ATR(14): $32.43 | R:R 1:2
GE버노바는 가스터빈·그리드·원자력으로 AI 데이터센터 전력 capex 슈퍼사이클의 핵심 수혜주이며 매출 +21.9%, 순현금 $9.0B, 컨센 매수 33명으로 펀더멘털은 최상위다. 다만 forward PE 39x·EV/EBITDA 약 65x·영업이익률 7.5%는 10Y 5.29% 매파 레짐에서 부담이 크다. 12개월 목표가 $1,040(+5%)로 업사이드가 제한적이어서 중립을 제시한다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 성장성 | 8.5 | /10 |
| 수익성 | 6.5 | /10 |
| 재무건전성 | 9.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 3.5 | /10 |
| 해자/경쟁력 | 8.0 | /10 |
| 모멘텀/수급 | 7.0 | /10 |
| 산업매력도 | 9.5 | /10 |
| 리스크 | 5.0 | /10 |
| ESG/지배구조 | 6.5 | /10 |
| 촉매/이벤트 | 7.5 | /10 |
종합: 66/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v13 | 2026-09-05 | 70 | 매수 | $1,140 |
| v14 | 2026-09-15 | 68 | 매수 | $1,050 |
| v15 | 2026-09-24 | 68 | 매수 | $1,080 |
최근 3개 버전 +0pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
GE버노바는 GE 에너지 부문에서 분리 상장한 전력 설비 기업으로 가스 발전(대형 가스터빈), 전력화(그리드 솔루션·전력변환), 풍력의 세 축에 더해 SMR 원자력 사업을 보유한다. 전 세계 대형 가스터빈 설치 기반이 서비스·부품 매출의 안정적 기반이다. 시가총액 약 $264B.
대형 가스터빈 제조사는 소수 과점이며 설치 기반의 장기 서비스 계약, 높은 기술·인증 장벽, 수년치 수주잔고가 진입장벽이다. 터빈 슬롯 부족 국면에서 가격 결정력이 커졌다. 한편 풍력 부문은 수익성이 약해 해자가 균질하지 않다.
TTM 매출 $41.4B(+21.9% YoY), 2026-06 분기 매출 $11.1B·영업이익 $0.66B·순이익 $0.67B. 2026-03 분기 순이익 $4.7B(EPS 17.44)는 일회성 성격이 강해 TTM 순이익률 23%와 trailing PE 28x 는 실제 수익력을 과대 반영한다. 총마진 20.6%·영업마진 7.5%가 정상 수익성이며 ROE 82.6%는 낮은 자기자본 기반 탓에 왜곡된다. 총현금 $12.7B 대비 부채 $3.7B로 순현금 $9.0B, 부채비율 28%로 건전하다. FCF $15.7B는 선수금 유입(수주 선입금) 영향이 커 지속성 점검이 필요하다.
forward EPS $25.1 에 데이터센터 전력 성장주 프리미엄을 반영해 약 41x 를 적용하면 약 $1,030이고, 컨센 평균 $1,230은 낙관 쪽이라 가중하지 않았다. 10Y 5.29%에서 장기 듀레이션 성장주의 멀티플 확대 여지는 제한적이어서 EV/EBITDA 65x·PEG 1.86 을 고려해 12개월 목표가를 $1,040(+4.9%)로 둔다. 컨센 하단 $940, 상단 $1,450 사이에서 중간 아래다.
현재가 $991.58 은 50일선($966) 위·200일선($916) 위의 상승 추세이고 52주 범위($530~$1,196)의 69% 위치다. 고점($1,196) 대비 약 17% 조정 상태이며 ATR 3.3%, 베타 0.97, 기관 보유 81.6%, 공매도 비율 3.3%로 수급은 우호적이다. 매파 레짐에서 고멀티플 조정 압력은 상존한다.
AI 데이터센터·전기화·제조업 회귀로 미국 전력 수요가 수십 년 만에 성장 국면에 진입했고, 가스터빈 슬롯은 수년치가 예약돼 있다. 그리드 장비(변압기·HVDC)와 SMR 옵션이 추가 성장 동력이다. 위험은 하이퍼스케일러 capex 사이클 전환, 터빈 증설 경쟁(지멘스 에너지·미쓰비시) 및 공급망 병목이다.
핵심 위험은 고밸류(fwdPE 39x)와 금리 신고점의 멀티플 압축, AI capex 둔화 가능성, 마진 개선 지연이다. 재무 위험은 낮다.
신규 진입은 $930~$960 구간(50일선·2ATR 손절선 인근) 분할 접근을 권한다. 손절은 $926.73(2ATR), 목표는 $1,040(기본)·$1,300(강세). 보유자는 유지하되 추가 매수는 조정 시에 한정하고, 비중은 고변동 성장주 한도 내로 제한한다.