석.
핵심 하방은 (a) 밸류에이션 배수 압축(안전마진 전무, 10Y 4.69% 상승·리스크온 냉각이 촉발), (b) 고베타 1.56·ATR 5.34%/일의 고변동, (c) 성장 감속 시 배수 정당성 붕괴다. 정부 매출 집중·계약 주기성, 하이퍼스케일러 경쟁 상품화, SBC 희석이 보조 리스크. 하방 시나리오: 배수 28x 압축 시 ~$120(−33%), 심각(성장 급감+금리 급등) 시 그 이하.
액션: 매수 등급이나 현재가 신규 추격 금지. 안전마진이 없고 R:R가 약 0.4:1로 불리 — 조정 시 분할 매수가 최적. 50일선($138.93) 방향으로의 되돌림 또는 매크로(10Y·CPI) 안정 확인 구간이 진입 기회.
포지션 관리: 손절 $160.71(2×ATR, −10.7%), 목표 Base $188(+4.5%)·Bull $225·Bear $120. 고변동 특성상 포지션 사이즈 축소로 변동성 관리.
성격: 초고성장·고변동 품질 코어. 장기 편입 대상이되 밸류·매크로 민감도가 극대여서 '진입가 규율'이 수익률을 좌우.