ATR(14): $20.15 | R:R 1:2
AMD는 데이터센터 GPU(MI 가속기)와 서버 CPU(EPYC)의 이중 성장엔진으로 매출 +50.1%·이익 +159.5%의 고성장을 기록 중이며, 순현금($8.84B)·FCF($8.84B)·총마진 55.7%로 질적 성장이 견고하다. 컨센서스는 강력매수(50인, mean 1.49)에 목표 median $616이다. 다만 EV/EBITDA 88x·P/S 20.6x의 리치한 절대 밸류에이션과 베타 2.476은 리스크오프 레짐(10Y 5.0%·F&G 28.7)에서 하방을 증폭시킨다. 12M 펀더멘털 목표가 $585, 등급 매수 — 분할 진입·손절 $481.18 준수 권고.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 성장성 | 9.0 | /10 |
| 수익성 | 6.0 | /10 |
| 재무건전성 | 9.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 5.0 | /10 |
| 해자/경쟁력 | 7.0 | /10 |
| 모멘텀/수급 | 8.0 | /10 |
| 산업매력도 | 9.0 | /10 |
| 리스크 | 5.0 | /10 |
| ESG/지배구조 | 6.0 | /10 |
| 촉매/이벤트 | 8.0 | /10 |
종합: 74/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v6 | 2026-08-19 | 69 | 중립 | $530 |
| v7 | 2026-08-28 | 73 | 매수 | $525 |
| v8 | 2026-09-08 | 68 | 매수 | $530 |
최근 3개 버전 -5pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
AMD는 x86 CPU(Ryzen·EPYC), GPU(Radeon·Instinct MI 시리즈), 반도체 IP를 설계하는 팹리스 반도체 기업이다. 클라이언트 CPU에서 인텔과 x86 듀오폴리를 형성하고, 데이터센터에서는 EPYC 서버 CPU 점유율 확대와 MI300/MI 시리즈 AI 가속기로 엔비디아가 지배하는 DC GPU 시장에 도전한다. TTM 매출 $41.3B, 시가총액 $851B.
해자는 (1) 인텔과의 x86 라이선스 듀오폴리 구조, (2) 칩렛(chiplet) 아키텍처 선도로 수율·비용 우위, (3) EPYC 서버 CPU의 코어당 성능·TCO 경쟁력에서 나온다. DC GPU에서는 MI 시리즈로 존재감을 키우고 있으나 엔비디아 CUDA 소프트웨어 생태계의 락인이 강해 해자 폭은 '중간'으로 평가. 기관 보유 75.4%.
분기 매출은 2025-06 $7.685B → 2025-09 $9.246B → 2025-12 $10.27B → 2026-03 $10.253B → 2026-06 $11.536B로 강한 우상향. 2026-06 분기 영업이익 $1.99B(영업이익률 17.3%), 순이익 $2.297B, 희석 EPS $1.38로 흑자 폭이 확대(전년 동기 영업 -$0.134B에서 반전). TTM 총마진 55.7%, 순마진 15.6%. 순현금 $8.84B·FCF $8.84B·영업현금흐름 $10.08B로 현금창출력 우수하나 ROE 10.2%는 자본 대비 수익성이 아직 평범.
선행 P/E × EPS 방식. trailingPE 132.7x는 정상화 이전 저 EPS($3.93)에 따른 왜곡이므로 forwardPE 33.5x·PEG 0.51·컨센서스를 앵커로 사용. 애널리스트 컨센서스 mean $616.5(median $616, 50인, strong buy)를 기준으로 하되, EV/EBITDA 88x·P/S 20.6x의 리치한 절대 밸류에이션과 리스크오프·10Y 5.0%·고베타(2.476) 매크로로 할인해 12M 목표가 $585(현재가 +12.2%) 산정. 밴드: 약세 $470 / 기본 $585 / 강세 $680.
현재가 $521.48는 50일선 $495.10과 200일선 $349.79를 모두 상회하는 정배열 강세 추세. 52주 범위($149.85~$584.73)의 85% 지점, 52주 고점 대비 -10.8%. 다만 시장 레짐은 리스크오프 1일째(추세 하락·MA20 -1.1%·VIX 17.2·F&G 28.7)로 단기 수급은 매크로 역풍. 공매도 비중 2.57%로 낮음, ATR 3.86%로 변동성 높음.
성장동력은 (1) MI 시리즈 데이터센터 AI 가속기의 하이퍼스케일러 채택 확대, (2) EPYC 서버 CPU 점유율 상승, (3) 클라이언트 Ryzen 회복. AI capex 슈퍼사이클의 최대 수혜 축 중 하나. 핵심 경쟁 구도는 DC GPU에서 엔비디아(CUDA 생태계·시장 지배), 서버 CPU에서 인텔. MI 시리즈의 소프트웨어 스택(ROCm) 성숙도와 대형 고객 확보가 성장 지속의 관건.
리치한 밸류에이션(EV/EBITDA 88x)은 완벽한 실행을 전제로 하며 성장 둔화 시 멀티플 압축 위험이 크다. 엔비디아의 DC GPU 지배력, 베타 2.476의 고변동성, 10Y 5.0%·리스크오프 매크로가 주요 하방 요인. ROE 10.2%로 자본효율은 아직 개선 과제.
진입: 리스크오프 국면 감안 분할 매수, 50일선($495) 되돌림 구간 우선. 손절: 2ATR $481.18(현재가 -7.7%) 이탈 시 기계적 청산. 목표: 12M 펀더멘털 $585(+12.2%), 강세 시 $680까지 트레일. 고베타 특성상 포지션 사이징 축소 권고.