Meta Platforms(META)은 39억 MAP을 보유한 세계 최대 소셜 플랫폼. FoA 광고 매출 ~97%, OPM 42%+ 초고수익성.
핵심 3가지:
1. 39억 사용자 + Advantage+ AI: ROAS 20-30% 개선. 재현 불가능
2. PER 20.9x, PEG 1.7x: 52주 -20% 조정구간. ROE 33%+ 대비 합리적
3. FCF $48B+, 바이백 $40B/yr: 주가 하단 강력 지지
리스크: AI CapEx $60-65B ROI, 관세, RL $18-20B 적자, EU 규제
ATR(14): $22.84 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 매출성장 | 8.5 | /10 |
| 이익성장 | 8.0 | /10 |
| 수익성 | 9.0 | /10 |
| 재무 | 9.5 | /10 |
| 밸류 | 7.5 | /10 |
| Moat | 9.0 | /10 |
| 산업 | 7.5 | /10 |
| 모멘텀 | 5.5 | /10 |
| 리스크 | 6.0 | /10 |
| 경영진 | 7.5 | /10 |
종합: 80.1/100
2004 Zuckerberg 설립. 2021 Meta로 변경. 39억 MAP. 디지털 광고 2위(21%).
FoA(~97%): Facebook/Instagram/WhatsApp/Messenger. OPM 52-54% (글로벌 SW 최상위)
Reality Labs(~3%): Quest VR, Ray-Ban Meta. 연 $18-20B 적자 (누적 $87B+)
성장: Advantage+ AI, Reels(30%+), WhatsApp Biz, Llama AI, Threads(3억+ MAU), MTIA 칩
네트워크(5/5): 39억 MAP. 역사 최대 양면 네트워크
전환비용(4/5): 소셜그래프 + Advantage+ AI 종속
규모(5/5): $190B+ 매출, OPM 42%
무형자산(4/5): 브랜드, Llama, 데이터
트렌드: 안정~강화 - AI로 광고주 전환비용 증가. TikTok/프라이버시 규제는 약화 요인
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | |
|---|---|---|---|---|---|
| Rev($B) | 116.6 | 134.9 | 164.5 | ~190 | ~213 |
| YoY | -1.1% | +15.7% | +21.9% | +15.5% | +12.1% |
| OP($B) | 28.9 | 46.8 | 69.4 | ~80 | ~89 |
| OPM | 24.8% | 34.7% | 42.2% | ~42% | ~41.8% |
| NI($B) | 23.2 | 39.1 | 62.4 | ~70 | ~77 |
| EPS($) | 8.59 | 14.87 | 23.86 | ~27.0 | ~30.4 |
| FCF($B) | 18.4 | 43.0 | 52.1 | ~50 | ~48 |
V자 반등: 2022 -1.1% → 2024 +21.9%
OPM 역대최고: 42.2%(FoA 53.7%). RL이 10%p 감소
성장둘화: 21.9 → 15.5 → 12.1%. $190B+에서 12%+ 우수
FCF: CapEx $60-65B(매출30%)로 소폭 감소
재무: 순현금 $18B+, D/E 30%, CR 2.5x, AA-. 대규모 CapEx에도 순현금 유지
| 방법 | 적정가 | 근거 |
|---|---|---|
| DCF | $720 | WACC 9.5% |
| PER | $730 | 24x |
| EV/EBITDA | $700 | 18x |
| 컨센 | $715 | 8기관 |
| 가중 | $718 | +13.2% |
DCF(WACC 9.5%): $720(+13.5%)
보수 $610(-3.9%) | 낙관 $850(+33.9%)
가중평균: $718(+13.2%)
DCF($720,40%) + PER($730,30%) + EV/EBITDA($700,20%) + 컨센($715,10%)
가격(중립~약세): 52주 고점 -20.1%, 200일선 테스트, RSI 42-45
컨센(약세): 3M 하향. EPS $31.5→$30.4, TP $780→$715
촉매(강세): Q1 실적(4/23), Llama 4, TikTok 규제, AI ARPU
수급(양호): 기관 80%+, 바이백 $40B/yr, 공매도 1.0%
| 기관 | TP | 등급 | Date |
|---|---|---|---|
| MS | $750 | OW | 03 |
| Bernstein | $740 | OP | 03 |
| GS | $730 | Buy | 03 |
| BofA | $720 | Buy | 03 |
| Barclays | $710 | OW | 02 |
| JPM | $700 | OW | 02 |
| DB | $690 | Buy | 01 |
| UBS | $680 | Buy | 02 |
| Avg | $715 | +12.7% |
광고시장: $680B→$900B(2028E), +10-11%/yr. META 21%(2위)
경쟁: Google(27%)>META(21%)>Amazon(14%)>TikTok(9%). 사용자/AI/데이터 1위. 시간 TikTok/YT 열세
AI: Llama 오픈소스 + Advantage+ + MTIA 자체칩
관세: 중국계(Temu/Shein) $10-15B+ 이탈위험
TAM: $800B→$1,240B(2028E)
| MCap | PER | YoY | OPM | ||
|---|---|---|---|---|---|
| GOOGL | $2.3T | 22-25x | +14% | 30-32% | Ads |
| AMZN | $2.2T | 35-40x | +11% | 12-14% | eCom |
| TikTok | Private | N/A | +25% | N/A | Short |
| SNAP | $25B | Loss | +15% | -5% | AR |
| PINS | $25B | 30-35x | +18% | 15% | Social |
재무 견고(순현금 $18B+, FCF $48B+). AI ROI + 관세/규제 이중리스크가 단기 변동성 요인. 39억 사용자 기반 구조적 하방 제한. 5.4/10
강력매수 (80.1/100)
[ 매수 3단계 ]
1차 $630-640(현재,30%) | 2차 $580-590(2xATR,40%) | 3차 $520-540(Bear,30%)
[ 매도 ]
$703(3xATR,50%) | $730(Base,30%) | $900+(Bull,20%) | SL $588
[ 비중 ] 공격 8-10% | 균형 5-7% | 보수 3-5%
[ 시나리오 ]
Bull $950(25%,+49.7%) | Base $730(50%,+15.0%) | Bear $430(25%,-32.2%)
확률가중: $710 (+11.9%)
/종목분석종목 심층 분석/빠른분석핵심 지표 + ATR/비교분석두 종목 비교/손절계산ATR 손절/목표가/리포트HTML 재생성/모닝브리핑오전 시장 브리핑/이브닝브리핑저녁 시장 브리핑/주간리포트주간 종합 분석/크립토브리핑크립토 시장/글로벌인텔리전스매크로 4축 분석/모델포트폴리오4종 모델 비교/내포트폴리오내 자산 분석/리밸런싱포트폴리오 조정/성과리뷰과거 제안 적중률/풀브리핑A+B+C+E 4편/KB업데이트섹터 KB 갱신/KB점검KB 건강 점검