ATR(14): $6.47 | R:R 1:2
인텔은 저점($32.89) 대비 약 3.5배 급등해 현재 $114.95(52주 범위 75% 지점)로, 턴어라운드 랠리가 상당 부분 선반영된 구간이다. 매출은 전년비 +25.4% 재가속하고 영업이익(2026 Q2 +$19.7억)·잉여현금흐름(+$48.7억)이 흑자로 돌아섰다는 점은 실질적 개선이다. 다만 TTM 순손실(EPS -$2.12)·대규모 상각이 잔존하고, forward P/E 55배·P/S 10.65배로 밸류에이션 부담이 크다. 컨센서스 목표가 $118(+2.7%)·중앙값 $115(=현재가)는 추가 상승 여력이 제한적임을 시사한다. 금리 상승·고멀티플 테크 비선호의 매크로 역풍 속에서 흑자 전환·파운드리 수율이라는 이분법적 성패가 주가를 좌우한다. 중립.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 성장성 | 7.0 | /10 |
| 수익성 | 4.0 | /10 |
| 재무건전성 | 5.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 3.0 | /10 |
| 해자·경쟁력 | 6.0 | /10 |
| 모멘텀·수급 | 7.0 | /10 |
| 산업매력도 | 7.0 | /10 |
| 리스크 | 3.0 | /10 |
| ESG·지배구조 | 6.0 | /10 |
| 촉매·이벤트 | 7.0 | /10 |
종합: 54/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v15 | 2026-09-08 | 53 | 중립 | $100 |
| v16 | 2026-09-18 | 53 | 중립 | $108 |
| v17 | 2026-09-27 | 54 | 중립 | $131 |
최근 3개 버전 +1pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
인텔(Intel Corporation)은 미국 반도체 종합기업(IDM)으로 CPU·칩셋·파운드리·엣지/AI 가속기를 설계·제조한다. 시총 약 $607.65B·발행주식 52.9억주. 섹터 기술·반도체. 턴어라운드 국면에서 파운드리 분사·선단 공정(18A) 자체 복귀·외부 고객 유치가 중장기 재평가의 축이다.
해자는 '중간' 수준. 강점은 방대한 x86 IP·제조 규모·미국 유일 선단 로직 팹의 전략적 희소성·고객 전환비용이다. 약점은 공정 리더십 상실(TSMC 대비 열위)·AI 가속기 부재·x86 점유율 잠식(AMD/ARM). 파운드리는 외부 고객 없이는 해자가 아니라 자본집약 비용센터다. 과거 광폭 해자에서 침식된 중간 수준으로 평가한다.
매출은 TTM $570.3억, 전년비 +25.4% 재가속. 분기 추이: 2026 Q2 $161.3억(최고)·Q1 $135.8억·2025 Q4 $136.7억.
영업이익이 흑자 전환·확대: 2026 Q2 +$19.7억(시리즈 최고) vs 2025 Q2 -$12.9억. 영업마진 +12.2%.
단, 순손익은 2026 Q2 -$110.3억(대규모 상각 추정)·TTM 순마진 -19.8%·ROE -10.7%로 여전히 적자.
현금흐름은 견조: 영업현금흐름 $149.4억·잉여현금흐름 +$48.7억(흑자). 총현금 $297.3억 vs 총부채 $505.4억(순부채 $208.1억), 부채비율 약 49%. 무배당(중단).
forward P/E 55.2배·P/B 6.62·P/S 10.65·EV/EBITDA 37.3·EV/매출 10.9로 반도체 턴어라운드 치고 멀티플 부담이 크다. 컨센 목표가 평균 $118(+2.7%)·중앙값 $115(=현재가)는 랠리가 가치를 따라잡았음을 시사한다. 3시나리오: Bull 30% $155(흑자 전환·파운드리 성공), Base 45% $120(점진 회복·적정가), Bear 25% $82(수율/고객 무산·멀티플 압축). 확률가중 기대값 $121, 목표가 $120 설정.
현재가 $114.95는 50일선 $101.35·200일선 $81.57을 크게 상회(200일선 대비 +41%)하는 강한 상승추세. 저점 $32.89 대비 약 3.5배. 공매도 비중 3.01%(낮음)·숏레이쇼 1.74. 기관 62.6%·내부자 14.0% 보유.
단, 베타 2.23·ATR 5.63%로 변동성이 극단적이며 저점 대비 과대 연장. SOX 리더십 숨고르기·고멀티플 테크 비선호 매크로에서 평균회귀 위험이 상존.
인텔은 x86 CPU·데이터센터·PC·파운드리(IDM 2.0)를 영위하는 종합 반도체 기업이다. 핵심 서사는 (1) 선단 공정(18A) 자체 복귀 + 외부 파운드리 고객 확보, (2) AI PC·데이터센터 수요 회복, (3) CHIPS·리쇼어링 정책 수혜다. 경쟁 구도상 공정 리더십은 TSMC, AI 가속기는 NVDA, x86 점유율은 AMD에 잠식당했다. 그러나 미국 유일의 선단 로직 팹 보유라는 지정학적·전략적 희소성은 구조적 강점이다.
고베타(2.23)·턴어라운드 이분법 성패·밸류에이션 부담의 삼중 리스크. forward EPS 미실현 시 멀티플 붕괴, 파운드리 수율·외부 고객 무산 시 비용센터 전락, 금리 상승·고멀티플 테크 비선호 매크로가 하방을 가속한다. 저점 대비 약 3.5배 연장으로 평균회귀에 민감하다.
중립(보유/관망). 랠리가 가치를 따라잡아 $114.95에서 위험·보상 비대칭이 소멸했다. 신규 진입은 (1) $100 이하(50일선 근접) 되돌림, 또는 (2) 2개 분기 연속 GAAP 순흑자·18A 외부 대형 수주 확인 후 권장. 손절 $102.02(2×ATR), 목표가 $120. 베타 2.23을 고려해 비중은 소형으로 제한한다.
3 시나리오 (턴어라운드 성패 분기)
| 시나리오 | 확률 | 목표가 | 핵심 조건 |
|---|---|---|---|
| Bull (성공) | 30% | $155 | 18A 수율 양산·외부 대형 고객 확보·forward EPS 초과 달성 |
| Base (점진) | 45% | $120 | 매출 성장 지속·마진 완만 회복·대략 적정가 |
| Bear (정체) | 25% | $82 | 수율 지연·외부 고객 무산·금리 상승 멀티플 압축·200일선 회귀 |
확률가중 기대값: 0.30×155 + 0.45×120 + 0.25×82 = $121.0 (현재가 $114.95 대비 +5.3%)
종합점수 54 ± 8 pt — 턴어라운드의 이분법적 성격으로 불확실성이 크다.
독립 평가(과거 버전 미참조). trailing 적자로 P/E는 N/A, forward P/E 55배는 흑자 전환 전제. 2026 Q2 순손실 -$110.3억은 대규모 상각/구조조정 추정(영업이익은 +$19.7억 흑자·시리즈 최고). 배당 중단은 자본 보존상 합리적. 매크로 역풍(금리 상승·고멀티플 테크 비선호) vs CHIPS·파운드리 정책 수혜가 상충. 데이터는 yfinance 단일계열, price_as_of 2026-10-06.