ATR(14): $5.54 | R:R 1:2
BWXT는 미 해군 잠수함·항공모함용 원자로를 사실상 독점 공급하는 와이드 해자 방산·원자력 기업으로, ROE 28.3%·매출 +18% YoY의 견조한 펀더멘털을 보유한다. 다만 주가는 $150.48로 52주 신저가($150.09)에 위치하며 50일($180.5)·200일($194.6) 이평선을 모두 하회하고, 당일 −4.0% 급락으로 기술적 하락추세가 뚜렷하다. 선행 PER 28.6x·EV/EBITDA 32x의 프리미엄 밸류에이션은 14% 이익성장 대비 여전히 부담이며, FCF 전환율이 낮은($1.46억) 점도 약점이다. 반면 애널리스트 14인의 평균 목표가 $234(+55.8%)는 강한 상방 컨센서스를 시사한다. 우량 사업·산업 순풍(원자력 르네상스·해군 증강)과 무너진 모멘텀·프리미엄 밸류의 긴장으로 중립.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 사업/해자 | 9.0 | /10 |
| 재무건전성 | 6.0 | /10 |
| 수익성 | 6.0 | /10 |
| 성장성 | 7.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 4.0 | /10 |
| 모멘텀/기술 | 2.0 | /10 |
| 컨센서스/수급 | 8.0 | /10 |
| 리스크 | 6.0 | /10 |
| 매크로/산업 | 8.0 | /10 |
| 촉매/이벤트 | 7.0 | /10 |
종합: 63/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v5 | 2026-07-24 | 76 | 매수 | $202 |
| v6 | 2026-08-04 | 75 | 매수 | $205 |
| v7 | 2026-08-15 | 72 | 매수 | $200 |
최근 3개 버전 -3pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
BWXT는 미 해군 잠수함·항공모함용 원자로를 사실상 독점 공급하는 와이드 해자 방산·원자력 기업으로, ROE 28.3%·매출 +18% YoY의 견조한 펀더멘털을 보유한다. 다만 주가는 $150.48로 52주 신저가($150.09)에 위치하며 50일($180.5)·200일($194.6) 이평선을 모두 하회하고, 당일 −4.0% 급락으로 기술적 하락추세가 뚜렷하다. 선행 PER 28.6x·EV/EBITDA 32x의 프리미엄 밸류에이션은 14% 이익성장 대비 여전히 부담이며, FCF 전환율이 낮은($1.46억) 점도 약점이다. 반면 애널리스트 14인의 평균 목표가 $234(+55.8%)는 강한 상방 컨센서스를 시사한다. 우량 사업·산업 순풍(원자력 르네상스·해군 증강)과 무너진 모멘텀·프리미엄 밸류의 긴장으로 중립.
미 해군 함정용 원자로/추진체를 사실상 단독 공급하는 국가 안보 인프라 기업. 수십 년의 정부 신뢰관계, 보안 인가(security clearance), 원자력 규제·품질 인증, 특수 제조설비라는 다중 진입장벽이 신규 경쟁을 원천 차단한다. 여기에 SMR·마이크로원자로 부품과 의료 방사성동위원소(생산 캐파 희소성)가 해자를 보강. 정부 장기계약 기반의 높은 수주 가시성이 경기 방어력(베타 0.76)을 뒷받침한다.
매출 TTM $35.1억(+18% YoY)로 산업재 대비 견조한 성장. ROE 28.3%는 우수하나 부채비율(D/E 151%)에 상당 부분 기인한다. 영업현금흐름 $5.19억은 양호하나 FCF는 $1.46억으로 전환율이 낮아(해군 프로그램·설비 투자 집행) 프리미엄 밸류 대비 현금창출 매력은 제한적. 순부채 $14.1억, 순부채/EBITDA ~3.0x로 관리 가능한 레버리지 수준. 분기 순이익 $0.89~0.93억, EPS $0.85→$0.97로 안정적.
후행 PER 39.0x·선행 28.6x, EV/EBITDA 32x, P/B 10.3x, P/S 3.9x로 절대 밸류는 고평가 구간. 고점 $242 대비 −38% 조정에도 14% 이익성장(PEG 1.67) 대비 프리미엄이 유지된다. 정부 백로그·와이드 해자 프리미엄을 감안해도 선행 EPS $5.25에 ~33x 부근(목표 $178, +18%)을 합리적 상단으로 판단하며, 컨센서스 평균 $234(+56%)는 다소 낙관적으로 본다.
$150.48로 52주 신저가($150.09)에 근접, 당일 −4.0% 급락으로 낙폭 확대. 50일($180.5)·200일($194.6) 이평선을 모두 하회하는 데드크로스형 하락추세로 기술적 신호는 명백히 부정적이다. 베타 0.76의 방어주 성격에도 최근 조정폭이 과대. 반면 공매도 비중 4.0%(숏레이시오 3.35)로 수급 부담은 낮고, 기관 지분 94.4%로 안정적. 애널리스트 투자의견 매수(1.81/5.0) 유지.
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 목표평균 | $234.45 (+55.8%) |
| 투자의견 | 매수 (1.81/5.0) |
| 애널리스트 수 | 14명 |
3축 사업: (1) 미 해군 원자로(잠수함·항공모함)의 사실상 독점 공급 — 정부 장기계약 기반 핵심 캐시카우, (2) SMR·마이크로원자로 부품 등 첨단원자로, (3) 의료 방사성동위원소. 분기 매출 $0.86~0.90B로 꾸준히 성장하며 수주 가시성이 높다. 원자력 르네상스·국방/해군 증강(대중국 함대 확충)이라는 구조적 순풍의 직접 수혜주.
핵심 리스크는 '무너진 모멘텀'과 '프리미엄 밸류'의 결합. 사업/해자·산업 순풍은 견고하나, 52주 신저가에서 이평선을 모두 하회한 하락추세가 진행 중이어서 단기 하방이 열려 있다. 정부 수주 의존·낮은 FCF 전환·높은 부채가 구조적 취약점이며, 실적/수주 실망 시 고밸류 디레이팅이 하방을 증폭할 수 있다.
우량 사업(와이드 해자)이므로 장기 관점의 저점 분할매수 대상이나, 52주 신저가·데드크로스형 하락추세가 진행 중이어서 공격적 진입은 자제한다. 200일선 회복 또는 이평선 상향 전환 등 기술적 바닥 확인 후 분할 진입을 권고. 손절 $139.39(2ATR), 1차 목표 $178(+18%), 컨센서스 $234 도달은 모멘텀 반전·수주 모멘텀 확인 전제. 방어주 성격상 하락기 헤지 겸 소량 관망 편입은 유효.