재분석 v2 (BLIND 모드) — Eaton은 전력관리·산업재·항공·eMobility 종합 vendor (Electrical 65% + Aerospace 13% + Vehicle 10% + Hydraulics 12%). VRT 대비 DC 노출 작음 (~15%)이나 사업 다각화 우수 — AI + electrification 양 trend 수혜. OPM 19.3% → 21.7% (2026E) 정상화. 종합 75.1점 / 매수. 변동성 작아 안정형 픽.
ATR(14): $16.45 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 사업모델 (Moat) | 8.5 | /10 |
| 재무 건전성 | 8.5 | /10 |
| 성장성 | 7.0 | /10 |
| 수익성 | 8.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 6.5 | /10 |
| 모멘텀 | 7.0 | /10 |
| 컨센서스 | 7.5 | /10 |
| 리스크 | 7.5 | /10 |
| 카탈리스트 | 7.0 | /10 |
| 매크로 적합도 | 7.0 | /10 |
종합: 75.1/100
본사 더블린 아일랜드 (운영본부 오하이오 클리블랜드). CEO Craig Arnold (Paulo Ruiz 승계 예정). NYSE 1923 상장. Electrical Americas 45% + Global 20% + Aerospace 13% + Vehicle/eMobility 10% + Hydraulics 12%. 100년+ 산업 노하우, 글로벌 130개국.
DC 전력 인프라 #1~2 (VRT/Schneider와 경쟁). 전력관리 ASIC 자체 개발. Aerospace 인증 5년+ 진입장벽 매우 높음. 글로벌 130개국 service. 100년+ 산업 노하우.
| ($B) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | 24.9 | 27.0 | 30.0 | 33.0 |
| 영업이익 | 4.8 | 5.5 | 6.5 | 7.3 |
| OPM | 19.3% | 20.4% | 21.7% | 22.1% |
| EPS ($) | 11.50 | 13.50 | 15.50 | 17.50 |
| FCF | 3.5 | 4.2 | 5.0 | 5.6 |
| 지표 | ETN | 평가 |
|---|---|---|
| forward P/E (2026E) | 29x | 프리미엄 |
| EV/EBITDA | 20x | 프리미엄 |
| PEG | 1.5x | 적정 |
| 배당수익률 | 1.2% | 낮음 |
성장률 +12%/연 + OPM 22%+ 감안 시 P/E 29x 정당화. DCF 적정가 $400~430 (+2~10%). 자사주 매입 $3B 진행.
1Y +45%, ATR 4.20% 중간. 50/200일 이평선 위. RSI 60 — 중립.
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 2026 EPS | $15.50 (range $14~17) |
| 12M 목표가 평균 | $420 |
| 매수 의견 비중 | 75% |
DC 전력 솔루션 매출 ~$4B (전체 15%), 2026 +30% YoY. VRT보다 낮은 비중이나 변동성 작음. eMobility: EV 파워트레인 (인버터, 배선) 매출 $2B, +25%/연. 단, EV 시장 둔화 시 -10~15%. Aerospace: 안정 캐시카우, 매출 +8~10%/연, 마진 25%+.
| 회사 | 사업 | DC 비중 |
|---|---|---|
| **ETN** | 전력+항공+자동화 종합 | 중간 (15%) |
| Schneider Electric | 전력+자동화 | 중간 |
| Siemens | 자동화+모빌리티 | 중간 |
| ABB | 전력+로봇 | 중간 |
| VRT | DC 전용 | 강함 (70%+) |
다각화로 단일 리스크 영향 작음. VRT 대비 변동성 작고 안정형 픽. AI peak signal 시에도 Aerospace + Hydraulics가 buffer.
진입: 1차 $375~385 (35%) / 2차 $391 (35%) / 3차 $400 돌파 (30%)
손절: $358.45 (-2 ATR, -8.4%)
목표: 1차 $440 (+12.6%) 30% / 2차 $460 40% / 3차 $475+ 잔량
보유: 12~24개월