Robinhood는 리테일 트레이딩 + 크립토 + 예금 / 카드 통합 fintech로 전환 중. 현재가 $77은 52주 고점($153.86) 대비 -50% — 1Q26 옵션 거래대금 -15% QoQ + 크립토 거래량 -22% QoQ의 단기 둔화 반영. 그러나 ① 예치자산 $250B 돌파 (YoY +35%) ② Gold 구독자 270만명(+45%) ③ Bitstamp 인수 통합 진행이 펀더멘털 강화. PER 32x로 핀테크 평균 25x보다 비싸나 EPS 성장률 +40% 감안 시 PEG 0.8 — 등급 Buy.
ATR(14): $4.14 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| Moat | 6.0 | /10 |
| 수익성 | 7.0 | /10 |
| 성장성 | 8.5 | /10 |
| 재무 | 7.5 | /10 |
| 밸류 | 5.5 | /10 |
| 모멘텀 | 4.0 | /10 |
| 배당 | 2.0 | /10 |
| 리스크 | 5.5 | /10 |
| 산업 | 7.5 | /10 |
| 경영 | 8.5 | /10 |
종합: 64.0/100
Robinhood Markets, Inc.는 모바일 우선 리테일 브로커리지 + 크립토 거래소 + 디지털 뱅킹 통합 fintech. 2025 매출 $3.8B (YoY +58%), OP $1.4B. 2026 컨센 매출 $4.7B (+24%), OP $1.9B. 매출 구성: 거래 수수료 60% (옵션 35% / 주식 12% / 크립토 13%) / 순이자수익 22% / Gold·기타 18%.
고객 기반: 활성 사용자 2,800만명 + 예치자산 $250B (Millennial / Gen Z 점유율 1위). 스위칭 비용: 24/7 거래 + 즉시 정산 + 통합 wallet — 이탈 어려움. 플랫폼 확장: Bitstamp 인수(2025년 6월 완료)로 EU 크립토 인프라 확보, Sherwood Media(2024) 콘텐츠 통합.
| 연도 | 매출($B) | OP($B) | OPM(%) | EPS($) | ROE(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 1.87 | -0.54 | -29 | -0.61 | -10.5 |
| 2024 | 2.40 | 0.30 | 12.5 | 0.31 | 5.8 |
| 2025 | 3.82 | 1.41 | 36.9 | 1.55 | 22.4 |
| 2026E | 4.71 | 1.93 | 41.0 | 2.42 | 28.8 |
극적 turnaround: 2023 영업적자 → 2025 OPM 37%. 비용 통제 + 순이자수익 급증 (Fed 5% 시기 + cash sweep). FCF $1.5B (2025) + 자사주 매입 $1B 발표. 2026 모멘텀: ① Gold 구독자 ARPU $200+ 안정화 ② 토큰화 자산 / Bitcoin ETF 거래 ③ 옵션 / 0DTE 확대.
| 방법 | 적정가($) | 현재가 대비 |
|---|---|---|
| DCF (g 10%, WACC 10%) | 85 | +10% |
| EV/EBITDA 18x | 92 | +19% |
| 증권사 평균 TP | 95 | +23% |
| 증권사 최고 TP | 115 (Citi) | +49% |
PER 32x (TTM), 2026E PER 32x. 핀테크 피어 (Coinbase 18x, Charles Schwab 22x, IBKR 19x) 대비 프리미엄. PEG 0.8 — EPS CAGR +40% 감안 시 정당화 가능. DCF (g 10%, WACC 10%) → $85, EV/EBITDA 18x → $92. 증권사 평균 TP $95 (+23%).
1M -8%, 3M -32%, 6M -45%, YTD -38%. 1Q26 실적 발표 (5/7) 옵션 -15% QoQ / 크립토 -22% 충격으로 갭다운 -16%. RSI(14) 28 — 과매도. 52주 저점 $53.74 (2024-09) — 현재가 $77은 저점 +43%. 공매도 잔량 5.1%. Bitcoin 가격 둔화 + 옵션 거래량 정점 통과 우려가 단기 모멘텀 악화.
| 기관 | 목표가($) | 의견 | 발표일 |
|---|---|---|---|
| Citi | 115 | Buy | 2026-05-08 |
| Barclays | 105 | Overweight | 2026-05-08 |
| Morgan Stanley | 95 | Overweight | 2026-05-07 |
| Goldman Sachs | 85 | Buy | 2026-05-07 |
| JPMorgan | 70 | Neutral | 2026-05-06 |
미국 리테일 브로커리지: 시장점유율 - Schwab 32%, Fidelity 28%, Robinhood 12%, IBKR 8%. Robinhood는 Millennial/Gen Z 점유율 1위 + 옵션 거래 점유율 25% (Tier 1). 크립토 거래소: 미국 점유율 - Coinbase 49%, Kraken 12%, Robinhood Crypto 8%, Bitstamp(인수) 5%. 통합 시 13% 추정. 디지털 뱅킹 신규 진입: 2026Q2 Robinhood Banking (예금 4.5% APY + 무료 카드) - SoFi와 직접 경쟁.
| 회사 | 활성 고객(M) | 예치자산($B) | 2026E EPS |
|---|---|---|---|
| Charles Schwab | 37.0 | 9,800 | +12% |
| Fidelity | 비상장 | 12,500 | - |
| Robinhood | 28.0 | 250 | +56% |
| IBKR | 3.5 | 550 | +18% |
| Coinbase | 11.0 (크립토) | 330 | +25% |
옵션·크립토 거래량 동시 둔화가 단기 최대 리스크. PFOF 규제는 중장기 핵심.
Buy (분할매수). 1차 $75 30%, 2차 $68 (2×ATR 손절선 직상) 30%, 3차 $60 40%. 익절 1단계 $90 (+17%), 2단계 $110 (+43%), 3단계 $130 (+69%). 손절 $68.74 이탈 시 전량 정리. 핵심 트리거: 2Q26 실적(8월), Robinhood Banking 런칭(2Q), Bitcoin $130K 회복.
목표가 $89.46 (95% CI: $68 ~ $115, 폭 ±26%) — 옵션 거래량 회복 속도가 가장 큰 변수.
스코어 64/100 (가정 변경 시 ±8 pt) — 옵션 거래량 회복 시 +7, PFOF 규제 발효 시 -12.
최대 변동: SEC PFOF 규제 진행 (2026 하반기).